2011年11月期货从业资格考试《市场基础知识》考前押密题答
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一、单项选择题
1．B【解析】P为棕榈油的交易代码。V是聚氯乙烯的代码。Z、O并非期货品种交易代码。
2．B【解析】WS是优质强筋小麦的代码，ER是早籼稻的代码，sR是白糖的代码，R0是菜籽油的代码。
3．C【解析】新上市的品种和新上市的期货合约，其涨跌停板幅度一般为合约规定涨跌停板幅度的2倍或3倍。如合约有成交则于下一交易l3回复到合约规定的涨跌停板幅度；如合约无成交，则下一交易日继续执行前一日涨跌停板幅度。
4．A【解析】股指期货合约的涨跌停板幅度为上一交易日结算价的正负10%，季月合约上市首日涨跌停板幅度为挂盘基准价的正负20%。
5．B【解析】在某合约连续出现涨(跌)停板单边无连续报价时，实行强制减仓。这是为了避免空头(多头)交易者因无法平仓而出现大规模、大面积亏损的现象发生，避免引发整个市场风险。
6．D【解析】20世纪60年代，芝加哥商业交易所(CME)首先推出生猪和活牛等活牲畜期货合约。
7．A【解析】通常，一国的政治形势越稳定，该国的货币汇率越稳定。 转载自:考试大 - [Examda.Com]
8．C【解析】风险准备金的收取目的是为了维护期货市场正常运转提供财务担保和弥补因不可预见风险带来的损失。
9．D【解析】有的长期国债可以提前赎回，但其最早赎回日至合约到期13必须为至少15年以上。不可提前赎回的长期国债，其到期日到交割月第一个交易日算起必须至少l5年以上。
10．D【解析】在经济周期的不同阶段，商品市场和资金市场的供求关系会发生相应变化，包括财政政策和货币政策在内的宏观经济政策也会随之作出相应调整，从而对市场利率水平及其走势产生重要影响。
11．A【解析】一般来说，执行价格与市场价格的差额越大，则时间价值越小。因此，平值期权的时间价值最大。
12．C 【解析】买入看涨期权后盈利随着标的物价格上涨丽增加。
13．B【解析】在做跨币套利时，正确的做法是：预期B货币对美元汇率不变，A货币对美元升值，则买人A货币合约，卖出B货币合约。若A货币对美元贬值，则相反。
14．B【解析】通过执行取消指令，将客户以前下达的指令完全取消，并且没有新的指令取代原指令。
15．A【解析】固定汇率制即将汇率波动范围限制在上下各1%之内。
16．A【解析】开盘价集合竞价在某品种某月份合约每一交易日开市前5分钟内进行。其中，前4分钟为期货合约买、卖价格指令申报时间，后1分钟为集合竞价撮合时间，开市时产生开盘价。
17．D 【解析】如最后一笔成交的是全部成交的，取最后一笔成交的买人申报价和卖出申报价的算术平均价为集合竞价产生的价格，该价格按各期期货合约的最小变动价位取整；如最后一笔成交是部分成交的，以部分成交的申报价为集合竞价产生的价格。 转载自:考试大 - [Examda.Com]
18．A【解析】当计算机显示指令成交后，客户可以立即在期货公司的下单系统获得成交回报。
19．C【解析】反向市场中，多头投机者买人远月合约 盈利的机率很大。
20．A【解析】第二个推出外汇期货的是美国，纽约商品交易所l978年增加外汇期货业务。
21．B【解析】随着2000年欧元的逐步流通，导致外汇 市场上交易品种明显减少，外汇期货期权的交易量 也随之减少。
22．B【解析】每日结算后，当期货会员的结算准备金低于最低余额时，期货会员必须在下一交易日开市 前补足至交易所规定的结算准备金最低余额。
2>3．A【解析】在美国中长期国债期货报价中，比如 118’222(或118-222)，报价由“①11l8’②22③2”三部分组成。其中“①”部分称为国债期货报价的整 数部分，“②”、“③”两个部分称为国债报价的小数 部分。
24．D【解析]2006年，中国外汇交易中心与芝加哥商 业交易所达成参与芝加哥商业交易所全球电子交易 平台的国际货币市场汇率和利率产品交易协议。根据这一协议，外汇交易中心的会员单位可以通过外 汇交易中心参与芝加哥商业交易所全球电子交易平 台的国际货币市场汇率和利率产品交易。
25．A【解析】经济增长率是决定汇率长期变化的根本因素。
26．A【解析】期货交割是促使期货价格和现货价格趋向一致的制度保证。
27．A【解析】美国期货市场短期利率期货交易主要集中在芝加哥商业交易所。中长期利率期货交易主要 集中在芝加哥期货交易所。
28．A【解析】通过买卖外汇期货合约，从外汇期货价格的变动中获利并同时承担风险的交易行为，是外 汇期货投机交易。
29．B【解析】在套期保值操作中，需要将期货头寸持有的时间段与现货市场承担风险的时间段对应起 来。但这并不一定要求期货合约月份的选择与现货 市场承担风险的时期完全对应起来。
30．D【解析12008年4月，中国期货业协会公布并施 行《期货从业人员执业行为准则(修订)》。 {来源：考{试大}
31．B【解析】本题考查的是期货合约涨跌幅的变化范围。下一交易日的交易范围=上一交易日的结算价 加(减)涨跌幅。本题中，上一交易日的结算价为 3700元/吨，燃料油期货合计的涨跌幅为5%，故下一 交易日的价格范围为[3700-3700×5%，3700+ 3700×5%]，即[3515，3885]。
32．C【解析】买人套期保值，基差不变时，完全套期保值；基差走强时，不完全套期保值，两个市场盈亏桂 抵后存在净亏损；基差走弱时，不完全套期保值，两 个市场盈亏相抵后存在净盈利。
33．C【解析】蝶式套利必须同时下达三个指令，并同时对冲。
34．B 【解析】现手是刚刚撮合成交的该期货合约数量或手数。一天内的现手数累计起来就是总手数。
35．C【解析】欧洲美元与美国境内流通的美元是同一货币，具有相同价值，并不受美国政府监管，须提存款准备，不受资本流动限制。
36．C【解析】A、B、D选项都属于套利的分析方法。
37．C 【解析】原料与成品间的套利是指利用原材料商品和它的制成品之间的价格关系进行套利。
38．A【解析】目前，国际期货市场上的许多期货交易所都引进了期权交易方式。
39．B【解析】伦敦金融期货市场有一个独立的外部清算系统——伦敦清算所。该所有一套严密的风险管 理方法和措施，而且是一个风险管理机构，提高了期 货市场的抗风险能力。
40．A【解析】香港交易所要求结算会员的最低资产净值必须等于其客户存款总款的4%，而债务对股份 权益的比例不得超过2：1。对每一会员皆有持仓 限额。
41．B【解析】所谓交叉套期保值，就是当套期保值者为其在现货市场上将要买进或卖出的现货商品或资 产进行套期保值时，若无相对应的期货合约可用，就 可以选择其他与该现货的种类不同但在价格走势上 大致相同的期货合约做套期保值。 www.Ｅxamda.CoM考试就上考试大
42．C【解析】基差=现货价格一期货价格，在正向市场 上，基差为负值，基差绝对值=期货价格一现货价格，当期货价格上涨幅度大于现货价格的上涨幅度 时，基差绝对值变大。
43．B【解析】正向市场，基差为负值，基差绝对值变大，说明基差走弱。当基差走弱时，现货市场与期货市 场可以完成冲抵盈亏，并且有净盈利。
44．A 【解析】期货交易所承担期货市场微观管理职责，是期货交易所的直接管理者，因此交易所的风险监 控是整个市场风险防范与管理的核心。
45．C【解析】全国期货协会是美国期货行业和市场用户共同支持、共同参加的自我管理机构。美国还有 另外一家期货业协会组织，——成立于1955年的期 货业协会(FIA)，近年来FIA的影响力逐渐超出了 美国国界，成为一个国际性的期货协会组织。
46．B【解析】考查套期保值的简单操作。因为手中拥有外汇合约，只能通过空头套期保值。
47．D【解析】考查颈线的位置。
48．A 【解析】A、B、D三项是波浪理论的三个主要方面，其中以价格走势所形成的形态最为重要。
49．A【解析】在英国，涉及期货交易行业自我监管的最主要机构是证券期货业协会，它实施行业自我监管的主要目的是推广和维持交易的完整性和公平性，以此向投资者提供有效保护。
50．A【解析】考查欧元期货合约，需要记忆。
51．B 解析】客户是期货交易的风险与利益的直接承 受者。价格风险是指价格波动使投资者的期望利益 受损的可能性。是投资者的主要风险源。
52．D【解析】短期国债期货在报价时采用了以l00减 去不带百分号的年贴现率方式报价，此方式为指数式报价。
53．A【解析】交割风险是客户在准备或进行期货交割 时产生的风险。期货合约到期后，所有未平仓合约 都必须进行交割，因此，不准备进行交割的客户应在合约到期之前或合约交割月到来之前将持有的未平 仓合约及时平仓，免于承担交割责任。
54．A【解析】考查指数的计算方法。 考试大论坛
55．C【解析】考查期货市场的作用。
56．D【解析】考查三重顶(底)形态与一般头肩形的区别。
57．C【解析】一些投机者，在进行期货投机时，只要看 到获取利润的机会就忽视其中蕴含的风险，习惯于 满仓运作，一旦遇到价格稍大的波动，就导致大部分的资金损失甚至爆仓。
58．A【解析】对于取得实行会员分级结算制度的交易 所的全面结算业务资格的期货公司，首席风险官还 监督检查以下事项：1．是否建立与全面结算业务相 适应的结算业务制度和与业务发展相适应的风险管 理制度，并有效执行；2．是否公平对待本公司客户的 权益和受托结算的其他期货公司及其客户的权益， 是否存在滥用结算权利侵害受托结算的其他期货公司及其客户利益的情况。
59．C【解析】早在公元前3500年，古罗马人和腓尼基 人在商品交易合同中就已经使用了与期权相类似的条款，不过，有史料记载的最早的期权交易是由古希 腊哲学家萨勒斯进行的。萨勒斯运用占星术对星象进行研究，预测来年橄榄的收成，并与农户达成类似 期权操作的交易。
60．B【解析】期货交易是高风险交易，面对期货价格 上下震动频繁，预测固然重要，但是如果缺乏处理高 风险投资的经验，不养成及时止损的习惯，很容易导致失败。在实践中，经常有一些投资者因为拒绝止 损而最终导致重大损失。
61．ABC【解析】在国际期货市场上，保证金制度的实 施一般有如下特点：对交易者的保证金要求与其面 临的风险相对应；交易所根据合约特别设定最低保证金标准；保证金的收取是分级进行的。
62．ABC【解析】国际期货市场的持仓限额及大户报告 制度的实施呈如下特点： 1．交易所可以根据不同期货品种及合约的具体情况 和市场风险状况制定和调整持仓限额和持仓报告标准； 2．通常来说，一般月份合约的持仓限额及持仓报告标准高；临近交割时，持仓限额及持仓报告标准低； 3．持仓限额通常只针对一般投机头寸，套期保值头 寸、风险管理头寸及套利头寸可以向交易所申请豁免。
63．ABCD【解析】期货公司严格经营管理指的是必须 及时公开市场信息、数据，理性地参与市场；严禁为 了私利而采用违法违规手段，扰乱正常交易；对财务的监督，必须坚持财务结算的真实性；坚持对客户和 自身在期货交易全过程中的资金运行进行全面监督。 来源：www.examda.com
64．BD【解析】套期保值分为两种：一种是用来回避未 来某种商品或资产价格下跌的风险，称为卖出套期 保值，也叫空头套期保值；另一种是用来回避未来某种商品或资产价格上涨的风险，称为买入套期保值， 也叫多头套期保值。
65．ABCD【解析】导致不完全套期保值的原因主要 有：1．期货价格与现货价格变动幅度并不完全一致；2．由于期货合约标的物可能与套期保值者在现货市场上交易的商品等级存在差异，导致价格变动 程度出现差异；3．期货市场建立的头寸数量与被套 期保值的现货数量之间存在差异时，会出现两个市 场盈亏不一致的情况；4．因缺少对应的期货品种， 从而导致不完全套期保值。
66．ABD【解析】考查期货市场上套期保值规避风险的 原理。 来源：www.examda.com
67．ABC【解析】基差的大小主要受以下因素的影响： 时间荠价．品质差价．地区差价。
68．AB【解析】期货价格高于现货价格或者远期期货 合约大于近期期货合约时，这种市场状态称为正向 市场，此时基差为负值。当现货价格高于期货价格或者近期期货合约大于远期期货合约时，这种市场 状态称为反向市场，或者逆转市场、现货溢价。此时基差为正值。
69．AB【解析】在实践中，可以有不同形式的标准仓 单，其中最主要的形式是仓库标准仓单，此外还有厂 库标准仓单。郑州商品交易所的标准仓单又分为通用标准仓单和非通用标准仓单。
70．AC 【解析】价格先随缓慢递增的成交量逐渐上升， 后随成交量剧增而骤升，接着成交量大幅萎缩，价格 急剧下跌，这表示涨势已结束，反转已成大势。
71．ACD【解析】期货市场的上升行情和下跌行情都是 在波浪中上行和下行的，一个完整的波浪包括8个小浪，前5浪以数字编号，后3浪则分别用a、b、C来 表示。其中，上升阶段由3个上升浪(1、3、5浪)和 两个下降浪组成。 考试大－中国教育考试门户网站(www．Examda。com)
72．ABCD【解析】外汇风险的种类很多，按其内容不 同，大致可分为交易风险、会计风险、经济风险和储 备风险。交易风险是最常见而叉最重要的一种风险。
73．BCD【解析】选项A玉米/大豆套利，玉米和大豆不 是相关商品，所以不正确。
74．CD【解析】大豆提油套利的基本目的是防止大豆 价格突然上涨；防止豆油、豆粕价格突然下跌，从而 产生亏损或使已经产生的亏损降至最低。
75．ABC【解析】芝加哥商业交易所首次推出外汇期货 合约时共推出7种外汇期货合约：英镑、德国马克、 日元、瑞士法郎、墨西哥比索以及意大利里拉。
76．ABCD【解析】考查跨市套利在操作中应特别注意 的因素。
77．ACD【解析】考查套利的分析方法。
78．CD【解析】考查正向市场套利的操作方法。 来源：www.examda.com
79．ABD【解析】股指期货价格走势的技术分析方法重 在分析行情的历史走势，根据历史走势分析当前价 和量的关系，再根据历史行情走势来预测和判断股指未来变动方向。基本面分析方法才是分析对股指 期货价格变动产生影响的因素的。
80．AC【解析】对于期货市场而言，交易风险具有全程 性、连续性。
81．ABCD【解析】风险管理能力指标重点关注期货公 司的客户资产保护和资本充足等核心监管制度，以 及公司治理、内部控制等保障性制度的合规情况，一括信息系统安全，信息披露等共6类33项指标。
82．ABCD【解析】交易者在交易过程中产生的风险： 交易风险。它包括由于市场流动性差，期货交易 以迅速、及时方便地成交所产生的风险，以及当期：价格波动较大，保证金不能在规定时间内补足的话 交易者可能面临强行平仓的风险。
83．BCD【解析】期货结算机构的职能包括：结算期： 交易盈亏、担保交易履行、控制市场风险；组织和监督 期货交易是交易所的职责。
84．ACD【解析】国际上期货交易的结算体系可以分： 三个层次：第一层是由结算机构对结算会员进行 算；第二层是结算会员与非结算会员之间的结算；三层是非结算会员对客户的结算。
85．AC【解析】期权的价格也就是权利金；由期权的 涵价值和时间价值组成。内涵价值由期权合约的 行价格与标的物的市场价格的关系决定。
86．BD【解析】独立执业的介绍经纪商必须维持最 的资本要求，居间人不是期货公司所订立期货经 合同的当事人。
87．ACD【解析】期权空头头寸的了结方式有：对冲 仓、接受买方行权、持有合约至到期。
88．AB【解析】风险的预测一般包括预测风险的概率 预测风险的强度两方面。
89．AC【解析】期权执行价格与标的物的市场价格 影响期权价格的重要因素。两种价格的相对差额刁 仅决定着内涵价值，而且影响着时间价值。
90．CD【解析】当期权处于深度实值或深度虚值状 时，其时间价值将趋于0。特别是，处于深度实值冶 态的欧式看涨和看跌期权，时间价值还可能小于0， 而当期权正好处于平值状态时，其时间价值却达至最大。
91．AB【解析】交易所要求对交易行为进行监督稽查 按法律和交易所规定对违法违规行为进行量定，然 后实施相应的处罚。另外，交易所还为解决会员之间、会员与客户之间的纠纷制定了详细的仲裁条款， 以保证交易公平、公正、公开地进行。
92．BC【解析】中国的沪深300股指期货交易的每日 价格波动限制为10%；芝加哥的S&PS00交易比上 日结算价低5%，10%，15%，20%，GLOBEX涨 跌5%。
93．AB【解析】美国的各期货交易所也是自我监管机构，交易所的交易活动受商品期货交易委员会 (crrc)的监督，交易所的交易规则必须通过CFTC 的批准，其实施也在CFTC的严格监视之下。
94．ABD【解析】期货合约是标准化的合约，它的组成要素包括交易品种、每日价格变动最大波动限制、最 小变动价位、交割时间、交易手续费、交易等级、最后交易日、交易单位和交割地点等，唯一的变量是交易 价格。
95．ACD【解析】纽约期货交易所的交易品种有糖、棉I 花、咖啡、可可期货。
96．AB【解析】在其他因素不变的条件下，标的物市场l 价格的波动率越高，标的物上涨很高或下跌很深的l 机会会随之增加，市场价格涨至损益平衡点之上或 跌至损益平衡点之下的可能性和幅度也越大，买方 获取较高收益的可能性会增加，而损失却不会随之增加，但期权卖方的市场风险却会随之增加。所以， 标的物市场价格的波动率越高，期权的价格也应该越高。
97．ABC【解析】平值期权也称期权处于平值状态，是指执行价格等于标的物市场价格的期权。它不具有 内涵价值，内涵价值等于0。
98．ABCD【解析】期货市场涉及期货交易所、期货公 司、期货交易客户和政府等主体，他们在期货市场中 扮演着不同的角色。 来源：www.examda.com
99．BCD【解析】A选项的正确说法是：当期指高于区间的上界时，正向套利可以实现。
100．ABCD【解析】交易所在制定客户定单处理规范 方面，主要涉及五个方面的内容： 1。对所使用的指令类型做出特别的限定； 2．要求公平、合理、及时地执行交易指令； 3．对定单流程做出规定； 4．规定处理定单的佣金和交易所服务水平； 5．定单所必需的基本内容和记录规定。
101．ABCD【解析】法律规定一切交易必须在市场上 进行，交易所一般都规定一切交易必须在交易大厅 内通过竞价达成，开价和出价必须所有参与者知晓，成交情况作为市场行情及时公告；所有在交易 中形成的单据、凭证、账册等资料必须妥善保管，以备政府或行业协会检查；交易所还有责任要求接受 客户指令的经纪商定期向客户报告账户情况。
102．AB【解析】交易经理的职责有：帮助商品基金经 理挑选商品交易顾问、监视商品交易顾问的交易活 动、控制风险以及在商品交易顾问之间分配基金。管理期货头寸的保证金是期货佣金商的职责；对商 品基金进行具体的交易操作是商品交易顾问的职责。
103．ABCD【解析】美国各期货交易所的自我监管规 则，包括以下内容： 1．对经纪商的最低资金限额要求 2．交易记录 3．客户交易程序 4．内部惩罚程序
104．ABD【解析】开户的基本程序一般包括风险揭示、 签署合同、缴纳保证金。
105．ABCD【解析】对中国期货保证金监控中心描述 正确的是：其主管部门是中国证监会，其业务接受 中国证监会领导、监督和管理，章程经中国证监会批准后实施，总经理、副总经理由股东会聘任或解 聘，报中国证监会批准。
106．AC【解析】期货合约价格的形成方式主要有:公 开喊价方式和计算机撮合成交方式。 请访问考试大网站http://www.examda.com/
107．CD【解析】A选项交易系统分别对所有有效的买 入申报按申报价由高到低的顺序排列，对所有有效的卖出申报按申报价由低到高的顺序排列，申报价 相同的按照进入系统的时间先后排列，B选项如最 后一笔成交的是全部成交的，取最后一笔成交的买人申报价和卖出申报价的算术平均价为集合竞价 产生的价格，该价格按各期期货合约的最小变动价位取整，如最后一笔成交是部分成交的，则以部分 成交的申报价为集合竞价产生的价格。
108．CD【解析】在结算准备金余额的计算中，当日盈 亏是核心内容，它由平仓盈亏和持仓盈亏两部分 组成。
109．ABCD【解析】对中国证监会描述正确的是l其为 国务院直属事业单位，依照法律、法规和国务院授权，统一监督管理全国证券期货市场，维护证券期 货市场秩序，保障其合法运行。
110．ABCD【解析】中国证监会在对期货市场实施监 督管理中履行的职责有： 1．指定有关期货市场监督管理的规章、规则，并依 法行使审批权； 2．对品种上市、交易、结算、交割等期货交易及其相 关活动进行监督管理； 3．对期货交易所、期货公司及其他期货经营机构、 非期货公司结算会员等期货业务活动进行监督管理； 4．指定期货从业人员的资格标准和管理办法、并监督实施； 5．监督检查期货交易的信息公开情况； 6．对期货业协会的活动进行指导和监督； 7．对违反期货市场监督管理法规、行政法规的行为 进行查处； 8．开展与期货市场监督管理有关的国际交流、合作 活动； 9．法律、行政法规规定的其他职责。
111．ABC【解析】A、B、C选项都是基差走强。进行卖 出套期保值时，基差走强，期货市场和现货市场的 盈亏完全相抵且有净盈利。
112．ABD【解析】K线图中，只保留该段时间内的四个 价格，分别是开盘价、收盘价、最高价和最低价。
113．BD【解析】期货行情分析方法主要分为基本分析 法和技术分析法两种。
114．ABCD【解析】所给四个选项都是影响商品需求量 的因素。
115．ABCD【解析】所给四个选项都是影像一种商品供 给的主要因素，此外还有关于生产者对未来的预期 等因素。
116．ABC【解析】波浪理论只考虑了价格形态上的因 素，而忽视了成交量方面的影响，这给人为制造形 状的人提供了机会。
117．AD【解析】趋势线主要有两个作用：起支撑或阻 力作用；趋势线被突破，说明价格下一步的走势将 要反转。
118．ABC【解析】中国香港以《商品期货交易法》统一 监管香港的期货行业，该法同时要求所有期货代理 商、交易顾问及其代表必须在商品期货交易委员会登记，期货代理商需要保持完整的会计和交易 记录。
119．AC【解析】头肩顶形态完成后，向下突破颈线时 成交量不一定扩大，但突破颈线一段时间后成交量 会扩大。
120．ABC【解析】中国证监会近年来出台的行政措施 有：《期货交易所管理办法》、《期货公司董事、监事 和高级管理人员任职资格管理办法》、《关于加强期货公司内部控制的指导原则》等。《关于完善粮 食流通体制改革政策措施的意见》是国务院发布的。
121,B【解析】期货价格分析往往将基本分析与技术分析结合使用，互相补充。
122．A【解析】运用技术分析来确定入市时机。
123．A【解析】考查开立账户的法律地位。
124．B【解析】期货公司应当为每一个客户单独开立专 门账户，设置交易编码，一户一码，专码专用，不得混码交易。
125．B【解析】计算机撮合成交方式相对于公开喊价方 ．式来说，具有准确、连续等特点，但有时会出现交易 系统故障等因素造成的风险。
126．A【解析】‘‘低买高卖，，是市场交易中亘古不变的 法则。
127．B【解析】特定的交易者可以拥有自己特定的 基差。
128．B【解析】在上升或下降趋势中，价格的回落或回 涨并不是价格趋势出现逆转。
129．B【解析】运输费是决定同一期货品种在不同交易 所价差的主要因素。
130．B【解析】基差交易是指以某月份的期货价格为计 价基础，以期货价格加上或减去双方协商同意的基 差来确定双方买卖现货商品的价格的交易方式。
131．B 【解析】∑<(卖出平仓价一上一交易日结算 价)+卖出平仓量>+Y<(上一交易日结算价一 买入平仓价)×X买人平仓量>=平历史仓盈亏；平 当日仓盈亏=∑<(当日卖出平仓价一当日买入开 仓价)+卖出平仓量>+∑<(当日卖出开仓价一当日买人平仓价)×买人平仓量>
132．A【解析】考查期货价格各图示法的优缺点。
133．B【解析】RSl的数值大就是强市，否则就是弱市。
134．B【解析】金融期货中的股票期货、外汇期货、中长 期利率期货通常采取实物交割方式；股票指数期货 和某些短期利率期货呆用现金交割方式，但不能说金融期货主要采用现金交割方式。
135．B【解析】上海期货交易所铝期货合约的每日价 格最大波动限制是不超过上一交易日结算价 的4%。
136．A【解析】以标的物所有权转移方式进行的交割为 实物交割，按结算价进行现金差价结算的交割方式 为现金交割。
137．B【解析】不同交易者，由于关注的商品品质不同， 参考的期货合约月份不同，以及现货地点不同，所 关注的基差也会不同。该小麦交易商应该关心的基差是相对于5月份的CBOT小麦期货合约的 基差。
138．A【解析】距期货合约到期时间长短，会影响持仓 费的高低，进而影响基差值的大小。
139．A【解析】当不存在品质价差和地区价差的情况 下，期货价格高于现货价格或者远期期货合约大于 近期期货合约时，这种市场状态称为正向市场，此时基差为负值。当现货价格高于期货价格或者近 期期货合约大于远期期货合约时，这种市场状态称为反向市场，此时基差为正值。
140．A【解析】我们常用“走强”或“走弱”来评价基差 的变化。基差变大，称为“走强”，基差变小，称为 “走弱”。
141．B【解析】选择与被套期保值商品或资产不相同 但相关的期货合约进行套期保值，称为交叉套期保 值，一般来说，相互替代性越强，交叉套期保值交易的效果就会越好。
142．ABCDE【解析】考查期权的类型。
143．ACDE 【解析】价格等级是对期货进行实物交割时 交割物的质量规定；而在期货期权交易中，买卖双 方交割的仅仅是期货合约，因此，在期货期权的条款中没有价格等级的内容。 。
144．ABC【解析】D选项讲的是行权了结，和题干无 关；E选项讲的是放弃行权了结，同样和题干无关。
145．C【解析】撮合成交价等于买入价(bp)、卖出价 (sp)和前一成交价(叩)三者中居中的一个价格，即：当bp/>sp≥ep，则最新成交价=sp；当bp≥cp ≥sp，则最新成交价=ep；当cp≥bp≥sp，则最新成 交价=bp。因此，该合约的撮合成交价为35500。 转载自:考试大 - [Examda.Com]
146．D【解析】剩余期限长的欧式期权的时问价值和 权利金可能低于剩余期限短的。因为对于欧式期 权来说，有效期长的期权并不包含有效期短的期权的所有执行机会。即便在有效期内标的物市场价 格向买方所期望的方向变动，但由于不能行权，在到期时也存在再向不利方向变化的可能，所以随着 期权有效期的增加，欧式期权的时间价值和权利金并不必然增加。
147．B【解析】该组合的最大收益=23+14-16×2= 5，最大风险=370-360.线理论，当回落到1/3处，人 们一般认为回落够了，此时回落价格=(4460- 3280)×1/3=393，因此此时价格=3280+393 =3673。
149．A【解析】l．数量判断：期货合约是10×30=300 吨，数量上符合保值要求。 2．盈亏判断：根据“强卖赢利”的原则，本题为买人 套期保值，基差情况：7月1日是2030-2070=- 40，按负负得正原理，基差变弱，才能保证有净赢利。所以8月1日，基差应-40判断基差方向。
150．B【解析】盈利20点×300元啊/点=6000元。
151．D【解析】保证金的多少是根据持仓量来计算的。 客户买进3张，卖出2张，其实手中的持仓量只有3 张而已，而且卖出的2张已有现金回流，存入的保 证金当然就是小于3张所需的保证金了。
152,B【解析】合约的买方是看涨的，现价格下跌，故其出现亏损。合约杠杆倍数=1/10%=10，下跌3% 被放大到3%×10=30%。
153．B【解析】价差扩大=[(73150-72850)-(73200 -73000)]=100元/吨。
154．C【解析】获利=2320—2300=20元。
155．B【解析】期货的理论价格=现货价格+期间资金成本一期间收益=1520+1520×8%/4-1520× 2%/4=844.4
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一、单项选择题
1．B【解析】P为棕榈油的交易代码。V是聚氯乙烯的代码。Z、O并非期货品种交易代码。
2．B【解析】WS是优质强筋小麦的代码，ER是早籼稻的代码，sR是白糖的代码，R0是菜籽油的代码。
3．C【解析】新上市的品种和新上市的期货合约，其涨跌停板幅度一般为合约规定涨跌停板幅度的2倍或3倍。如合约有成交则于下一交易l3回复到合约规定的涨跌停板幅度；如合约无成交，则下一交易日继续执行前一日涨跌停板幅度。
4．A【解析】股指期货合约的涨跌停板幅度为上一交易日结算价的正负10%，季月合约上市首日涨跌停板幅度为挂盘基准价的正负20%。
5．B【解析】在某合约连续出现涨(跌)停板单边无连续报价时，实行强制减仓。这是为了避免空头(多头)交易者因无法平仓而出现大规模、大面积亏损的现象发生，避免引发整个市场风险。
6．D【解析】20世纪60年代，芝加哥商业交易所(CME)首先推出生猪和活牛等活牲畜期货合约。
7．A【解析】通常，一国的政治形势越稳定，该国的货币汇率越稳定。 转载自:考试大 - [Examda.Com]
8．C【解析】风险准备金的收取目的是为了维护期货市场正常运转提供财务担保和弥补因不可预见风险带来的损失。
9．D【解析】有的长期国债可以提前赎回，但其最早赎回日至合约到期13必须为至少15年以上。不可提前赎回的长期国债，其到期日到交割月第一个交易日算起必须至少l5年以上。
10．D【解析】在经济周期的不同阶段，商品市场和资金市场的供求关系会发生相应变化，包括财政政策和货币政策在内的宏观经济政策也会随之作出相应调整，从而对市场利率水平及其走势产生重要影响。
11．A【解析】一般来说，执行价格与市场价格的差额越大，则时间价值越小。因此，平值期权的时间价值最大。
12．C 【解析】买入看涨期权后盈利随着标的物价格上涨丽增加。
13．B【解析】在做跨币套利时，正确的做法是：预期B货币对美元汇率不变，A货币对美元升值，则买人A货币合约，卖出B货币合约。若A货币对美元贬值，则相反。
14．B【解析】通过执行取消指令，将客户以前下达的指令完全取消，并且没有新的指令取代原指令。
15．A【解析】固定汇率制即将汇率波动范围限制在上下各1%之内。
16．A【解析】开盘价集合竞价在某品种某月份合约每一交易日开市前5分钟内进行。其中，前4分钟为期货合约买、卖价格指令申报时间，后1分钟为集合竞价撮合时间，开市时产生开盘价。
17．D 【解析】如最后一笔成交的是全部成交的，取最后一笔成交的买人申报价和卖出申报价的算术平均价为集合竞价产生的价格，该价格按各期期货合约的最小变动价位取整；如最后一笔成交是部分成交的，以部分成交的申报价为集合竞价产生的价格。 转载自:考试大 - [Examda.Com]
18．A【解析】当计算机显示指令成交后，客户可以立即在期货公司的下单系统获得成交回报。
19．C【解析】反向市场中，多头投机者买人远月合约 盈利的机率很大。
20．A【解析】第二个推出外汇期货的是美国，纽约商品交易所l978年增加外汇期货业务。
21．B【解析】随着2000年欧元的逐步流通，导致外汇 市场上交易品种明显减少，外汇期货期权的交易量 也随之减少。
22．B【解析】每日结算后，当期货会员的结算准备金低于最低余额时，期货会员必须在下一交易日开市 前补足至交易所规定的结算准备金最低余额。
2>3．A【解析】在美国中长期国债期货报价中，比如 118’222(或118-222)，报价由“①11l8’②22③2”三部分组成。其中“①”部分称为国债期货报价的整 数部分，“②”、“③”两个部分称为国债报价的小数 部分。
24．D【解析]2006年，中国外汇交易中心与芝加哥商 业交易所达成参与芝加哥商业交易所全球电子交易 平台的国际货币市场汇率和利率产品交易协议。根据这一协议，外汇交易中心的会员单位可以通过外 汇交易中心参与芝加哥商业交易所全球电子交易平 台的国际货币市场汇率和利率产品交易。
25．A【解析】经济增长率是决定汇率长期变化的根本因素。
26．A【解析】期货交割是促使期货价格和现货价格趋向一致的制度保证。
27．A【解析】美国期货市场短期利率期货交易主要集中在芝加哥商业交易所。中长期利率期货交易主要 集中在芝加哥期货交易所。
28．A【解析】通过买卖外汇期货合约，从外汇期货价格的变动中获利并同时承担风险的交易行为，是外 汇期货投机交易。
29．B【解析】在套期保值操作中，需要将期货头寸持有的时间段与现货市场承担风险的时间段对应起 来。但这并不一定要求期货合约月份的选择与现货 市场承担风险的时期完全对应起来。
30．D【解析12008年4月，中国期货业协会公布并施 行《期货从业人员执业行为准则(修订)》。 {来源：考{试大}
31．B【解析】本题考查的是期货合约涨跌幅的变化范围。下一交易日的交易范围=上一交易日的结算价 加(减)涨跌幅。本题中，上一交易日的结算价为 3700元/吨，燃料油期货合计的涨跌幅为5%，故下一 交易日的价格范围为[3700-3700×5%，3700+ 3700×5%]，即[3515，3885]。
32．C【解析】买人套期保值，基差不变时，完全套期保值；基差走强时，不完全套期保值，两个市场盈亏桂 抵后存在净亏损；基差走弱时，不完全套期保值，两 个市场盈亏相抵后存在净盈利。
33．C【解析】蝶式套利必须同时下达三个指令，并同时对冲。
34．B 【解析】现手是刚刚撮合成交的该期货合约数量或手数。一天内的现手数累计起来就是总手数。
35．C【解析】欧洲美元与美国境内流通的美元是同一货币，具有相同价值，并不受美国政府监管，须提存款准备，不受资本流动限制。
36．C【解析】A、B、D选项都属于套利的分析方法。
37．C 【解析】原料与成品间的套利是指利用原材料商品和它的制成品之间的价格关系进行套利。
38．A【解析】目前，国际期货市场上的许多期货交易所都引进了期权交易方式。
39．B【解析】伦敦金融期货市场有一个独立的外部清算系统——伦敦清算所。该所有一套严密的风险管 理方法和措施，而且是一个风险管理机构，提高了期 货市场的抗风险能力。
40．A【解析】香港交易所要求结算会员的最低资产净值必须等于其客户存款总款的4%，而债务对股份 权益的比例不得超过2：1。对每一会员皆有持仓 限额。
41．B【解析】所谓交叉套期保值，就是当套期保值者为其在现货市场上将要买进或卖出的现货商品或资 产进行套期保值时，若无相对应的期货合约可用，就 可以选择其他与该现货的种类不同但在价格走势上 大致相同的期货合约做套期保值。 www.Ｅxamda.CoM考试就上考试大
42．C【解析】基差=现货价格一期货价格，在正向市场 上，基差为负值，基差绝对值=期货价格一现货价格，当期货价格上涨幅度大于现货价格的上涨幅度 时，基差绝对值变大。
43．B【解析】正向市场，基差为负值，基差绝对值变大，说明基差走弱。当基差走弱时，现货市场与期货市 场可以完成冲抵盈亏，并且有净盈利。
44．A 【解析】期货交易所承担期货市场微观管理职责，是期货交易所的直接管理者，因此交易所的风险监 控是整个市场风险防范与管理的核心。
45．C【解析】全国期货协会是美国期货行业和市场用户共同支持、共同参加的自我管理机构。美国还有 另外一家期货业协会组织，——成立于1955年的期 货业协会(FIA)，近年来FIA的影响力逐渐超出了 美国国界，成为一个国际性的期货协会组织。
46．B【解析】考查套期保值的简单操作。因为手中拥有外汇合约，只能通过空头套期保值。
47．D【解析】考查颈线的位置。
48．A 【解析】A、B、D三项是波浪理论的三个主要方面，其中以价格走势所形成的形态最为重要。
49．A【解析】在英国，涉及期货交易行业自我监管的最主要机构是证券期货业协会，它实施行业自我监管的主要目的是推广和维持交易的完整性和公平性，以此向投资者提供有效保护。
50．A【解析】考查欧元期货合约，需要记忆。
51．B 解析】客户是期货交易的风险与利益的直接承 受者。价格风险是指价格波动使投资者的期望利益 受损的可能性。是投资者的主要风险源。
52．D【解析】短期国债期货在报价时采用了以l00减 去不带百分号的年贴现率方式报价，此方式为指数式报价。
53．A【解析】交割风险是客户在准备或进行期货交割 时产生的风险。期货合约到期后，所有未平仓合约 都必须进行交割，因此，不准备进行交割的客户应在合约到期之前或合约交割月到来之前将持有的未平 仓合约及时平仓，免于承担交割责任。
54．A【解析】考查指数的计算方法。 考试大论坛
55．C【解析】考查期货市场的作用。
56．D【解析】考查三重顶(底)形态与一般头肩形的区别。
57．C【解析】一些投机者，在进行期货投机时，只要看 到获取利润的机会就忽视其中蕴含的风险，习惯于 满仓运作，一旦遇到价格稍大的波动，就导致大部分的资金损失甚至爆仓。
58．A【解析】对于取得实行会员分级结算制度的交易 所的全面结算业务资格的期货公司，首席风险官还 监督检查以下事项：1．是否建立与全面结算业务相 适应的结算业务制度和与业务发展相适应的风险管 理制度，并有效执行；2．是否公平对待本公司客户的 权益和受托结算的其他期货公司及其客户的权益， 是否存在滥用结算权利侵害受托结算的其他期货公司及其客户利益的情况。
59．C【解析】早在公元前3500年，古罗马人和腓尼基 人在商品交易合同中就已经使用了与期权相类似的条款，不过，有史料记载的最早的期权交易是由古希 腊哲学家萨勒斯进行的。萨勒斯运用占星术对星象进行研究，预测来年橄榄的收成，并与农户达成类似 期权操作的交易。
60．B【解析】期货交易是高风险交易，面对期货价格 上下震动频繁，预测固然重要，但是如果缺乏处理高 风险投资的经验，不养成及时止损的习惯，很容易导致失败。在实践中，经常有一些投资者因为拒绝止 损而最终导致重大损失。
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61．ABC【解析】在国际期货市场上，保证金制度的实 施一般有如下特点：对交易者的保证金要求与其面 临的风险相对应；交易所根据合约特别设定最低保证金标准；保证金的收取是分级进行的。
62．ABC【解析】国际期货市场的持仓限额及大户报告 制度的实施呈如下特点： 1．交易所可以根据不同期货品种及合约的具体情况 和市场风险状况制定和调整持仓限额和持仓报告标准； 2．通常来说，一般月份合约的持仓限额及持仓报告标准高；临近交割时，持仓限额及持仓报告标准低； 3．持仓限额通常只针对一般投机头寸，套期保值头 寸、风险管理头寸及套利头寸可以向交易所申请豁免。
63．ABCD【解析】期货公司严格经营管理指的是必须 及时公开市场信息、数据，理性地参与市场；严禁为 了私利而采用违法违规手段，扰乱正常交易；对财务的监督，必须坚持财务结算的真实性；坚持对客户和 自身在期货交易全过程中的资金运行进行全面监督。 来源：www.examda.com
64．BD【解析】套期保值分为两种：一种是用来回避未 来某种商品或资产价格下跌的风险，称为卖出套期 保值，也叫空头套期保值；另一种是用来回避未来某种商品或资产价格上涨的风险，称为买入套期保值， 也叫多头套期保值。
65．ABCD【解析】导致不完全套期保值的原因主要 有：1．期货价格与现货价格变动幅度并不完全一致；2．由于期货合约标的物可能与套期保值者在现货市场上交易的商品等级存在差异，导致价格变动 程度出现差异；3．期货市场建立的头寸数量与被套 期保值的现货数量之间存在差异时，会出现两个市 场盈亏不一致的情况；4．因缺少对应的期货品种， 从而导致不完全套期保值。
66．ABD【解析】考查期货市场上套期保值规避风险的 原理。 来源：www.examda.com
67．ABC【解析】基差的大小主要受以下因素的影响： 时间荠价．品质差价．地区差价。
68．AB【解析】期货价格高于现货价格或者远期期货 合约大于近期期货合约时，这种市场状态称为正向 市场，此时基差为负值。当现货价格高于期货价格或者近期期货合约大于远期期货合约时，这种市场 状态称为反向市场，或者逆转市场、现货溢价。此时基差为正值。
69．AB【解析】在实践中，可以有不同形式的标准仓 单，其中最主要的形式是仓库标准仓单，此外还有厂 库标准仓单。郑州商品交易所的标准仓单又分为通用标准仓单和非通用标准仓单。
70．AC 【解析】价格先随缓慢递增的成交量逐渐上升， 后随成交量剧增而骤升，接着成交量大幅萎缩，价格 急剧下跌，这表示涨势已结束，反转已成大势。
71．ACD【解析】期货市场的上升行情和下跌行情都是 在波浪中上行和下行的，一个完整的波浪包括8个小浪，前5浪以数字编号，后3浪则分别用a、b、C来 表示。其中，上升阶段由3个上升浪(1、3、5浪)和 两个下降浪组成。 考试大－中国教育考试门户网站(www．Examda。com)
72．ABCD【解析】外汇风险的种类很多，按其内容不 同，大致可分为交易风险、会计风险、经济风险和储 备风险。交易风险是最常见而叉最重要的一种风险。
73．BCD【解析】选项A玉米/大豆套利，玉米和大豆不 是相关商品，所以不正确。
74．CD【解析】大豆提油套利的基本目的是防止大豆 价格突然上涨；防止豆油、豆粕价格突然下跌，从而 产生亏损或使已经产生的亏损降至最低。
75．ABC【解析】芝加哥商业交易所首次推出外汇期货 合约时共推出7种外汇期货合约：英镑、德国马克、 日元、瑞士法郎、墨西哥比索以及意大利里拉。
76．ABCD【解析】考查跨市套利在操作中应特别注意 的因素。
77．ACD【解析】考查套利的分析方法。
78．CD【解析】考查正向市场套利的操作方法。 来源：www.examda.com
79．ABD【解析】股指期货价格走势的技术分析方法重 在分析行情的历史走势，根据历史走势分析当前价 和量的关系，再根据历史行情走势来预测和判断股指未来变动方向。基本面分析方法才是分析对股指 期货价格变动产生影响的因素的。
80．AC【解析】对于期货市场而言，交易风险具有全程 性、连续性。
81．ABCD【解析】风险管理能力指标重点关注期货公 司的客户资产保护和资本充足等核心监管制度，以 及公司治理、内部控制等保障性制度的合规情况，一括信息系统安全，信息披露等共6类33项指标。
82．ABCD【解析】交易者在交易过程中产生的风险： 交易风险。它包括由于市场流动性差，期货交易 以迅速、及时方便地成交所产生的风险，以及当期：价格波动较大，保证金不能在规定时间内补足的话 交易者可能面临强行平仓的风险。
83．BCD【解析】期货结算机构的职能包括：结算期： 交易盈亏、担保交易履行、控制市场风险；组织和监督 期货交易是交易所的职责。
84．ACD【解析】国际上期货交易的结算体系可以分： 三个层次：第一层是由结算机构对结算会员进行 算；第二层是结算会员与非结算会员之间的结算；三层是非结算会员对客户的结算。
85．AC【解析】期权的价格也就是权利金；由期权的 涵价值和时间价值组成。内涵价值由期权合约的 行价格与标的物的市场价格的关系决定。
86．BD【解析】独立执业的介绍经纪商必须维持最 的资本要求，居间人不是期货公司所订立期货经 合同的当事人。
87．ACD【解析】期权空头头寸的了结方式有：对冲 仓、接受买方行权、持有合约至到期。
88．AB【解析】风险的预测一般包括预测风险的概率 预测风险的强度两方面。
89．AC【解析】期权执行价格与标的物的市场价格 影响期权价格的重要因素。两种价格的相对差额刁 仅决定着内涵价值，而且影响着时间价值。
90．CD【解析】当期权处于深度实值或深度虚值状 时，其时间价值将趋于0。特别是，处于深度实值冶 态的欧式看涨和看跌期权，时间价值还可能小于0， 而当期权正好处于平值状态时，其时间价值却达至最大。
91．AB【解析】交易所要求对交易行为进行监督稽查 按法律和交易所规定对违法违规行为进行量定，然 后实施相应的处罚。另外，交易所还为解决会员之间、会员与客户之间的纠纷制定了详细的仲裁条款， 以保证交易公平、公正、公开地进行。
92．BC【解析】中国的沪深300股指期货交易的每日 价格波动限制为10%；芝加哥的S&PS00交易比上 日结算价低5%，10%，15%，20%，GLOBEX涨 跌5%。
93．AB【解析】美国的各期货交易所也是自我监管机构，交易所的交易活动受商品期货交易委员会 (crrc)的监督，交易所的交易规则必须通过CFTC 的批准，其实施也在CFTC的严格监视之下。
94．ABD【解析】期货合约是标准化的合约，它的组成要素包括交易品种、每日价格变动最大波动限制、最 小变动价位、交割时间、交易手续费、交易等级、最后交易日、交易单位和交割地点等，唯一的变量是交易 价格。
95．ACD【解析】纽约期货交易所的交易品种有糖、棉I 花、咖啡、可可期货。
96．AB【解析】在其他因素不变的条件下，标的物市场l 价格的波动率越高，标的物上涨很高或下跌很深的l 机会会随之增加，市场价格涨至损益平衡点之上或 跌至损益平衡点之下的可能性和幅度也越大，买方 获取较高收益的可能性会增加，而损失却不会随之增加，但期权卖方的市场风险却会随之增加。所以， 标的物市场价格的波动率越高，期权的价格也应该越高。
97．ABC【解析】平值期权也称期权处于平值状态，是指执行价格等于标的物市场价格的期权。它不具有 内涵价值，内涵价值等于0。
98．ABCD【解析】期货市场涉及期货交易所、期货公 司、期货交易客户和政府等主体，他们在期货市场中 扮演着不同的角色。 来源：www.examda.com
99．BCD【解析】A选项的正确说法是：当期指高于区间的上界时，正向套利可以实现。
100．ABCD【解析】交易所在制定客户定单处理规范 方面，主要涉及五个方面的内容： 1。对所使用的指令类型做出特别的限定； 2．要求公平、合理、及时地执行交易指令； 3．对定单流程做出规定； 4．规定处理定单的佣金和交易所服务水平； 5．定单所必需的基本内容和记录规定。
101．ABCD【解析】法律规定一切交易必须在市场上 进行，交易所一般都规定一切交易必须在交易大厅 内通过竞价达成，开价和出价必须所有参与者知晓，成交情况作为市场行情及时公告；所有在交易 中形成的单据、凭证、账册等资料必须妥善保管，以备政府或行业协会检查；交易所还有责任要求接受 客户指令的经纪商定期向客户报告账户情况。
102．AB【解析】交易经理的职责有：帮助商品基金经 理挑选商品交易顾问、监视商品交易顾问的交易活 动、控制风险以及在商品交易顾问之间分配基金。管理期货头寸的保证金是期货佣金商的职责；对商 品基金进行具体的交易操作是商品交易顾问的职责。
103．ABCD【解析】美国各期货交易所的自我监管规 则，包括以下内容： 1．对经纪商的最低资金限额要求 2．交易记录 3．客户交易程序 4．内部惩罚程序
104．ABD【解析】开户的基本程序一般包括风险揭示、 签署合同、缴纳保证金。
105．ABCD【解析】对中国期货保证金监控中心描述 正确的是：其主管部门是中国证监会，其业务接受 中国证监会领导、监督和管理，章程经中国证监会批准后实施，总经理、副总经理由股东会聘任或解 聘，报中国证监会批准。
106．AC【解析】期货合约价格的形成方式主要有:公 开喊价方式和计算机撮合成交方式。 请访问考试大网站http://www.examda.com/
107．CD【解析】A选项交易系统分别对所有有效的买 入申报按申报价由高到低的顺序排列，对所有有效的卖出申报按申报价由低到高的顺序排列，申报价 相同的按照进入系统的时间先后排列，B选项如最 后一笔成交的是全部成交的，取最后一笔成交的买人申报价和卖出申报价的算术平均价为集合竞价 产生的价格，该价格按各期期货合约的最小变动价位取整，如最后一笔成交是部分成交的，则以部分 成交的申报价为集合竞价产生的价格。
108．CD【解析】在结算准备金余额的计算中，当日盈 亏是核心内容，它由平仓盈亏和持仓盈亏两部分 组成。
109．ABCD【解析】对中国证监会描述正确的是l其为 国务院直属事业单位，依照法律、法规和国务院授权，统一监督管理全国证券期货市场，维护证券期 货市场秩序，保障其合法运行。
110．ABCD【解析】中国证监会在对期货市场实施监 督管理中履行的职责有： 1．指定有关期货市场监督管理的规章、规则，并依 法行使审批权； 2．对品种上市、交易、结算、交割等期货交易及其相 关活动进行监督管理； 3．对期货交易所、期货公司及其他期货经营机构、 非期货公司结算会员等期货业务活动进行监督管理； 4．指定期货从业人员的资格标准和管理办法、并监督实施； 5．监督检查期货交易的信息公开情况； 6．对期货业协会的活动进行指导和监督； 7．对违反期货市场监督管理法规、行政法规的行为 进行查处； 8．开展与期货市场监督管理有关的国际交流、合作 活动； 9．法律、行政法规规定的其他职责。
111．ABC【解析】A、B、C选项都是基差走强。进行卖 出套期保值时，基差走强，期货市场和现货市场的 盈亏完全相抵且有净盈利。
112．ABD【解析】K线图中，只保留该段时间内的四个 价格，分别是开盘价、收盘价、最高价和最低价。
113．BD【解析】期货行情分析方法主要分为基本分析 法和技术分析法两种。
114．ABCD【解析】所给四个选项都是影响商品需求量 的因素。
115．ABCD【解析】所给四个选项都是影像一种商品供 给的主要因素，此外还有关于生产者对未来的预期 等因素。
116．ABC【解析】波浪理论只考虑了价格形态上的因 素，而忽视了成交量方面的影响，这给人为制造形 状的人提供了机会。
117．AD【解析】趋势线主要有两个作用：起支撑或阻 力作用；趋势线被突破，说明价格下一步的走势将 要反转。
118．ABC【解析】中国香港以《商品期货交易法》统一 监管香港的期货行业，该法同时要求所有期货代理 商、交易顾问及其代表必须在商品期货交易委员会登记，期货代理商需要保持完整的会计和交易 记录。
119．AC【解析】头肩顶形态完成后，向下突破颈线时 成交量不一定扩大，但突破颈线一段时间后成交量 会扩大。
120．ABC【解析】中国证监会近年来出台的行政措施 有：《期货交易所管理办法》、《期货公司董事、监事 和高级管理人员任职资格管理办法》、《关于加强期货公司内部控制的指导原则》等。《关于完善粮 食流通体制改革政策措施的意见》是国务院发布的。
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121,B【解析】期货价格分析往往将基本分析与技术分析结合使用，互相补充。
122．A【解析】运用技术分析来确定入市时机。
123．A【解析】考查开立账户的法律地位。
124．B【解析】期货公司应当为每一个客户单独开立专 门账户，设置交易编码，一户一码，专码专用，不得混码交易。
125．B【解析】计算机撮合成交方式相对于公开喊价方 ．式来说，具有准确、连续等特点，但有时会出现交易 系统故障等因素造成的风险。
126．A【解析】‘‘低买高卖，，是市场交易中亘古不变的 法则。
127．B【解析】特定的交易者可以拥有自己特定的 基差。
128．B【解析】在上升或下降趋势中，价格的回落或回 涨并不是价格趋势出现逆转。
129．B【解析】运输费是决定同一期货品种在不同交易 所价差的主要因素。
130．B【解析】基差交易是指以某月份的期货价格为计 价基础，以期货价格加上或减去双方协商同意的基 差来确定双方买卖现货商品的价格的交易方式。
131．B 【解析】∑<(卖出平仓价一上一交易日结算 价)+卖出平仓量>+Y<(上一交易日结算价一 买入平仓价)×X买人平仓量>=平历史仓盈亏；平 当日仓盈亏=∑<(当日卖出平仓价一当日买入开 仓价)+卖出平仓量>+∑<(当日卖出开仓价一当日买人平仓价)×买人平仓量>
132．A【解析】考查期货价格各图示法的优缺点。
133．B【解析】RSl的数值大就是强市，否则就是弱市。
134．B【解析】金融期货中的股票期货、外汇期货、中长 期利率期货通常采取实物交割方式；股票指数期货 和某些短期利率期货呆用现金交割方式，但不能说金融期货主要采用现金交割方式。
135．B【解析】上海期货交易所铝期货合约的每日价 格最大波动限制是不超过上一交易日结算价 的4%。
136．A【解析】以标的物所有权转移方式进行的交割为 实物交割，按结算价进行现金差价结算的交割方式 为现金交割。
137．B【解析】不同交易者，由于关注的商品品质不同， 参考的期货合约月份不同，以及现货地点不同，所 关注的基差也会不同。该小麦交易商应该关心的基差是相对于5月份的CBOT小麦期货合约的 基差。
138．A【解析】距期货合约到期时间长短，会影响持仓 费的高低，进而影响基差值的大小。
139．A【解析】当不存在品质价差和地区价差的情况 下，期货价格高于现货价格或者远期期货合约大于 近期期货合约时，这种市场状态称为正向市场，此时基差为负值。当现货价格高于期货价格或者近 期期货合约大于远期期货合约时，这种市场状态称为反向市场，此时基差为正值。
140．A【解析】我们常用“走强”或“走弱”来评价基差 的变化。基差变大，称为“走强”，基差变小，称为 “走弱”。
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141．B【解析】选择与被套期保值商品或资产不相同 但相关的期货合约进行套期保值，称为交叉套期保 值，一般来说，相互替代性越强，交叉套期保值交易的效果就会越好。
142．ABCDE【解析】考查期权的类型。
143．ACDE 【解析】价格等级是对期货进行实物交割时 交割物的质量规定；而在期货期权交易中，买卖双 方交割的仅仅是期货合约，因此，在期货期权的条款中没有价格等级的内容。 。
144．ABC【解析】D选项讲的是行权了结，和题干无 关；E选项讲的是放弃行权了结，同样和题干无关。
145．C【解析】撮合成交价等于买入价(bp)、卖出价 (sp)和前一成交价(叩)三者中居中的一个价格，即：当bp/>sp≥ep，则最新成交价=sp；当bp≥cp ≥sp，则最新成交价=ep；当cp≥bp≥sp，则最新成 交价=bp。因此，该合约的撮合成交价为35500。 转载自:考试大 - [Examda.Com]
146．D【解析】剩余期限长的欧式期权的时问价值和 权利金可能低于剩余期限短的。因为对于欧式期 权来说，有效期长的期权并不包含有效期短的期权的所有执行机会。即便在有效期内标的物市场价 格向买方所期望的方向变动，但由于不能行权，在到期时也存在再向不利方向变化的可能，所以随着 期权有效期的增加，欧式期权的时间价值和权利金并不必然增加。
147．B【解析】该组合的最大收益=23+14-16×2= 5，最大风险=370-360.线理论，当回落到1/3处，人 们一般认为回落够了，此时回落价格=(4460- 3280)×1/3=393，因此此时价格=3280+393 =3673。
149．A【解析】l．数量判断：期货合约是10×30=300 吨，数量上符合保值要求。 2．盈亏判断：根据“强卖赢利”的原则，本题为买人 套期保值，基差情况：7月1日是2030-2070=- 40，按负负得正原理，基差变弱，才能保证有净赢利。所以8月1日，基差应-40判断基差方向。
150．B【解析】盈利20点×300元啊/点=6000元。
151．D【解析】保证金的多少是根据持仓量来计算的。 客户买进3张，卖出2张，其实手中的持仓量只有3 张而已，而且卖出的2张已有现金回流，存入的保 证金当然就是小于3张所需的保证金了。
152,B【解析】合约的买方是看涨的，现价格下跌，故其出现亏损。合约杠杆倍数=1/10%=10，下跌3% 被放大到3%×10=30%。
153．B【解析】价差扩大=[(73150-72850)-(73200 -73000)]=100元/吨。
154．C【解析】获利=2320—2300=20元。
155．B【解析】期货的理论价格=现货价格+期间资金成本一期间收益=1520+1520×8%/4-1520× 2%/4=844.4
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