2011年6月证券从业《投资分析》真题及答案-证券从业资格考试

　　一、单项选择题(本大题共60小题，每小题0.5分，共30分。以下各小题所给出的四个选项中，只有一项最符合题目要求。)

　　1.与财政政策和货币政策相比，(　　)具有更高层次的调节功能。

　　A.产业政策

　　B.税收政策

　　C.收入政策

　　D.财政预算政策

　　2.考察行业所处生命周期阶段的一个标志是产出增长率，当增长率低于(　　)时，表明行业由成熟期进入衰退期。

　　A.10%

　　B.15%

　　C.20%

　　D.30%

　　3.会计报表附注中所披露的企业会计政策不包括(　　)。

　　A.收入确认

　　B.现金流分类说明

　　C.存货期末计价

　　D.所得税的核算方法

　　4.对期权价格波动影响的直接因素之一是标的物的(　　)。

　　A.账面价值

　　B.市场价格

　　C.时间价值

　　D.协议价格

　　5.证券投资技术分析主要解决的问题是(　　)。

　　A.何时买卖证券

　　B.购买证券的数量

　　C.构造何种类型证券组合

　　D.购买何种证券

　　6.下列各项中，属于影响债券贴现率确定的因素是(　　)。

　　A.票面利率

　　B.税收待遇

　　C.市场利率

　　D.期限

　　7.可变增长模型中的“可变”是指(　　)。

　　A.股票的理论价值

　　B.股票的市场价值

　　C.内部收益率可变

　　D.股息增长率可变

　　8.关于MVA，说法错误的是(　　)。

　　A.MVA是公司为债权人创造或毁坏的财富在资本市场上的体现

　　B.MVA是市场对公司未来获取经济增加值的预期反映

　　C.MVA对于企业经营管理者来说，可作为企业财务决策的工具、业绩考核和奖励依据

　　D.MVA是股票市值与累计资本投入之间的差额

　　9.下列各项中，对公司长期偿债能力没有影响的是(　　)。

　　A.担保责任

　　B.购买国债

　　C.长期租赁

　　D.或有项目

　　10.套利的经济学基础是(　　)。

　　A.MM定理

　　B.价值规律

　　C.一价定律

　　D.投资组合管理理论

　　11.关于K线理论，说法正确的是(　　)。

　　A.在其他条件相同时，实体越长，表明多方力量越强

　　B.在其他条件相同时，上影线越长，越有利于空方

　　C.在其他条件相同时，下影线越短，越有利于多方

　　D.在其他条件相同时，上影线长于下影线，有利于多方

　　12.下列各项中，(　　)不构成套利交易的操作风险来源。

　　A.订单失误

　　B.保证金比例调整

　　C.软件故障

　　D.网络故障

　　13.证券分析师应当诚实守信，高度珍惜证券分析师的职业信誉，在执业过程中应当坚持独立判断原则，不因上级、客户或其他投资者的不当要求而放弃自己的独立立场，这是证券分析师(　　)原则的内涵之一。

　　A.独立诚信

　　B.谨慎客观

　　C.勤勉尽职

　　D.公正公平

　　14.债券的净价报价是指(　　)。

　　A.现金流贴现值报价

　　B.本金报价减累计应付利息

　　C.本金报价

　　D.累计应付利息报价

　　15.下列说法，正确的是(　　)。

　　A.若CR8≥40%，说明该产业市场结构是寡占型

　　B.若CR8<40%，说明该产业市场结构是寡占型

　　C.若CR8≥70%，说明该产业市场结构是集中竞争型

　　D.若40%≤CR8<70%，说明该产业市场结构是分散竞争型

　　16.国际贸易组织诞生的时间是(　　)。

　　A.1995年12月

　　B.1995年1月

　　C.1997年12月

　　D.1997年1月

　　17.于(　　)，经十届全国人大常委会第十八次会议通过的《证券法》和《公司法》开始施行。

　　A.2006年1月

　　B.2005年10月

　　C.2005年12月

　　D.2001年10月

　　18.1922年，(　　)在《股票市场晴雨表》一书中率先对“道氏理论”进行了阐述。

　　A.威廉姆斯

　　B.汉密顿

　　C.查理士•道

　　D.费雪

　　19.20世纪60年代，美国财务学家(　　)提出了有效市场假说理论。

　　A.尤金•法玛

　　B.艾略特

　　C.马柯威茨

　　D.罗斯

　　20.相对强弱指标的英文简写是(　　)。

　　A.BLAS

　　B.RSI

　　C.DMI

　　D.KDJ

　　21.联合国《国际标准行业分类》把国民经济划分为(　　)个门类。

　　A.10

　　B.9

　　C.5

　　D.3

　　22.上海证券交易所依据2007年最新行业分类，沪市上市公司分为(　　)大行业。

　　A.3

　　B.5

　　C.7

　　D.10

　　23.目前，计算失业率的劳动力人口指的是年龄在(　　)。

　　A.18岁以上具有劳动能力的人的全体

　　B.18岁以上人的全体

　　C.16岁以上具有劳动能力的人的全体

　　D.20岁以上具有劳动能力的人的全体

　　24.国际收支中的居民指的是(　　)。

　　A.在国内居住1年以上的自然人

　　B.在国内居住1年以上的自然人和法人

　　C.在国内居住2年以上的自然人

　　D.在国内居住2年以上的自然人和法人

　　25.市盈率估计的方法是(　　)。

　　A.可变增长模型

　　B.不变增长模型

　　C.内部收益率法

　　D.回归分析法

　　26.我国证券分析师行业自律组织是(　　)。

　　A.中国证监会

　　B.中国证券业协会

　　C.中国证券业协会证券分析师专业委员会

　　D.证券交易所投资分析师协会

　　27.可转换证券的市场价格一般保持在它的理论价值和转换价值(　　)。

　　A.之间

　　B.之上

　　C.之和

　　D.之下

　　28.我国现阶段占主导地位的投资主体，不包括(　　)。

　　A.外商投资

　　B.企业投资

　　C.个人投资

　　D.政府投资

　　29.甲公司某年末的资产总额为6000万元，负债总额为2000万元，则其产权比率为(　　)。

　　A.33.3%

　　B.50%

　　C.66.6%

　　D.100%

　　30.金融期权合约是一种权利交易的合约，其价格(　　)。

　　A.是期权合约规定的买进或卖出标的资产的价格

　　B.是期权合约标的资产的理论价格

　　C.是期权的买方为获得期权合约所赋予的权利而需支付的费用

　　D.被称为协定价格

　　31.下列属于试探性多元化经营的开始和策略性投资的资产重组方式是(　　)。

　　A.收购公司

　　B.收购股份

　　C.公司合并

　　D.购买资产

　　32.某一次还本付息债券的票面额为1000元，票面利率10%，必要收益率为12%，期限为5年，如果按复利计息，复利贴现，其内在价值为(　　)元。

　　A.851.14

　　B.897.50

　　C.913.85

　　D.907.88

　　33.根据技术分析切线理论，就重要性而言，(　　)。

　　A.轨道线比趋势线重要

　　B.趋势线和轨道线同样重要

　　C.趋势线比轨道线重要

　　D.趋势线和轨道线没有必然联系

　　34.如果一种债券的价格上涨，其到期收益率必然(　　)。

　　A.不变

　　B.下降

　　C.不确定

　　D.上升

　　35.某上市公司某年初总资产为5亿元，年底总资产为5.5亿元，当年实现净利润5000万元，那么该公司当前资产净利率为(　　)。

　　A.9%

　　B.9.52%

　　C.9.09%

　　D.10%

　　36.关于趋势线，下列说法正确的是(　　)。

　　A.趋势线分为长期趋势线与短期趋势线两种

　　B.反映价格变动的趋势线是一成不变的

　　C.价格不论是上升还是下跌，在任一发展方向上的趋势线都不只有一条

　　D.在上升趋势中，将两个高点连成一条直线，就得到上升趋势线;在下降趋势中，将两个低点连成一条直线，就得到下降趋势线

　　37.对上市公司进行流动性分析，有利于发现(　　)。

　　A.资产使用效率是否合理

　　B.存货周转率是否理想

　　C.是否存在偿债风险

　　D.盈利能力是否处于较高水平

　　38.下列关于道氏理论的特点，描述不正确的是(　　)。

　　A.道氏理论对于中期趋势的转变几乎不会给出任何信号

　　B.只有明白他们在长期趋势中的位置，才可以决定投资方式，并从中获利

　　C.投机者可以利用长期趋势的发展，观察中期、短期趋势的变化征兆，以提高投资的获利能力

　　D.在短期趋势中寻找适当的买进或卖出时机，以追求最大的获利，或尽可能减少损失

　　39.某公司某会计年度的销售总收入为420万元，其中销售折扣为20万元，成本为300万元，息税前利润为85万元，利息费为5万元，公司的所得税率为33%。销售净利率为(　　)。

　　A.14.2%

　　B.13.6%

　　C.13.4%

　　D.12.8%

　　40.甲以75元的价格买入某企业发行的面额为100元的3年期贴现债券，持有2年以后试图以10.05%的持有期收益率将其卖给乙，而乙意图以10%作为其买进债券的最终收益率，那么成交价格为(　　)。

　　A.90.83元

　　B.90.91元

　　C.在90.83元与90.91元之间

　　D.不能确定

　　41.一般来说，免税债券的到期收益率比类似的应纳税债券的到期收益率(　　)。

　　A.低

　　B.高

　　C.一样

　　D.都不是

　　42.有效边界FT上的切点证券组合T具有三个重要的特征，下列不属于其特征的是(　　)。

　　A.T是有效组合中唯一一个不含无风险证券而仅由风险证券构成的组合

　　B.有效边界FT上的任意证券组合，即有效组合，均可视为无风险证券F与T的再组合

　　C.切点完全由市场确定，与投资者的偏好无关

　　D.切点完全由市场确定，同时也与投资者的偏好有关

　　43.世界多边贸易体制开始形成的标志是(　　)。

　　A.世界贸易组织的诞生

　　B.联合国经合组织的诞生

　　C.亚太经合组织的诞生

　　D.巴塞尔协议的诞生

　　44.下列各项不属于套期保值和期现套利的区别的是(　　)。

　　A.目的不同

　　B.风险水平不同

　　C.操作方式及价位观不同

　　D.在现货市场上所处的地位不同

　　45.下列关于市场占有率的说法中，错误的是(　　)。

　　A.市场占有率反映公司产品的高技术含量

　　B.市场占有率是指一个公司的产品销售占该类产品整个市场销售总量的比例

　　C.公司的市场占有率可以反映公司在同行业中的地位

　　D.公司销售市场的地域范围可反映公司的产品市场占有率

　　46.下列各种技术指标中，属于趋势型指标的是(　　)。

　　A.WMS

　　B.MACD

　　C.KDJ

　　D.RSI

　　47.股票价格指数与经济周期变动的关系是(　　)。

　　A.股票价格指数先于经济周期的变动而变动

　　B.股票价格指数与经济周期同步变动

　　C.股票价格指数落后于经济周期的变动

　　D.股票价格指数与经济周期变动无关

　　48.在VaR各种计算中，下列属于完全估值法的是(　　)。

　　A.历史模拟法

　　B.德尔塔正态分布法

　　C.敏感性测试

　　D.压力测试

　　49.在计算速动比率时需要排除存货的影响，这样做的原因之一在于流动资产中(　　)。

　　A.存货的价格变动较大

　　B.存货的质量难以保障

　　C.存货的变现能力最低

　　D.存货的数量不易确定

　　50.以下说法中，正确的是(　　)。

　　A.行为分析流派投资分析分为两个方向，即个体心理分析和综合心理分析

　　B.个体心理分析基于“人的生存欲望”、“人的权力欲望”、“人的财富欲望”三大心理分析理论，旨在解决投资者在投资决策过程中产生的心理障碍问题

　　C.基本分析流派的分析方法体系体现了以价值分析理论为基础、以统计方法和终值计算方法为主要分析手段的基本特征

　　D.对投资市场的数量化与人性化理解之间的平衡，是技术分析流派面对的最艰巨的研究任务之一

　　51.以下不属于《证券业从业人员执业行为准则》规定的证券公司的从业人员特定禁止行为的是(　　)。

　　A.代理买卖或承销法律规定不得买卖或承销的证券

　　B.向客户提供资金或有价证券

　　C.侵占挪用客户资产或擅自变更委托投资范围

　　D.在经纪业务中接受客户的全权委托

　　52.由四种证券构建的证券组合的可行域是(　　)。

　　A.均值标准差平面上的有限区域

　　B.均值标准差平面上的无限区域

　　C.可能是均值标准差平面上的有限区域，也可能是均值标准差平面上的无限区域.

　　D.均值标准差平面上的一条弯曲的曲线

　　53.套利定价理论的几个基本假设不包括(　　)。

　　A.投资者是追求收益的，同时也是厌恶风险的

　　B.资本市场没有摩擦

　　C.所有证券的收益都受到一个共同因素F的影响

　　D.投资者能够发现市场上是否存在套利机会，并利用该机会进行套利

　　54.在多根K线的组合中，(　　)。

　　A.最后一根K线的位置越低，越有利于多方

　　B.最后一根K线的位置越高，越有利于空方

　　C.越是靠后的K线越重要

　　D.越是靠前的K线越重要

　　55.下列说法中，不正确的是(　　)。

　　A.数据资料是宏观分析与预测，尤其是定量分析预测的基础

　　B.无论是对历史与现状的总结，还是对未来的预测，都必须以文本资料为依据

　　C.对数据资料有一定的质量要求，如准确性、系统性、时间性、可比性、适用性等

　　D.有时资料可能因口径不一致而不可比，或是存在不反映变量变化规律的异常值，此时还需对数据资料进行处理

　　56.下列关于股价移动规律的描述，正确的为(　　)。

　　A.股票整体市场趋势，是以全部股票的综合价值为中心而上下波动的

　　B.当价格高于价值时，股价自然上涨

　　C.股票市场大部分股票价值被高估时，自然综合指数处于低位

　　D.个股的趋势，是以全部股票内在价值为中心而上下移动的

　　57.以下说法中，不正确的是(　　)。

　　A.行业经济是宏观经济的构成部分，宏观经济活动是行业经济活动的总和

　　B.解释行业本身所处的发展阶段及其在国民经济中的地位，分析影响行业发展的各种因素以及判断对行业影响的力度是行业分析的主要任务之一

　　C.行业经济活动是介于宏观经济活动和微观经济活动中的经济层面，是中观经济分析的主要对象之一

　　D.宏观经济分析能提供具体的投资领域和投资对象的建议，有利于我们掌握证券投资的宏观环境，把握证券市场的总体趋势

　　58.关于最优证券组合，以下说法中，正确的是(　　)。

　　A.最优组合是风险最小的组合

　　B.最优组合是收益最大的组合

　　C.相对于其他有效组合，最优证券组合所在的无差异曲线的位置最高

　　D.最优组合是无差异曲线簇与有效边界的交点所表示的组合

　　59.以下关于经济周期的说法中，不正确的是(　　)。

　　A.防守型行业主要依靠技术的进步、新产品推出及更优质的服务，使其经常呈现出增长形态

　　B.防守型行业的产品需求相对稳定，需求弹性小，经济周期处于衰退阶段对这种行业的影响也比较小

　　C.当经济处于上升时期时，周期性行业会紧随其扩张;当经济衰退时，周期性行业也相应衰落，且该类型行业收益的变化幅度往往会在一定程度上夸大经济的周期性

　　D.在经济高涨时，高增长行业的发展速度通常高于平均水平;在经济衰退时期，其所受影响较小甚至仍能保持一定的增长

　　60.在资本资产定价模型中，对于同一条有效边界，投资者甲的偏好无差异曲线比投资者乙的偏好无差异曲线斜率要陡，那么投资者甲的最优组合一定(　　)。

　　A.比投资者乙的最优投资组合好

　　B.不如投资者乙的最优投资组合好

　　C.位于投资者乙的最优投资组合的右边

　　D.位于投资者乙的最优投资组合的左边

　　二、多项选择题(本大题共40小题，每小题1分，共40分。以下各小题所给出的四个选项中，至少有两项符合题目要求。)

　　1.下列描述，属于垄断竞争市场的特点的是(　　)。

　　A.生产者众多，各种生产资料可以流动

　　B.生产的产品同种但不同质，即产品之间存在着差异

　　C.生产者对产品的价格有一定的控制能力

　　D.生产者对市场情况非常了解，并可以自由进出这个市场

　　2.消费指标包括(　　)。

　　A.外商投资总额

　　B.城乡居民储蓄存款余额

　　C.金融机构存款总额

　　D.社会消费品零售总额

　　3.我国财政收入一般包括(　　)。

　　A.征收排污费收入

　　B.捐赠收入

　　C.各项税收

　　D.国有企业计划亏损补贴

　　4.在数理统计法中，非随机性时间数列可以分为(　　)时间数列。

　　A.季节性

　　B.平稳性

　　C.趋势性

　　D.周期性

　　5.判断一个行业的成长能力，可以从(　　)等方面考察。

　　A.需求弹性

　　B.生产技术

　　C.企业规模

　　D.产业关联度

　　6.金融衍生产品的估值方法包括(　　)。

　　A.市净率法

　　B.无套利定价法

　　C.清算价值法

　　D.风险中性定价法

　　7.分析师在分析判断某个行业所处的实际生命周期阶段时，综合考察的内容包括(　　)。

　　A.开工率

　　B.从业人员工资福利水平

　　C.行业股价表现

　　D.资本进退状况

　　8.各项存贷款利率包括(　　)。

　　A.中国人民银行对金融机构存贷款利率

　　B.1IBOR

　　C.优惠贷款利率

　　D.城乡居民和企事业单位存贷款利率

　　9.中央银行进行直接信用控制的具体手段包括(　　)。

　　A.直接干预

　　B.道义劝告

　　C.信用条件限制

　　D.规定利率限额与信用配额

　　10.产业作为经济学的专门术语，有严格的使用条件，产业的构成一般具有(　　)特点。

　　A.规模性

　　B.职业化

　　C.社会功能性

　　D.单一性

　　11.以下有关OBV(能量潮指标)的说法中，正确的有(　　)。

　　A.OBV不能单独使用，必须与股价曲线结合使用才能发挥作用

　　B.股价上升，0BV也相应上升，则可确认当前为上升趋势，若出现背离，则判定时的认定程度要大打折扣

　　C.形态学和切线理论的内容同样适用于OBV曲线

　　D.在股价进入盘整区后，OBV曲线会率先显露出脱离盘整的信号，向上或向下突破，且成功率较大

　　12.我国中央银行将货币供应量划分为(　　)几个层次。

　　A.流通中现金

　　B.狭义货币供应量

　　C.广义货币供应量

　　D.准货币

　　13.下列各项中，属于产业政策范畴的是(　　)。

　　A.会计准则

　　B.钢铁产业发展政策

　　C.玻璃纤维行业准入条件

　　D.反垄断法

　　14.税收对宏观经济具有调节(　　)的功能。

　　A.社会总供求结构

　　B.国际收支

　　C.收入分配

　　D.货币供应量

　　15.长期投资者与投机者的区别表现在(　　)。

　　A.风险偏好不同

　　B.资金来源不同

　　C.持有证券的时间不同

　　D.目的不同

　　16.下列属于周期型行业的产品是(　　)。

　　A.食品

　　B.汽车

　　C.钢铁

　　D.计算机

　　17.紧缩性货币政策的实施手段包括(　　)。

　　A.开展正回购交易

　　B.提高利率

　　C.征收利息税

　　D.加强信贷控制

　　18.下列各项中，影响股票投资价值的内部因素包括(　　)。

　　A.股份分割

　　B.公司盈利水平

　　C.增资或减资

　　D.公司资产重组

　　19.进入20世纪90年代后，发达国家产业组织创新较活跃的行业有(　　)。

　　A.纺织行业

　　B.通信行业

　　C.计算机行业

　　D.生物医药行业

　　20.在一个开放的证券市场中，影响公司股票市场价格的外部因素包括(　　)。

　　A.国家的货币政策

　　B.国际金融市场形势

　　C.通货膨胀率

　　D.投资者对股票市场变化趋势的预期

　　21.完全垄断市场可以分为(　　)完全垄断市场。

　　A.机构

　　B.政府

　　C.私人

　　D.自然

　　22.经济萧条时期宏观经济的表现有(　　)。

　　A.从业率增大

　　B.出现大量企业倒闭

　　C.价格低落，企业盈利水平极低，生产萎缩

　　D.需求严重不足，生产相对严重过剩

　　23.能够作为基准用来判断某一行业是否属于增长型行业的是(　　)。

　　A.国内生产总值增长率

　　B.国民生产总值增长率

　　C.利率

　　D.货币供应量

　　24.一元线性回归方程主要应用于(　　)。

　　A.描述两个指标变量之间的数量依存关系

　　B.利用回归方程进行预测

　　C.对回归方程的各参数进行显著性检验

　　D.利用回归方程进行统计控制

　　25.公司产品分析的内容包括(　　)分析。

　　A.公司经营战略

　　B.公司产品的品牌战略

　　C.公司产品的市场占有率

　　D.公司产品的竞争能力

　　26.下列属于融资融券业务的有(　　)。

　　A.投资者之间相互融资

　　B.券商之间相互拆借资金

　　C.银行对券商提供证券质押贷款

　　D.投资者向券商借入某种证券

　　27.下列说法中，错误的是(　　)。

　　A.每股营业现金净流量反映的是公司最小的分派股利能力

　　B.现金满足投资比率越大，说明资金自给率越高

　　C.现金股利保障倍数越大，说明支付现金股利的能力越弱

　　D.如果收益能如实反映公司业绩，则认为收益的质量好

　　28.套利定价模型在实践中的应用一般包括(　　)。

　　A.检验资本市场线的有效性

　　B.分离出那些统计上显著地影响证券收益的主要因素

　　C.检验证券市场线的有效性

　　D.明确确定某些因素与证券收益有关，预测证券的收益

　　29.头肩顶形态是一个长期趋势的转向形态，一般出现在一段升势的尽头，这一形态具有(　　)的特征。

　　A.一般来说，左肩与右肩高点大致相等，有时右肩较左肩低，即颈线向下倾斜

　　B.就成交量而言，左肩最大，头部次之，而右肩成交量最小，即呈梯形递减

　　C.突破颈线不一定需要大成交量配合，但日后继续下跌时，成交量会放大

　　D.突破颈线需要大成交量配合，突破后继续下跌时，不一定需要大成交量

　　30.在涨跌停板制度下，量价分析基本判断为(　　)。

　　A.涨停量小，将继续上扬;跌停量小，将继续下跌

　　B.涨停中途被打开次数越多、时间越久、成交量越大，反转下跌的可能性越小;同样，跌停中途被打开次数越多、时间越久、成交量越大，则反转上升的可能性越小

　　C.涨停关门时间越早，次日涨势可能性越大;跌停关门时间越早，次日跌势可能性越大

　　D.封住涨停板的买盘数量大小和封住跌停板时卖盘数量大小说明买卖盘力量大小

　　31.假设证券A历史数据表明，年收益率为50%的概率为20%，年收益率为30%的概率为45%，年收益率为10%的概率为35%，那么证券A(　　)。

　　A.期望收益率为27%

　　B.期望收益率为30%

　　C.估计期望方差为2.11%

　　D.估计期望方差为3%

　　32.有关PSY的应用法则的说法中，正确的是(　　)。

　　A.PSY的取值在20～70，说明多空双方基本处于平衡状态

　　B.PSY的取值过高或过低，都是行动的信号

　　C.PSY的取值第一次进入采取行动的区域时，往往容易出错

　　D.PSY的曲线如果在低位或高位出现大的W底或M头，是买入或卖出的行动或信号

　　33.或有事项准则规定，只有同时满足(　　)条件时，才能将或有事项确认为负债，列示于资产负债表上。

　　A.该义务是企业承担的现时的义务

　　B.该义务是企业承担的过去的义务

　　C.该义务的履行很可能导致经济利益流出企业

　　D.该义务的金额能够可靠地计量

　　34.在我国当前证券市场中，(　　)并存，其风险类型各不相同，风险度也有较明显的高低之分。

　　A.坐庄式的价值挖掘型投资理念

　　B.价值增加型投资理念

　　C.价值培养型投资理念

　　D.价值发现型投资理念

　　35.技术作为生产要素的收入可分为(　　)层次。

　　A.技术劳动收入

　　B.技术专利转让收入

　　C.技术人股收入

　　D.技术补贴收入

　　36.从投资策略来看，保守稳健型一般可选择(　　)。

　　A.企业债券

　　B.国债

　　C.国债回购

　　D.稳健型投资基金

　　37.NOPAT的计算需要对利润表的(　　)项目进行调整。

　　A.会计准备

　　B.附息债务的利息支出

　　C.营业外收支

　　D.现金营业所得税

　　38.根据古典价量关系的逆时钟曲线法，下列判断正确的是(　　)。

　　A.股价在高位盘整，难创新高，成交量明显减少，此为卖出信号

　　B.股价跌势加剧，呈跳水状，成交量均匀分布，未见萎缩，应果断出货

　　C.当成交量增至某一高度时，不再急剧增加，但股价仍继续上升，为警戒信号

　　D.成交量持续扩增，股价回升，逆时钟曲线由平向上时，为最佳买入时机

　　39.资产评估的收益现值法的缺点是(　　)。

　　A.预期收益额的预测难度较大

　　B.适用于单项资产的评估

　　C.适用于企业整体资产的评估

　　D.不能真实反映企业本金化的价格

　　40.在运用演绎法进行行业分析时，主要步骤包括(　　)。

　　A.寻找模式

　　B.观察

　　C.假设

　　D.接受(拒绝)假设

　　三、判断题(本大题共60小题，每小题0.5分，共30分。判断以下各小题的对错正确的为A，错误的为B。)

　　1.上市公司基本分析的主要目的是找出公司股价波动的规律。(　　)

　　2.每股净资产等于净资产除以发行在外的普通股总股数。(　　)

　　3.金融业是我国政府重点监管的行业之一。(　　)

　　4.一般地讲，在涨跌停板制度下，如果涨跌停板上成交萎缩，则趋势仍将延续。(　　)

　　5.20世纪80年代，纽约银行出现的金融工程师主要就是为公司的风险暴露提供结构化的解决方案。(　　)

　　6.在股价楔形的形成过程中，成交量逐渐增加。(　　)

　　7.实地调研比较适合于那些不宜简单定量的研究课题。(　　)

　　8.作为一种风险测试方法，VaR考虑了交易头寸在期间内随市场变化的可能性。(　　)

　　9.公司的每股收益越高，意味着该企业投资者在该年度的投资分红就会越多。(　　)

　　10.WMS在股价上升或下降趋势中准确率较高。(　　)

　　11.存货周转率的高低反映存货管理水平，但不影响对企业的短期偿债能力的判断。(　　)

　　12.营运指数的数值大于1说明企业收益质量不够好。(　　)

　　13.公司通过配股融资后，公司的产权比率将降低，股东承担风险的能力将增加。(　　)

　　14.在资本资产定价模型的假设下，市场对证券或证券组合的总风险提供风险补偿。(　　)

　　15.在时间数列的预测方法中指数平滑法是由移动平均法演变而来。(　　)

　　16.影响速动比率可信度的重要因素之一是应收账款的变现能力。(　　)

　　17.理性投资者认为最小方差集合上的资产或资产组合都是有效组合。(　　)

　　18.用市场价值法对普通公司估价，最常用的估价指标是现金流量。(　　)

　　19.为了保持经济真实的增长，政府往往不能容忍任何程度通货膨胀的存在。(　　)

　　20.从长期来看，公用事业类股票的价格波动幅度要小于房地产类股票。(　　)

　　21.以公司股份是否可以转让为标准，可将公司分为上市公司和非上市公司。(　　)

　　22.对于企业的股东来说，有形资产净值债务率应该是越低越有利。(　　)

　　23.马柯威茨的均值——方差模型研究了单期投资的最优决策问题。(　　)

　　24.现金流量分析不仅要依靠现金流量表，还要结合资产负债表和利润表。(　　)

　　25.主动债券组合管理中的骑乘收益率曲线方法通常适用于中长期投资。(　　)

　　26.一般来说，K线上影线越长，下影线越短，阴线实体越短，越表明多方占一定优势。(　　)

　　27.从股东立场看，在净资产收益率高于银行利率时，负债比例越大越好，否则相反。(　　)

　　28.弯曲度相同的偏好无差异曲线位置高低的不同能够反映不同投资者在风险偏好个性上的差异。(　　)

　　29.企业通过采用薄利多销的方法来提高总资产周转速度，一定能带来利润相对额的增加。(　　)

　　30.技术分析的理论基础主要来自于经济学、财政金融学、财务管理学和投资学。(　　)

　　31.通过分析公司规模变动特征及扩张潜力，可以更好地把握公司的成长性特征。(　　)

　　32.上二市公司财务报表分析的主要目的是为二级市场投资者提供买卖的决策。(　　)

　　33.股息支付率比每股净收益更能体现普通股股东的当前利益。(　　)

　　34.盈利能力就是公司赚取利润的能力。(　　)

　　35.在价、量历史资料基础上进行的统计、数学计算、绘制图表方法是技术分析方法的主要手段。(　　)

　　36.一般来说，组建投资组合是投资分析的第三步，它涉及到确定投资目标和可投资资金的数量。(　　)

　　37.根据波浪理论，一个完整的上升周期由5浪构成，一个完整的下降周期由3浪构成，从而形成8浪结构。(　　)

　　38.宏观经济分析的总量分析法侧重对经济系统中各组成部分及其对比关系变动规律的分析。(　　)

　　39.期货市场价格的变动与现货价格的变动之间也并不总是一致的，影响期货价格的因素比影响现货价格的因素要多得多。(　　)

　　40.产权比率，也称作债务股权比率，是负债总额与股东权益总额之间的比率。(　　)

　　41.在亚历山大•沃尔提出的信用能力指数概念中，流动比率指标是沃尔赋予比重最大的唯一财务指标。(　　)

　　42.组合投资理论认为，非系统风险是一个随机事件，通过充分的分散化投资，不同证券的这种非系统风险会相互抵消，使证券组合只具有系统风险。(　　)

　　43.相关系数是用来测定两个变量之间相关性程度的指标，不仅适用于线性相关关系，而且在曲线相关情况下仍然适用。(　　)

　　44.按照葛兰碧的量价关系法则，在股价走势因成交量的递增而上升时，如果上升幅度较大，则暗示趋势反转的信号。(　　)

　　45.针对不同偏好的投资者，分析师应有不同的投资建议选择。如对于收益型的投资者，可以建议优先选择处于成熟期的行业。(　　)

　　46.国内生产总值的增长速度一般用经济增长率来衡量。(　　)

　　47.从理论上看，技术分析法和基本分析法分析股价趋势的基本点是相同的。(　　)

　　48.有效市场假说表明，在有效的市场中，投资者可以获得超出风险补偿的超额收益。(　　)

　　49.詹森指数、特雷诺指数以及夏普指数均以资本资产定价模型为基础，而资本资产定价模型隐含与现实环境相差较大的理论假设。这可能导致评价结果失真。(　　)

　　50.证券分析师仅包括基于企业调研进行单个证券分析评价的分析师。(　　)

　　51.指数化型证券组合只是一种模拟证券市场组合的证券组合。(　　)

　　52.构建证券组合的原因是降低风险，对资产进行增值保值。(　　)

　　53.收入型组合要实现的目标是风险最小、收入稳定、股价增长较快。(　　)

　　54.投资者构建证券组合时应考虑所得税对投资收益的影响。(　　)

　　55.一般地，如果一个证券组合总是选择多种低派息股票，那么这个组合属于增长型证券组合。(　　)

　　56.收入和增长混合型证券组合是在基本收入与资本增长之间求得某种平衡的一类证券组合。(　　)

　　57.当证券不相关时，其组合线是一条直线。(　　)

　　58.价值发现型投资理念所依靠的工具不是市场分析和证券基本面的研究，而是大量的市场资金，其投资理念确立的主要成本是研究费用。(　　)

　　59.证券组合的收益率等于各单个证券的收益率的移动平均。(　　)

　　60.当市场利率下降时，票面利率较低的债券增值潜力很小。(　　)

　　真题答案及解析

　　一、单项选择题

　　1.【解析】C。与财政政策和货币政策相比，收入政策具有更高一层次的调节功能，它制约着财政政策和货币政策的作用方向和作用力度，而且收入政策最终也要通过财政政策和货币政策来实现。

　　2.【解析】答案为B。产出增长率在成长期较高，在成熟期以后降低，经验数据一般以15%为界，到了衰退期，行业处于低速运行状态，有时甚至处于负增长状态。

　　3.【解析】答案为B。会计报表附注中所披露的企业采纳的会计政策，主要包括:收入确认、存货期末计价、投资期末计价、固定资产期末计价、无形资产期末计价、所得税的核算方法、长期股权投资的核算方法、借款费用的处理方法等，其中不包括现金流分类说明。

　　4.【解析】答案为B。影响期权价格的因素有标的物市场价格、履约价、距到期日时间、利率和标的物价格的波动率，这五个因素中除了波动率以外都能直接观察到，而标的物价格的波动率却只能靠估计。

　　5.【解析】答案为A。技术分析是以证券市场过去和现在的市场行为为分析对象，应用数学和逻辑的方法，探索出一些典型变化规律，并据此预测证券市场未来变化趋势的技术方法。通过趋势变化情况，来寻找购买证券的最佳时机，以达到利益的最大化，即技术分析主要解决的问题是何时买卖证券。

　　6.【解析】答案为D。根据现金流贴现的基本原理，不合嵌入式期权的债券价格计算公式为:P=∑_(t=1)^T▒C_t/〖(1+y)〗^t ，P为债券价格，Y是贴现率，可见债券的期限T是影响债券贴现率确定的因素之一。

　　7.【解析】答案为D。零增长模型和不变增长模型都对股息的增长率进行了一定的假设。事实上，股息的增长率是变化不定的，零增长模型和不变增长模型不能很好地在现实中对股票的价值进行评估，因此引入可变增长模型。也就是说可变增长模型中的“可变”是指股息增长率可变。

　　8.【解析】答案为C。市场增加值MVA是公司为股东创造或毁坏了多少财富在资本市场上的体现，也是股票市值与累计资本投入之间的差额，是市场对公司未来获取经济增加值的预期反映。证券市场越有效，企业的内在价值和市场价值就越吻合，市场增加值就越能反映公司现在和未来获取经济增加值的能力。EVA在企业管理和价值评估上有两方面的用途:(1)对于企业经营管理者来说，EVA可以作为企业财务决策的工具、业绩考核和奖励依据。(2)对于证券分析人员和投资者来说，EVA是对企业基本面进行定量分析，评估业绩水平和企业价值的最佳理论依据和分析工具之一。

　　9.【解析】答案为B。除了通过利润表、资产负债表中有关项目之间的内在联系计算出的各种比率用以评价和分析公司的长期偿债能力以外，还有一些因素影响公司的长期偿债能力，例如:担保责任、长期租赁、或有项目。国债是一种安全性较强的投资品种，一般不会对公司的长期偿债能力产生影响。

　　10.【解析】答案为C。套利的经济学原理是一价定律，即如果两个资产是相等的，他们的市场价格应该倾向一致，一旦存在两种价格就出现了套利机会。

　　11.【解析】答案为B。对多方与空方优势的衡量，主要依靠上、下影线和实体的长度来确定。一般说来，在其他条件相同时，阳线实体越长，表明多方力量越强;阴线实体越长，表明空方力量越强。上影线越长，下影线越短，越有利于空方占优。上影线长于下影线，利于空方;下影线长于上影线，则利于多方。

　　12.【解析】答案为B。套利面临的风险有:政策风险、市场风险、操作风险和资金风险。订单失误、软件故障、网络故障都属于操作风险，保证金比例调整属于资金风险。

　　13.【解析】答案为A。证券分析师职业道德的十六字原则是:独立诚信、谨慎客观、勤勉尽职、公正公平。独立诚信原则，是指证券分析师应当诚实守信，高度珍惜证券分析师的职业信誉，在执业过程中应当坚持独立判断原则，不因上级、客户或其他投资者的不当要求而放弃自己的独立立场。

　　14.【解析】答案为B。净价是指附息债券现价(全价)扣除持有期债券未付而应计的自然增长的票面利息的部分，也叫除息价格。

　　15.【解析】答案为A。根据美国经济学家贝恩和日本通产省对产业集中度的划分标准，将产业市场结构粗分为寡占型(CR8≥40%)和竞争型 (CR8<40%)两类。其中，寡占型又细分为极高寡占型(CR8≥70%)和低集中寡占型(40%≤CR8<70%);竞争型又细分为低集中竞争型(20%≤CR.8<40%)和分散竞争型(CK8<20%)。

　　16.【解析】答案为B。1995年1月1日诞生的世界贸易组织标志着世界贸易进一步规范化，世界贸易体制开始形成。

　　17.【解析】答案为A。2005年10月27日，十届全国人大常委会第十八次会议审议通过了新修订的《中华人民共和国证券法》和《中华人民共和国公司法》。修订后的两法于2006年1月1日开始施行。标志着我国证券市场法制建设迈入一个新的历史阶段。

　　18.【解析】答案为B。1922年，《华尔街日报》总编汉密顿在《股票市场晴雨表》——书中对道氏理论进行了系统的阐述。

　　19.【解析】答案为A。20世纪60年代，美国芝加哥大学财务学家尤金•法玛提出了著名的有效市场假说理论。有效市场假说理论认为，在一个充满信息交流和信息竞争的社会里，一个特定的信息能够在股票市场上迅即被投资者知晓。随后，股票市场的竞争将会驱使股票价格充分且及时地反映该组信息，从而使得投资者根据该组信息所进行的交易不存在非正常报酬，而只能赚取风险调整的平均市场报酬率。

　　20.【解析】答案为B。相对强弱指标英文简写为RSI，它以一定时期内股价的变动情况推测价格未来的变动方向，并根据股价涨跌幅度显示市场的强弱，是一种超买超卖型指标。

　　21.【解析】答案为A。为便于汇总各国的统计资料并进行互相对比，联合国经济和社事务统计局曾制定了一个《全部经济活动国际标准行业分类》，简称《国际标准行业分类》，建议各国采用。它把国民经济划分为10个门类，对每个门类再划分为大类、中类、小类。

　　22.【解析】答案为D。根据2007年最新行业分类，沪市841家上市公司，共分为金融地产、原材料、工业、可选消费、主要消费、公用事业、能源、电信业务、医药卫生、信息技术十大行业。

　　23.【解析】答案为C。失业率是指劳动力人口中失业人数所占的百分比，劳动力人口是指年龄在16岁以上具有劳动能力的人的全体。

　　24.【解析】答案为B。国际收支一般是一国居民在一定时期内与非本国居民在政治、经济、军事、文化及其他往来中所产生的全部交易的系统记录。这里的居民是指在国内居住1年以上的自然人和法人。

　　25.【解析】答案为D。市盈率又称“价格收益比”或“本益比”，是每股价格与每股收益的比率。一般来说，对股票市盈率的估计主要有简单估计法和回归分析法。

　　26.【解析】答案为C。我国的证券分析师行业自律组织是中国证券业协会证券分析师专业委员会，于2000年7月5日在北京成立。

　　27.【解析】答案为B。可转换证券的市场价格必须保持在它的理论价值和转换价值之上。如果价格在理论价值之下，该证券价格被低估，这是显然易见的;如果可转换证券价格在转换价值之下，购买该证券并立即转化为股票就有利可图，从而使该证券价格上涨直到转换价值之上。

　　28.【解析】答案为C。在投资主体方面，国有和国有控股企业仍占主导地位，但所占的比重在下降，民营企业和其他股份制企业的对外投资快速增长。我国现阶段占主导地位的投资主体有政府投资、企业投资、外商投资。

　　29.【解析】答案为B。产权比率=负债总额/所有者权益总额×100%=2000÷(6000-2000)×100%=50%。

　　30.【解析】答案为C。金融期权是一种权利的交易。在期权交易中，期权的买方为获得期权合约所赋予的权利而向期权的卖方支付的费用就是期权的价格。从理论上讲，期权价格受期权的内在价值和时间价值的影响。

　　31.【解析】答案为B。收购股份通常是试探性的多元化经营的开始和策略性的投资，或是为了强化与上、下游企业之间的协作关联，如参股原材料供应商以求保证原材料供应的及时和价格优惠，参股经销商以求产品销售的顺畅、货款回收的及时等等。

　　32.【解析】答案为C。根据复利贴现的公式，可得:P=1000×〖(1+10%)〗^5÷〖(1+12%)〗^5≈913.85(元)。

　　33.【解析】答案为C。轨道线和趋势线是相互合作的一对。先有趋势线，后有轨道线。趋势线比轨道线重要。趋势线可以单独存在，而轨道线不能单独存在。

　　34.【解析】答案为B。债券的到期收益率是使债券未来现金流现值等于当前价格所用的相同的贴现率，也就是金融学中所谓的内部报酬率。公式为:P=∑_(t=1)^T▒C_t/〖(1+y)〗^t ，P为债券价格，y是到期收益率，可见二者是反比例关系，即如果一种债券的价格上涨，其到期收益率必然下降。

　　35.【解析】答案为B。资产净利率是公司净利润与平均资产总额的百分比。其计算公式如下:资产净利率=净利润/平均资产总额×100%。平均资产总额是指企业资产总额年初数与年末数的平均值，故该公司当前资产净利率为:0.5÷[(5+5.5)÷2]×100%≈9.52%。

　　36.【解析】答案为C。趋势线分为长期趋势线、中期趋势线与短期趋势线三种。由于价格波动经常变化，可能由升转跌，也可能由跌转升，甚至在上升或下跌途中转换方向，因此，反映价格变动的趋势线不可能一成不变.而是要随着价格波动的实际情况进行调整。在上升趋势中，将两个低点连成一条直线，就得到上升趋势线;在下降趋势中，将两个高点连成一条直线，就得到下降趋势线。

　　37.【解析】答案为C。通过对上市公司进行流动性分析，可以看出公司承担债务的能力，有利于发现公司是否存在偿债风险。

　　38.【解析】答案为D。道氏理论对大形势的判断有较大的作用，但对于每日每时都在发生的小波动则显得无能为力，甚至对中期趋势的判断作用也不大。

　　39.【解析】答案为D。(1)销售净利率=净利润/销售收入×100%;(2)净利润=利润总额-所得税=利润总额×(1-所得税率);(3)利润总额=息税前利润-利息费用;综合以上公式，依次带入所需数据，答案约等于12.8%。

　　40.【解析】答案为C。(1)设定甲以10.05%作为其卖出债券所应获得的持有期收益率，那么他的卖价就应为:75×〖(1+10.05%)〗 ^2=90.83(元);(2)设定乙以10%作为买进债券的最终收益率，那么他愿意支付的购买价格为:100÷(1+10%)=90.91(元)，则最终成交价在90.83元与90.91元之间通过双方协定达成。

　　41.【解析】答案为A。税收待遇是影响债券定价的内部因素，一般来说，免税债券的到期收益率比类似的应纳税债券的到期收益率低。

　　42.【解析】答案为C。有效边界FT上的切点证券组合T具有三个重要的特征:T是有效组合中唯一一个不合无风险证券而仅由风险证券构成的组合;有效边界FT上的任意证券组合，即有效组合，均可视为无风险证券F与T的再组合;切点完全由市场确定，同时也与投资者的偏好有关。

　　43.【解析】答案为A。1994年4月15日，关贸总协定乌拉圭回合谈判通过了《建立世界贸易组织协议》，根据该协议，世界贸易组织(WTO)于 1995年1月1日正式成立。世界贸易组织是当今唯一的在组织上取代关贸总协定，协调和约束各成员国贸易政策、法规和措施的政府间的国际组织。世界贸易组织的诞生标志着世界多边贸易体制开始形成。

　　44.【解析】答案为B。套期保值与期现套利的区别，主要表现在以下几个方面:(1)两者在现货市场上所处的地位不同，现货风险对期现套利者而言无关紧要，而套期保值者是为了规避现货风险才进行的被动保值;(2)两者的目的不同，期现套利的目的在于 “利”，套期保值的目的在于“保值”;(3)操作方式及价位观不同。

　　45.【解析】答案为A。市场占有率主要是衡量公司产品的竞争力水平，并不能反映公司产品的高技术含量。

　　46.【解析】答案为B。趋势型指标主要有MA(移动平均线)和MACD(指数平滑异同移动平均线)两种。WMS、KDJ和RSI都是超买超卖型指标。

　　47.【解析】答案为A。证券市场一般提前对GDP的变动作出反应，也就是说股票价格指数先于经济周期的变动而变动。

　　48.【解析】答案为A。完全估值法是通过对各种情景下投资组合的重新定价来衡量风险。历史模拟法和蒙特卡罗模拟法是典型的完全估值法。

　　49.【解析】答案为C。在计算速动比率时，要把存货从流动资产中剔除的主要原因是:(1)在流动资产中，存货的变现能力最差;(2)由于某种原因，部分存货可能已损失报废，还没作处理;(3)部分存货已抵押给某债权人;(4)存货估价还存在着成本与当前市价相差悬殊的问题。

　　50.【解析】答案为D。行为分析流派投资分析分为两个方向:即个体心理分析和群体心理分析。其中，个体心理分析基于“人的生存欲望”、“人的权力欲望”、“人的存在价值欲望”三大心理分析理论，旨在解决投资者在投资决策过程中产生的心理障碍问题。基本分析流派的分析方法体系体现了以价值分析理论为基础、以统计方法和现值计算方法为主要分析手段的基本特征。对投资市场的数量化与人性化理解之间的平衡，是技术分析流派面对的最艰巨的研究任务之一。

　　51.【解析】答案为B。证券公司从业人员的特定禁止行为有:代理买卖或承销法律规定不得买卖或承销的证券;违规向客户提供资金或有价证券;侵占挪用客户资产或擅自变更委托投资范围;在经纪业务中接受客户的全权委托;对外透露自营买卖信息，将自营买卖的证券推荐给客户，或诱导客户买卖该种证券;中国证监会、协会禁止的其他行为。

　　52.【解析】答案为C。由四种证券构建的证券组合的可行域可能是均值标准差平面上的有限区域，也可能是均值标准差平面上的无限区域。若不允许卖空，是均值标准差平面上的有限区域;若允许卖空，是均值标准差平面上的无限区域。

　　53.【解析】答案为B。套利定价理论包括三个基本假设:投资者是追求收益的，同时也是厌恶风险的;所有证券的收益都受到一个共同因素F的影响;投资者能够发现市场上是否存在套利机会，并利用该机会进行套利。资本市场没有摩擦是资本资产定价模型的基本假设之一。

　　54.【解析】答案为C。在K线组合中，最后一根K线的位置越低，越有利于空方，位置越高，越有利于多方。无论K线的组合多复杂，都是由最后一根K线相对于前面K线的位置来判断多空双方的实力大小。越是靠后的K线越重要。

　　55.【解析】答案为B。数据资料是宏观分析与预测，尤其是定量分析预测的基础，无论是对历史与现状的总结，还是对未来的预测，都必须以数据资料为依据。因此，对数据资料有一定的质量要求，如准确性、系统性、时间性、可比性、适用性等。需要注意的是，有时资料可能因口径不一致而不可比，或是存在不反映变量变化规律的异常值，此时还需对数据资料进行处理。

　　56.【解析】答案为A。股票整体市场趋势，是以全部股票的综合价值为中心而上下波动的，个股的趋势，是以该股票内在价值为中心而上下移动的，当价格高于价值时，股价自然百跌，当价格低于价值时，股价自然上涨。作为某一只具体的股票，如果价格低于价值，可能早涨，也可能晚涨，但肯定会涨，这就是股价运行的规律。股票市场大部分股票价值被低估时，自然综合指数就会处于低位;反之，如果大部分股票价值被高估时，综合指数就会处于高位。

　　57.【解析】答案为D。行业分析能提供具体的投资领域和投资对象的建议，宏观经济分析主要是把握证券市场的总体变动趋势，并不能提供具体的投资领域和投资对象的建议。

　　58.【解析】答案为C。最优证券组合是投资者在有效边界上找到的有效组合，具有的特征为:相对于其他有效组合，该组合所在的无差异曲线的位置最高。

　　59.【解析】答案为A。增长型行业主要依靠技术的进步、新产品推出及更优质的服务，使其经常呈现出增长形态。

　　60.【解析】答案为D。投资者甲的偏好无差异曲线比投资者乙的偏好无差异曲线斜率陡，说明投资者甲比投资者乙相对保守，相同的风险状态下，甲对风险的增加要求更多的风险补偿。故在资本资产定价模型中，投资者甲的无风险投资所占的比例较乙的少，其最优组合会位于乙的左边。

　　二、多项选择题

　　1.【解析】答案为ABC。垄断竞争型市场是指既有垄断又有竞争的市场结构。在垄断竞争型市场上，每个企业都在市场上具有一定的垄断力，但它们之间又存在激烈的竞争。其特点是:(1)生产者众多，各种生产资料可以流动。(2)生产的产品同种但不同质，即产品之间存在着差异。 (3)由于产品差异性的存在，生产者可以树立自己产品的信誉，从而对其产品的价格有一定的控制能力。

　　2.【解析】答案为BD。评价宏观经济形势的基本变量有:国民经济总体指标、投资指标、消费指标、金融指标、财政指标。其中，消费指标包括:社会消费品零售总额、城乡居民储蓄存款余额、居民可支配收入。A项为投资指标、C项为金融指标。

　　3.【解析】答案为ABCD。财政收入指国家财政参与社会产品分配所取得的收入，是实现国家职能的财力保证。财政收入的内容几经变化，目前主要包括: (1)各项税收:包括增值税、营业税、消费税、土地增值税、城市维护建设税、资源税、城市土地使用税、印花税、个人所得税、企业所得税、关税、农牧业税和耕地占用税等。(2)专项收入:包括征收排污费收入、征收城市水资源费收入、教育费附加收入等。(3)其他收入:包括基本建设贷款归还收入、基本建设收入、捐赠收入等。(4)国有企业计划亏损补贴。

　　4.【解析】答案为ABC。时间数列又称时问序列，是指社会经济指标的数值按照时间顺序排列而形成的一种数列。按照指标变量的性质和数列形态不同，时间数列可分为随机性时间数列和非随机性时间数列。其中，非随机性时间数列又分为平稳性时间数列、趋势性时间数列和季节性时间数列三种。

　　5.【解析】答案为ABD。成长能力主要体现在生产能力和规模的扩张、区域的横向渗透能力以及自身组织结构的变革能力。判断一个行业的成长能力，可以从以下几个方面考查:(1)需求弹性;(2)生产技术;(3)产业关联度;(4)市场容量与潜力;(5)行业在空间的转移活动;(6)产业组织变化活动。

　　6.【解析】答案为BD。金融衍生产品的估值方法通常采用无套利定价法和风险中性定价法。

　　7.【解析】答案为ABD。证券分析师判断某行业所处的实际生命周期阶段时，应考查的七个方面是:行业规模、产出增长率、利润率水平、技术进步和技术成熟程度、开工率、从业人员的职业化水平和工资福利收入水平、资本进退状况。

　　8.【解析】答案为ACD。各项存贷款利率包括金融机构对客户存贷款利率，即城乡居民和企事业单位存贷款利率、中国人民银行对金融机构存贷款利率、优惠贷款利率。1IBOR是伦敦同业拆借利率。

　　9.【解析】答案为ACD。选择性政策工具包含两种:直接信用控制和间接信用指导。直接信用控制的具体手段包括:规定利率限额与信用配额、信用条件限制、规定金融机构流动性比率和直接干预等。间接信用指导是指中央银行通过道义劝告、窗口指导等办法来间接影响商业银行等金融机构行为的做法。

　　10.【解析】答案为ABC。产业作为经济学的专门术语，较行业有更严格的使用条件。构成产业的三个特点是:(1)规模性;(2)职业化;(3)社会功静性。

　　11.【解析】答案为ABCD。OBV的应用法则和注意事项有:(1)OBV不能单独使用，必须与股价曲线结合使用才能发挥作用。(2)OBV曲线的变化对当前股价变化趋势的确认:股价上升(下降)，而OBV也相应上升(下降)，则可确认当前上升(下降)趋势;股价上升(下降)，但OBV并不相应上升 (下降)，若出现背离，则对目前趋势的认定程度要大打折扣。(3)形态学和切线理论的内容也同样适用于OBV曲线。(4)在股价进入盘整区后，OBV曲线会率先显露出脱离盘整的信号，向上或向下突破，且成功率较大。

　　12.【解析】答案为ABC。货币供应量是单位和居民个人在银行的各项存款和手持现金之和，其变化反映着中央银行货币政策的变化。根据我国现行货币统计制度将货币供应量划分为三个层次:(1)流通中现金(M_0)，指单位库存现金和居民手持现金之和;(2)狭义货币供应量(M_1)，指M_0加上单位在银行的可开支票进行支付的活期存款;(3)广义货币供应量(M_2)，指M_1加上单位在银行的定期存款和城乡居民个人在银行的各项储蓄以及证券公司的客户保证金。M_2与M_1的差额，通常称为准货币。

　　13.【解析】答案为BCD。政府对于行业的管理和调控主要是通过产业政策来实现的。产业政策是国家干预或参与经济的一种形式，是国家(政府)系统设计的有关产业发展的政策目标和政策措施的总和。B、C、D三项都属于产业政策范畴。

　　14.【解析】答案为AB。宏观经济政策分析包括三方面:财政政策、货币政策、收入政策。税收属于财政政策，税收对宏观经济的调节功能表现在:调节和制约企业间的税负水平、通过差别税收来控制需求数量和调节供求结构、通过进口关税政策和出口退税政策调节国际收支平衡。C项是收入政策对宏观经济的调节功能，D项为货币政策对宏观经济的调节功能。

　　15.【解析】答案为ACD。根据投资证券市场的目的不同，可以把投资者分为长期投资者和短期投资者(投机者)。长期投资者的目的是为了获得公司的分红，而短期投资者的目的是为了获得短期资本差价。可以从以下三个方面对长期投资者和短期投资者进行区分:(1)投机者主要进行的是短期行为;投资者主要进行的是长期行为。(2)投机者投机的范围较小，主要集中在市场上比较热点的行业和板块;投资者投资的领域相当广泛，可以是与国民经济相关的各个行业。(3)投机者的行为往往追求高风险、高收益;投资者的行为比较稳妥，风险小，收益相对小。

　　16.【解析】答案为BC。周期型行业的运行状态与经济周期紧密相关。消费品业、耐用品制造业及其他需求收入弹性较高的行业属于典型的周期型行业。食品业属于防守型行业，计算机行业属于增长型行业。

　　17.【解析】答案为ABD。紧缩性货币政策的主要手段是:减少货币供应量、提高利率、加强信贷控制。央行利用正回购操作可以达到从市场回笼资金的效果。

　　18.【解析】答案为ABCD。影响股票投资价值的内部因素包括公司净资产;公司盈利水平;公司股利政策;股份分割;增资、减资;公司资产重组。

　　19.【解析】答案为BCD。通信行业、计算机行业、生物医药行业都处于行业生命周期的成长期，发达国家产业组织创新也主要集中在这类行业。

　　20.【解析】答案为ABCD。在一个开放的证券市场中，国家的货币政策、国际金融市场形势、通货膨胀率、投资者对股票市场变化趋势的预期都会影响公司股票市场价格。

　　21.【解析】答案为BC。完全垄