2012年银行从业资格考试风险管理第四章预测试题
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- 第5页：判断题
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第四章 市场风险管理
本章预测试题
一、单项选择题
1． ( )是指由于利率、汇率的不利变化而使银行的表内和表外业务发生损失的风险。
A．流动性风险
B．操作风险
C．市场风险
D．信用风险
2． 某银行用1年期英镑存款作为1年期美元贷款的融资来源，存款按照欧元同业拆借市场利率每年定价一次，而贷款按照美国国库券利率每年定价一次，该笔美元贷款为可提前偿还的贷款。A银行所面临的市场风险不包括( )。
A．汇率风险
B．重新定价风险
C．期权性风险
D．基准风险
3． 1年期的2亿人民币的定期存款利率为4％，目前，1年期人民币贷款的利率为8％，银行将获得4％的正利差，1年期无风险的美元收益率为10％，该银行将1亿元人民币用于人民币贷款，而另外1亿元人民币兑换成美元后用于美元贷款，同时假定不存在汇率风险，则该银行以上交易的利差为( )。
A．2％
B．4％
C．5％
D．8％
4． 下列不属于商品价格风险的是( )。
A．农产品
B．矿产品
C．股票
D．黄金
5． 即期交易中的交付及付款在合约订立后的几个营业日内完成?( )
A．一个
B．两个
C．三个
D．当日
6． ( )是期权的买方在期权到期日前，不得要求期权的卖方履行期权合约，仅能在到期日当天要求期权卖方履行期权合约。
A．美式期权
B．买方期权
C．欧式期权
D．平价期权
7． 《巴塞尔新资本协议》规定，商业银行交易账户中的项目通常按市场价格计价，当缺乏可参考的市场价格时，可以按照( )定价。
A．历史成本
B．市场估值
C．模型
D．公允价值
8． ( )是期权的执行价格比现在的即期市场价格差。
A．价内期权
B．价外期权
C．平价期权
D．卖方期权
9． 缺口分析和久期分析采用的都是( )敏感性分析。
A．汇率
B．利率
C．商品价格
D．股票价格
10．一家银行的外汇敞口头寸如下，日元多头100，澳大利亚元多头200，英镑多头150，瑞士法郎空头120，欧元空头280。用累计总敞口头寸法计算的总外汇敞口头寸为( )。
A．200
B．400
C．800
D．850
11．在持有期为1天、置信水平为97％的情况下，若计算的风险价值为3万元，则表明该银行的资产组合为( )。
A．在1天中的损失有97％的可能性不会超过3万元
B．在1天中的损失有97％的可能性会超过3万元
C．在1天中的收益有97％的可能性不会超过3万元
D．在1天中的收益有97％的可能性会超过3万元
12．期权可以分为美式期权和欧式期权两类，关于它们的以下表述，不正确的是( )。
A．在美式期权中，买方可在任意时点要求卖方买入特定数量的某种交易标的物
B．在欧式期权中，期权的买方至到期日前不得要求卖方履行期货合约
C．美式期权与欧式期权是按照执行价格进行分类的
D．美式期权和欧式期权是按照履约方式进行分类的
13．某进口公司持有美元，但要求对外支付的货币是日元，可以通过( )，卖出美元，买人日元，满足对外日元的需求。
A．期货交易
B．即期外汇交易
C．远期外汇交易
D．期权交易
14．关于商业银行市场风险的以下说法中错误的是( )。
A．就我国目前商业银行的发展现状而言，信用风险是其所面临的最大的最主要的风险种类之一
B．市场风险只存在于银行的交易业务中
C．市场风险可分为利率风险、汇率风险、股票价格风险、商品价格风险
D．市场风险的存在是由于市场价格的不利变动而导致的
15．下列关于收益率的说法不正确的是( )。
A．收益率曲线是市场对当前经济状况的判断
B．收益率曲线通常表现为四种形态，正向、反向、水平、波动收益率曲线
C．正收益率曲线流动性较差
D．反收益率曲线表示投资曲线越长，收益率越高
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16．关于公允价值、名义价值、市场价值的以下说法，不正确的是( )。
A．国际会计准则委员会将公允价值定义为：“公允价值为交易双方在公平交易中可接受的资产或债权价值”
B．市场价值是指在评估基准日，买卖双方在自愿的情况下通过公平交易资产所获得的资产的预期价值
C．与市场价值相比，公允价值的定义更广、更概括
D．在大多数情况下，公允价值可以代表市场价值
17．对于总敞口头寸的理解不正确的是( )。
A．累计总敞口头寸等于所有外币的多头与空头的总和
B．总敞口头寸反映的是整个货币组合的外汇风险
C．净总敞口头寸等于所有外币多头总额
D．短边法计算的总敞口头寸等于净多头头寸之和与净空头头寸之和之中的较大值
18．若银行资产负债表上有美元资产1100，美元负债500，银行卖出的美元远期合约头寸为400，买入的美元远期合约头寸为300，持有的期权敞口头寸为100，则美元的敞口头寸为( )。
A．多头650
B．空头650
C．多头600
D．空头600
19．关于巴塞尔委员会在1996年《资本协议市场风险补充规定》中，对市场内部模型提出的定量要求，下列说法不正确的是( )。
A．市场风险要素价格的历史观测期至少为l年
B．持有期为10个营业日
C．至少每2个月更新一次数据
D．置信水平采用99％的单尾置信区间
20．假设某家银行的外汇敞口头寸表示为：瑞士法郎多头200，欧元多头150，英镑多头100，美元空头50，日元空头220，则净总敞口头寸法为( )。
A．180
B．140
C．80
D．220
21．关于VaR的说法错误的是( )。
A．均值VaR是以均值为基准测度风险的
B．零值VaR是以初始价值为基准测度风险的，度量的是资产价值的相对损失
C．VaR的计算涉及置信水平与持有期
D．计算VaR值的基本方法是方差一协方差法、历史模型法、蒙特卡洛模拟法
22．在公允价值、名义价值、市场价值和内在价值四类价值中，在市场风险计量与监测的过程中，更具有实质意义的是( )。
A．公允价值和预期价值
B．市场价值和公允价值
C．名义价值和市场价值
D．内在价值和名义价值
23．关于久期缺口为正值时，以下的叙述不正确的是( )。
A．如果市场利率下降，则资产与负债的价值都会增加
B．如果市场利率上升，则银行最终的市场价值将减少
C．如果市场利率下降，则银行最终的市场价值将减少
D．资产的加权平均久期大于负债的加权平均久期与资产负债率的乘积
24．下列关于VaR的方差一协方差说法错误的是( )。
A．方差一协方差是基于历史数据来估计未来的
B．其假设条件是未来和过去存在着分布的一致性
C．能够预测突发事件的风险
D．只反映了风险因子对整个组合的一阶线性影响
25．在商业银行风险管理中，黄金价格的波动一般被纳入( )进行管理。
A．汇率风险
B．商品价格风险
C．信用风险
D．操作风险
26．下列关于远期利率合约的说法，正确的是( )。
A．即期利率曲线可由远期利率推断
B．远期利率合约是一项表外资产业务
C．债务人通过购买远期利率合约，锁定了未来的债务成本，规避了利率可能下降带来的风险
D．债权人通过卖出远期利率合约，保证了未来的投资收益，规避了利率可能上升带来的风险
27．总收益互换覆盖了由基础资产市场价值变化所导致的( )。
A．全部市场风险损失
B．部分市场风险损失
C．全部违约风险损失
D．全部损失
28．利率互换是两个交易对手相互交换一组资金流量，( )。
A．涉及本金的交换和利息支付方式的交换
B．涉及本金的交换，不涉及利息支付方式的交换
C．不涉及本金的交换，涉及利息支付方式的交换
D．不涉及本金的交换，也不涉及利息支付方式的交换
29．下列关于即期净敞口头寸的说法，不正确的是( )。
A．指计入资产负债表内的业务所形成的敞口头寸
B．等于表内的即期资产减去即期负债
C．包括变化较小的结构性资产或负债
D．未到交割日的现货合约不属于即期净敞口头寸
30．( )也称期限错配风险，是最主要和最常见的利率风险形式。
A．重新定价风险
B．收益率曲线风险
C．基准风险
D．期权性风险
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二、多项选择题
1．市场风险包括( )。
A．利率风险
B．结算风险
C．汇率风险
D．股票价格风险
E．商品价格风险
2． 利率风险按照风险来源的不同，它可以分为( )。
A．收益率曲线风险
B．重新定价风险
C．期权性风险
D．商品价格风险
E．操作风险
3． 关于期货的以下说法，正确的有( )。
A．期货是在交易所里进行交易的标准化的远期合同
B．金融期货合约主要有利率期货、货币期货、股票指数期货三大类
C．利率期货可以用来规避汇率风险
D．股票指数期货涉及股票本身的交割
E．期货交易具有规避市场风险的功能
4． 远期汇率的决定因素包括( )。
A．两种货币之间的汇率差
B．金额
C．期限
D．即期汇率
E．商品价格
5． 下列关于久期的说法正确的是( )。
A．久期是对金融工具的利率敏感程度或利率弹性的直接衡量
B．久期也称为持续期
C．根据久期的公式，收益率的微小变化，将使价格发生正比例变动
D．久期是以未来收益的现值为权数计算的现金流平均到期时间
E．某一金融工具的久期等于金融工具各期现金流发生的相应时问乘以各期现值与金融工具现值的商
6． 以下关于缺口分析的陈述正确是( )。
A．当处于负债敏感型缺口时，市场利率上升导致银行净利息收入上升
B．当处于负债敏感型缺口时，市场利率上升导致银行净利息收入下降
C．当处于资产敏感型缺口时，市场利率下降导致银行净利息收人下降
D．当处于资产敏感型缺口时，市场利率下降导致银行净利息收入上升
E．当处于资产敏感型缺口时，市场利率上升导致银行净利息收入上升
7． 蒙特卡洛模拟法的优点包括( )。
A．它是一种全值估计方法，可以处理非线性、大幅波动及“肥尾”问题
B．计算量较小，且准确性提高速度较快
C．比历史模拟方法更精确和可靠
D．如果一个因素的准确性要提高10倍，就必须将模拟次数增加100倍以上
E．可以通过设置消减因子，使得模拟结果对近期市场的变化更快地做出反应
8． 下列关于各类期权的说法正确的是( )。
A．卖方期权是买方向卖方卖出约定数量的交易标的权利
B．买方期权是卖方卖出约定数量的交易标的的权利
C．即期的执行价格优于现在的即期市场价格是价内期权
D．美式期权是期权的买方可在到期日的任意时点内要求期权的卖方按期权的协议内容买入特定数量的某种交易的标的物
E．欧式期权是期权的买方在到期日的任意时点内要求期权的卖方按期权的协议内容买入特定数量的某种交易的标的物
9． 下列关于市场计量方法的说法正确的是( )。
A．缺口分析是对利率变动进行敏感性分析的方法之一
B．久期分析是衡量利率变化对银行经济价值的影响
C．外汇敞口方法是商业银行最早采用的汇率风险计量方法
D．缺口分析是一种比较高级的利率风险计量方法
E．缺口分析比久期分析方法先进的利率风险计量方法
10．下面各项中关于远期和期货的说法正确的是( )。
A．远期合约是非标准化的，期货合约是标准化的
B．远期是在确定的未来时间按确定的价格购买某项资产的协议
C．远期合约一般在交易所交易，期货合约一般通过金融机构或经济商柜台交易
D．远期合约的流动性较差，而期货合约的流动性较好
E．期货合约可以在确定的未来时间按不确定的价格购买某项资产的协议
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11．公允价值的计量方式包括( )。
A．直接使用可获得的市场价格
B．如不能获得市场价格，则使用公认的模型估算市场价格
C．既可以直接使用名义价值，也可以直接使用市场价值
D．实际支付价格(无依据证明其不具有代表性)
E．允许使用企业特定的数据，该数据应能被合理估算，并且与市场预期不冲突
12．计算VaR的值的参数选择应注意的是( )。
A．VaR的计算涉及置信水平和持有期
B．一般来讲，风险价值随置信水平和持有期的增大而减少
C．如果模型是用来决定与风险相对应的资本，置信水平应该取低
D．如果模型的使用者是经营者自身，则时间间隔取决于其资产组合的特性
E．如果资产组合变动频繁，则时间间隔应该长
13．以下关于利率互换表述正确的是( )。
A．假设某机构有固定利息收入，如果预期利率在未来将上升，那么应进行利率互换，将固定利率自为浮动利率
B．假设某机构有固定利息收入，如果预期利率在未来将下降，那么不应进行利率互换
C．假设某机构有浮动利息收入，如果预期利率在未来将上升，那么不用进行利率互换
D．假设某机构有浮动利息收入，如果预期利率在未来将下降，那么不用进行利率互换
E．利率互换是交易双方利用自身在不同种类利率上的比较优势有效地降低各自的融资资本
14．下列属于负责市场风险管理的部门履行的具体职责( )。
A．识别、计量和监测市场风险
B．拟订市场风险管理政策和程序，提交高级管理层和董事会审批
C．监测相关业务经营部门和分支机构对市场风险限额的遵守情况，报告超限额情况
D．设计、实施事后检验和压力测试
E．识别、评估新产品中所包含的市场风险
15．以下对于期权价值的理解正确的是( )。
A．期权的内在价值可能为负值
B．期权的价值包括内在价值和时间价值两部分
C．期权的价值可能与其时间价值相等
D．期权的价值可能大于其时间价值
E．期权的价值在到期日当天，期权的价值等于其内在价值
16．市场风险中的期权性风险包括( )。
A．场内(交易所)交易的期权
B．场外的期权合同
C．债券或存款的提前兑付
D．贷款的提前偿还等选择性条款
E．银行资产、负债之间的币种不匹配
17．即期外汇买卖是外汇交易中最基本的交易，它可以( )。
A．满足客户对不同货币的需求
B．用来调整持有不同外汇头寸的比例
C．防范市场风险
D．控制汇率风险
E．避免市场风险
18．金融期货按照交易对象的不同，可分为( )。
A．货币期货
B．大豆期货
C．指数期货
D．黄金期货
E．利率期货
19．商业银行对交易账户进行市值重估，通常采用的方法有( )。
A．盯市
B．盯模
C．按照成本价值计值
D．按照历史价值计值
E．按照账面价值计值
20．止损限额适用的时期为( )。
A．一日
B．半个月
C．一个月
D．一年
E．三年
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三、判断题
1． 远期利率与借款或投资活动结合在一起。 ( )
2． 假设目前收益率是向上倾斜的，如果预期收益率基本维持不变，则可以买人期限较短的金融产品。( )
3． 马柯维茨提出的均值一方差模型描绘了资产组合选择的最基本、最完整的框架。 ( )
4． 巴塞尔委员会规定成数因子的值不得低于2。 ( )
5． 商业银行交易账户中的所有项目均应按历史成本计价。 ( )
6． 投资组合理论，投资组合的整体VaR大于其所包含的每个金融产品的VaR值之和。 ( )
7． 货币互换明确了利率的支付方式，不能确定汇率。 ( )
8． 巴塞尔委员会采用的计算银行总敞口头寸的短边法是将空头总额与多头总额中较小的一个视为银行的总敞口头寸。 ( )
9． 银行账户中的项目通常是按市场价值计价。 ( )
10．远期产品通常包括即期外汇交易和远期利率合约。 ( )
11．利用5年期政府债券的空头头寸为10年期政府债券的多头头寸进行保值，当收益率曲线变陡时，该10年期政府债券多头头寸的经济价值会下降。 ( )
12．现金交易或现货交易属于衍生产品。 ( )
13．一家银行以1年期的存款为资金来源发放l年期的贷款，该银行不会面临因基准利率的利差发生变化而带来的基准风险。 ( )
14．如果银行有专用的期权计价模式，应采用简化的计算方法计量期权敞口头寸。 ( )
15．久期分析已经成为计量市场风险的主要指标，也是银行采用内部模型计算市场风险资本要求的主要依据。 ( )
16．敏感性分析是指研究单个市场风险要素(利率、汇率、股票价格和商品价格)的微小变化可能会对金融工具或资产组合的收益或经济价值产生的影响。 ( )
17．压力测试的目的是评估银行在极端不利情况下的损失承担能力。 ( )
18．在事后检验中，如果市场风险计量模型的估算结果比实际发生损失的频率和金额都相差较多，则说明市场风险计量模型可靠性低。 ( )
19．风险价值(VaR)和风险限额报告必须在交易结束的第三天以前完成。 ( )
20．经济增加值(EVA)是指商业银行在扣除资本成本后所创造的价值增加。 ( )
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参考答案及解析
一、单项选择题
1． C[解析]市场风险是指由于利率、汇率的不利变化而使银行的表内和表外业务发生损失的风险。
2． B[解析]某银行用1年期英镑存款作为1年期美元贷款的融资来源，所以D项正确；该笔美元贷款为可提前偿还的贷款，所以C项正确；由于汇率的不利变动，贷款和存款也会发生变动，所以A项正确。故本题答案为B。
3． C[解析]银行的资产加权收益率：50％×10％+50％×8％=9％，9％-4％=5％，同银行的定期存款利息成本相比，银行产生了5％的正利差，所以答案为C。
4．D[解析]商品价格风险的定义中不包括黄金这种贵金属，黄金是被纳入汇率风险类考
虑的。
5． B[解析]即期交易中的交付及付款在合约订立后的两个营业日内完成。
6． C[解析]欧式期权是期权的买方在期权到期日前，不得要求期权的卖方履行期权合约，仅能在到期日当天要求期权卖方履行期权合约。
7． C[解析]商业银行交易账户中的项目通常按市场价格计价，当缺乏可参考的市场价格时，可以按照模型定价，所以C项正确。
8． B[解析]价外期权是期权的执行价格比现在的即期市场价格差，所以答案是B。
9． B[解析]缺口分析是对利率变动进行敏感性分析的方法之一，久期分析是衡量利率变动对银行经济价值影响的一种方法，久期分析也是对利率变动进行敏感性分析的方法之一，所以B项正确。
10．D[解析]累计总敞口头寸等于所有外币的多头与空头的总和，即100+200+150+120+280=850，所以D项正确。
11．A[解析]风险价值是指在一定的持有期和给定的置信水平下，利率、汇率等市场风险要素发生变化时可能对某项资金头寸、资产组合或机构造成的潜在的、较大的损失。在持有期为1天、置信水平为97％的情况下，若计算的风险价值为3万元，则表明该银行的资产组合在1天中的损失有97％的可能性不会超过3万元，所以A项正确。
12．c[解析]本题主要考查期权的分类以及各分类期权之间的区别。按照履约方式期权可以分为关式期权和欧式期权两类，所以D项正确，C项错误；美式期权买方可在任意时点要求卖方买入特定数量的某种交易标的物，在欧式期权中，期权的买方在到期日前不得要求卖方履行期货合约，仅能在到期当天要求期权卖方履行合约，所以AB项正确。
13．B[解析]本题主要考查的是即期外汇交易的含义。即期外汇交易是外汇交易中最基本的交易，可以满足客户对不同贷币的需求。
14．B[解析]本题考查考生要从宏观上对市场风险进行整体把握。A项中考查信用风险与市场风险的区别，就我国目前商业银行的发展现状而言，信用风险是其所面临的最大的最主要的风险种类之一，所以A项正确；市场风险存在于银行的交易和非交易业务中，所以B项错误；市场风险可分为利率风险、汇率风险、股票价格风险、商品价格风险，所以C项正确；市场风险的存在是由于市场价格的不利变动而导致的，所以D项正确。
15．D[解析]本题考查考生对收益单的把握。收益率的形状反映了长短收益率之间的关系，它是市场对当前经济状况的判断，对未来经济走势的预测，所以A项正确；收益率曲线通常表现为四种形态：正向、反向、水平、波动收益率曲线，所以B项正确；正收益率曲线投资期限越长，收益率越高，其流动性较差，所以C项正确；反收益率曲线表示投资曲线越长，收益率越低，所以D项错误。
16．D[解析]国际会计准则委员会将公允价值定义为：“公允价值为交易双方在公平交易中可接受的资产或债权价值”，A项正确；市场价值是指在评估基准日，买卖双方在自愿的情况下通过公平交易资产所获得的资产的预期价值，B项正确；与市场价值相比，公允价值的定义更广、更概括，C项正确；在大多数情况下，市场价值可以代表公允价值，所以D项不正确。
17．C[解析]累计总敞口头寸等于所有外币的多头与空头的总和，所以A项正确；总敞口头寸反映的是整个货币组合的外汇风险，所以B项正确；短边法计算的总敞口头寸等于净多头头寸之和与净空头头寸之和之中的较大值，所以D项正确；净总敞口头寸等于所有外币多头总额与空头总额之差，所以C项不正确。
18．C[解析]敞口头寸=即期资产一即期负债+远期买入一远期卖出+期权敞口头寸+其他=
1100—500+300一400+100=600，如果某种外汇的敞口头寸为正值，则说明机构在该币种上处于多头，所以C项正确。
19．C[解析]巴塞尔委员会在1996年《资本协议市场风险补充规定》中，对市场内部模型提出了定量要求，置信水平采用99％的单尾置信区阃，持有期为10个营业日，市场风险要素价格的历史观测期至少为1年，所以ABD项正确，至少每3个月更新一次数据，所以C项不正确。
20．A[解析]净总敞口头寸等于所有外币多头总额与空头总额之差。净总敞口头寸=(200+150+100)一(220+50)=180，所以A项正确。
21．B[解析]均值VaR是以均值为基准测度风险的，度量的是资产价值的相对损失，所以A项正确，B项错误；VaR的计算涉及置信水平与持有期，计算VaR值的基本方法是方差一协方差法、历史模型法、蒙特卡洛模拟法，所以CD正确。
22．B[解析]在公允价值、名义价值、市场价值和内在价值四类价值中，在市场风险计量与监测的过程中，更具有实质意义的是市场价值和公允价值，所以B项正确。
23．C[解析]久期缺口为正值时，资产的加权平均久期大于负债的加权平均久期与资产负债率的乘积，所以D项正确；如果市场利率下降，则资产与负债的价值都会增加，则银行最终的市场价值将增加，所以A项正确，C项错误；如果市场利率上升，则资产与负债的价值都将减少，而由于资产价值减少的幅度比负债价值减少的幅度大，银行的市场价值最终将下跌，所以B项正确。
24．C[解析]风险方差一协方差是不能够预测突发事件的，原因是其基于历史数据来估计未来的，其假设条件是未来和过去存在着分布的一致性，只反映了风险因子对整个组合的一阶线性影响，所以C项错误，ABD项正确。
25．A[解析]在商业银行风险管理中。黄金价格的波动一般被纳入汇率风险进行管理。
26．B[解析]根据即期利率曲线可以推出远期利率，所以A项错误；债务人通过购买远期利率合约，锁定了未来的债务成本，规避了利率可能上升带来的风险，所以C项错误;债权人通过卖出远期利率合约，保证了未来的投资收益，规避了利率可能下降带来的风险，所以D项错误。故本题答案为B。
27．D[解析]总收益互换覆盖了由基础资产市场价值变化所导致的全部损失，所以D项正确。
28．C[解析]利率互换是两个交易对手相互交换一组资金流量，并不涉及本金的变换，仅就利息支付的方式进行交换，所以C项正确。
29．C[解析]即期净敞口头寸是指计入资产负债表内的业务所形成的敞口头寸，等于表内的即期资产减去即期负债，所以AB项正确；即期净敞口头寸原则上要包括资产负债表内的所有项目，但变化较小的结构性资产或负债和未到交割日的现货合约除外，所以C项错误，D项正确。
30．A[解析]重新定价风险也称为期限错配风险，是最主要和最常见的利率风险形式，所以A项正确。
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二、多项选择题
1． ACDE[解析]市场风险可以分为利率风险、汇率风险、股票价格风险和商品价格风险，分别是指由于利率、汇率、股票价格和商品价格的不利变动而带来的风险。
2． ABC[解析]利率风险按照风险来源的不同，它可以分为重新定价风险、收益率曲线风险、基准风险、期权性风险。所以答案为ABC项。
3． ABE[解析]期货是在交易所里进行交易的标准化的远期合同，所以A项正确；金融期货合约主要有利率期货、货币期货、股票指数期货三大类，所以B项正确；货币期货可以用来规避汇率风险，所以C项错误；股票指数期货不涉及股票本身的交割，其价格根据股票指数计算，合约以现金清算的形式进行交割，所以D项错误；期货市场的经济功能之一就是具有规避市场风险的功能，所以E项正确。
4． ACD[解析]远期汇率反映了货币的远期价值，其决定因素包括即期汇率，两种货币的汇率差、期限。所以答案ACD项正确。
5． ABDE[解析]久期也称为持续期，久期是对金融工具的利率敏感程度或利率弹性的直接衡量，所以AB项正确；根据久期的公式，收益率的微小变化，将使价格发生反比例变动，所以C项错误；久期是以未来收益的现值为权数计算的现金流平均到期时间，某一金融工具的久期等于金融工具各期现金流发生的相应时间乘以各期现值与金融工具现值的商，所以DE项正确。
6． BCE[解析]当某一时段内的负债大于资产时，就产生了负缺口，即负债敏感型缺口，此时，市场利率上升会导致银行的净利息收入下降，所以B项正确，A项错误；当某一时段内资产大于负债的，就产生了正缺口，即资产敏感型缺口，此时，市场利息下降会导致银行的净利息收入下降，市场利息上升会导致银行的净利息收入上升，所以CE项正确，D项错误。
7． ABCE[解析]蒙特卡洛模拟法的优点包括，它是一种全值估计方法，可以处理非线性、大幅波动及“肥尾”问题，比历史模拟方法更精确和可靠，可以通过设置消减因子，使得模拟结果对近期市场酌变化更快地做出反应，计算量较小，且准确性提高速度较快，所以ABCE正确，如果一个因素的准确性要提高10倍，就必须将模拟次数增加l00倍以上，这是蒙特卡洛模拟法的缺点，所以D项错误。
8． ABCD[解析]本题考查期权的分类。按权利的内容，期权可以分为买方期权和卖方期权，卖方期权是买方向卖方卖出约定数量的交易的权利，买方期权是卖方卖出约定数量的交易标的的权利，所以AB项正确；按照履约方式，期权分为美式期权和欧式期权，美式期权是期权的买方可在到期日的任意时点内要求期权的卖方按期权的协议内容买2x．特定数量的某种交易的标的物，欧式期权是期权的买方仅能在到期日当天要求期权卖方履行期权合约，所以D项正确E项错误。C项亦为正确表述。
9． ABC[解析]本题主要考查考生对缺口分析和久期分析的区别。缺口分析和久期分析都是对利率变动进行敏感性分析的方法之一，久期分析是衡量利率变化对银行经济价值的影响，所以AB项正确；外汇敞口方法是衡量汇率变动时银行当期牧益的影响，是商业银行最早采用的汇率风险计量方法，所以C项正确；缺口分析是一种比较初级、粗略的利率风险计量方法，久期分析是比缺口分析方法更为先进的利率风险计量方法，所以DE项错误。
10．ABD[解析]远期合约和期货合约都是在确定的未来时间按确定的价格购买某项资产的协议，所以B项正确，E项错误；远期合约是非标准化的，期货合约是标准化的，所以A项正确；期货合约一般在交易所交易，远期合约一般通过金融机构或经济商柜台交易，所以C项错误；远期合约的流动性较差，而期货合约的流动性较好，所以D项正确。
11．ABDE[解析]公允价值的计量方式包括四种：直接使用可获得的市场价格；如不能获得市场价格，则使用公认的模型估算市场价格；实际支付价格(无依据证明其不具有代表性)；允许使用企业特定的数据，该数据应能被合理估算，并且与市场预期不冲突。所以ABDE项正确。
12．AD[解析]VaR的计算涉及置信水平和持有期，所以A项正确；一般来讲，风险价值随置信水平和持有期的增大而增加，所以B项错误；如果模型是用采决定与风险相对应的资本，置信水平应该取高，所以C项错误；如果模型的使用者是经营者自身，则时间间隔取决于其资产组合的特性。如果资产组合变动频繁，则时间间隔应该短，所以D项正确，E项错误。
13．ABCE[解析]假设某机构有固定利息收入，如果预期利率在未来将上升，那么应进行利率互换，将固定利率调为浮动利率，所以A项正确；假设某机构有固定利息收入，如果预期利率在未来将下降，那么不应进行利率互换，所以B项正确；假设某机构有浮动利息收入，如果预期利率在未来将上升，那么不用进行利率互换，所以C项正确；假设桌机构有浮动利息收入，如果预期利率在未来将下降，那么将浮动利率调整为固定利率，所以D项错误；利率互换是交易双方利用自身在不同种类利率上的比较优势有效地降低各自的融资资本，所以E项正确。
14．ABCDE[解析]以上各项均是负责市场风险管理的部门通常履行的具体职责。
15．BCDE[解析]期权价值包括内在价值和时间价值两部分，所以B项正确；当期权为价外期权或平价期权时，期权的内在价值为零，期权价值为时间价值，所以C项正确，期权的价值在到期日当天，期权的时间价值为零，期权的价值等于其内在价值，所以DE项正确，价内期权具有内在价值，价外期权与平价期权的内在价值为零，没有负值，所以A项错误。
16．ABCD[解析]期权风险是一种越来越重要的利率风险，源于银行资产、负债和表外业务中所隐舍的期权性条款。期权可以是单独的金融工具，如场内(交易所)交易的期权和场外的期权合同，也可以隐含于其他的标准化金额工具之中，如债券或存款的提前兑付、贷款的提前偿还等。通常，期权和期权性条款都是在对期权持有者有利时执行。因此，期权性工具因具有不对称的支付特征而给期权出售方带来的风险，被称为期权性风险。据此，ABCD选项正确。E选项为汇率风险。
17．AB[解析]在实践中，即期通常是指即期外汇买卖，即交割日为交易日以后的第二个工作日的外汇交易。即期外汇买卖除了可以满足客户对不同货币的需求外，还可以用于调整持有不同外汇头寸的比例以降低汇率风险。故AB选项正确。远期外汇交易可以预先将对外贸易结算、跨境投资、外汇借款还贷等国际业务的外汇成本固定，从而达到控制汇率风险的目的。
18．ACE[解析]期货是在场内进行交易的标准化远期含约，包括金融期货和商品期货等交易品种。金融期货按照交易对象可以分为利率期货、货币期货、指数期货三类。故ACE选项正确。BD选项属于商品期货。
19．AB[解析]市值重估是指对交易账户头寸重新估算其市场价值。商业银行在进行市值重估时通常采用盯市与盯模两种方法。盯市即按市场价格计值，按市场价格对头寸的计值至少应遥日进行，其好处是收盘价往往有独立的信息来源，并且很容易得到。盯模即按模型计值，当按市场价格计值存在困难时，银行可以按照数理模型确定的价值计值。
20．AC[解析]止损限额是指所允许的最大损失额。通常，当某个头寸的累计损失达到或接近止损限额时，就必须对该头寸进行对冲交易或立即变现。止损限额适用于一日、一周或一个月等一段时间内的累计损失。
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三、判断题
1． × [解析]远期利率与借款或投资活动是分离的。
2． ×[解析]假设目前收益率是向上倾斜的，如果预期收益率基本维持不变，则可以买入期限较长的金融产品。
3． √[解析]马柯维茨提出的均值一方差模型描绘了资产组合选择的最基本、最完整的框架，是目前投资理论与投资实践的主流方法。
4． × [解析]巴塞尔委员会规定成数因子的值不得低于3。
5． × [解析]商业银行交易账户中的所有项目均应按市场价格计价。
6． × [解析]投资组合理论，投资组合的整体VaR小于等于其所包含的每个金融产品的’VaR值之和。
7． ×[解析]本题考查的是对交易产品互换。互换分为利率互换和货币互换，货币互换既明确了利率的支付方式，又确定了汇率。
8． ×[解析]短边法是将空头总额与多头总额中较大的一个视为银行的总敞口头寸。
9． × [解析]银行账户的项目通常是按历史成本计价。
10．× [解析]远期产品通常包括远期外汇交易和远期利率合约。
11．√ [解析]利用5年期政府债券的空头头寸为10年期政府债券的多头头寸进行保值，当收益率曲线变陡时，虽然上述安排已经对收益率曲线的平行移动进行了对冲，但该10年期政府债券多头头寸的经济价值还是会下降。
12．× [解析]即期不属于衍生产品，但它是衍生产品交易的基础工具，通常是指现金交易或现货交易。
13．×[解析]一家银行以1年期的存款为资金来源发放1年期的贷款，由于其基准利率变化的可能不完全相关，变化不同步，该银行仍会面临因基准利率的利差发生变化而带来的基准风险。
14．× [解析]如果银行有专用的期权计价模式，应采用Delta的计算方法计量期权敞口头寸。
15．× [解析]风险价值已经成为计量市场风险的主要指标，也是银行采用内部模型计算市场风险资本要求的主要依据。
16．√[解析]略
17．√ [解析]银行不仅应采用各种市场风险计量方法对在正常市场情况下所承受的市场风险进行分析，还应当通过压力测试来估算突发的小概率事件等极端不利的情况可能对其造成的潜在损失。因此，题干说法正确。
18．√ [解析]事后检验是指将市场风险计量方法或模型估算结果与实际发生的损益进行比较，以检验计量方法或模型的准确性、可靠性，并据此对计量方法或模型进行调整和改进的一种方法。若估算结果与实际结果近似，则表明该风险计量方法或模型的准确性和可靠性较高；若两者之间的差距较大，则袁明该风险计量方法或模型的准确性和可靠性较低，或者是事后检验的假设前提存在问题；介于这两种
情况之闾的检验结果，则暗示该风险计量方法或模型存在问题，但结论不确定。
19．× [解析]根据国际先进银行的市场风险管理实践，风险价值L(VaR)和风险限额报告必须在每日交易结束之后尽快完成。
20．√ [解析]经济增加值是指商业银行在扣除资本成本之后所创造的价值增加。经济增加值强调资本成本的重要性，督促金融机构降低运营过程中所承担的风险及占用的资本，达到增加金融机构价值的目的。