企业管理知识案例题考前专项训练(4)

企业管理知识案例题考前专项训练(4)

企业管理知识案例题考前专项训练(4) A家电制造厂是一家有20多年历史的老企业，产品质量好，价格合理，在消费者中树立了良好的口碑，不仅国内市场占有率不断上升，而且顺利进入了东南亚市场。公司未来5年的目标是进入欧美市场。但是，近年来随着环境保护理念的深入人心和政府提倡低碳节能生活方式，消费者越来越青睐耗电量较低的家用电器，许多厂家开发出了节能环保型产品，并逐步占领市场。A企业感到前所未有的压力，尽管销售部门将价格一降再降，并推出多种优惠政策，但因其产品耗电量较高，销售量仍然急剧下降。为此，公司紧急召开董事会会议讨论对策。会上，公司管理层达成一致意见，为了降低产品能耗，需要对现有生产设备进行改造，并提出甲乙两个方案。
甲方案是对现有设备进行更新改造，预计需要投资400万元，预计可使用4年。第1年现金净流量为120万元：第2年、第3年的年现金净流量均为180万元；第4年现金净流量为150万元。
乙方案是重新购置新设备，全部购置成本为1000万元，预计可使用6年。每年现金净流量均为280万元，第6年末设备报废，可得残值收入100万元。由于乙方案所需资金较多，需要向银行借入长期借款600万元，利息率10%，筹资费率3%。该企业所得税率25%。
两个方案均在投资当年一次投入完工，并产生经济效益，资金成本为10%。有关的复利现值系数和年金现值系数见下表：

1．甲、乙方案的净现值分别为（　　）。
A．95．52万元，219．48万元
B．95．52万元．275．93万元
C．90．97万元，219．48万元
D．90．97万元，275．93万元
【解析】
净现值，是指某个投资项目寿命周期内现金流入量现值减去现金流出量现值后的差额。甲方案现金流出量现值为400万元，流入量现值=120×0．9091+180×0．8264+180×0．7513+150×0．6830=495．528(万元)。甲方案的净现值为95．528万元。乙方案现金流出量现值为1000万元。乙方案现金流入量现值=280×4．3553+100×0．5645=1275．934(万元)。乙方案的净现值为275．934万元。答案是B。
2．乙方案的静态投资回收期为（　　）。
A．2．56年
B．3年
C．3．21年
D．3．57年
【解析】
静态投资回收期，指收回原始投资额所需要的年限，是用原始投资额除以每年现金净流量计算求得。1000÷280=3．57。答案为D。
3．乙方案长期借款的资金成本为（　　）。
A．7．5%
B．7．73%
C．10%
D．10．31%
【解析】
长期借款成本=年利息×(1-所得税率)÷[长期借款本金×(1-长期借款筹资费率)]=年利率×(1-所得税率)÷(1-长期借款筹资费率)=10%×(1-25%)÷(1-3%)=7．73%。答案是B。
4．本案例中的投资项目属于（　　）。
A．直接投资
B．间接投资
C．长期投资
D．短期投资
【解析】
直接投资是指把资金直接投放于生产经营性资产，例如，开办工厂或商店，购置设备等。间接投资又称证券投资，例如，购买股票、公司债券、国库券等。本题显然属于直接投资。长期投资是指一年以后才能收回的投资，包括对厂房、机器设备等固定资产的投资，以及购买股票和长期债券等。短期投资又称为流动资产投资，例如对应收账款、存货、短期有价证券等投资。本题显然是长期投资。答案是AC。

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