2011年注会考试财务管理基础章节练习试题15-注册会计师
第十五章 营运资本投资（答案分离版）
一、单项选择题
1.企业置存现金的原因不包括（ ）。
A.交易性需要
B.预防性需要
C.投机性需要
D.盈利性需要
2.成本分析模式中企业持有现金的成本不包括（ ）。
A.机会成本
B.管理成本
C.短缺成本
D.取得成本
3.确定最佳现金持有量的成本分析模式和存货模式共同考虑的成本是（ ）。
A.机会成本
B.管理成本
C.短缺成本
D.交易成本
4.已知按照随机模式确定的最佳现金持有量为20万元，现金存量的下限为10万元，目前的现金存量为35万元，有价证券的年利息率为3.6%，预计每日现金余额变化的方差为4万元。则下列说法不正确的是（ ）。
A.目前需要减少15万元，以达到最佳现金持有量
B.现金存量的上限为40万元
C.每次有价证券的固定转换成本为333.33元
D.目前不需要减少现金存量
5.下列说法正确的是（ ）。
A.发生应收账款的主要原因是商业竞争
B.应收账款应计利息=应收账款平均余额×资本成本
C.应收账款平均余额=应收账款占用资金×变动成本率
D.应收账款占用资金=日销售额×平均收现期
6.评估客户赖账的可能性时，可以通过“5C”系统来完成，有关说法不正确的是（ ）。
A.品质经常被视为评价顾客信用的首要因素
B.能力指顾客的财务实力和财务状况
C.条件指可能影响顾客付款能力的经济环境
D.资本指顾客的财务实力和财务状况
7.存货经济批量基本模型的假设不包括（ ）。
A.可以陆续入库
B.存货单价不变
C.不允许缺货
D.所需存货市场供应充足
8.下列说法不正确的是（ ）。
A.广义的营运资本，也称总营运资本
B.狭义的营运资本也称为净营运资本
C.总营运资本=流动资产-流动负债
D.狭义的营运资本也称营运资本净额
9.流动资产投资的日常管理的主要内容不包括（ ）。
A.现金管理
B.存货管理
C.应收账款管理
D.应付账款管理
10.流动资产周转天数的决定因素不包括（ ）。
A.行业和技术特征
B.企业所处的外部经济环境
C.企业所处的内部经济环境
D.管理流动资产周转的效率
11.某公司的现金最低持有量为3000元，现金余额的最优返回线为9000元。如果公司现有现金20000元，根据现金持有量随机模型，此时应当投资于有价证券的金额为（ ）元。
A.11000
B.1000
C.17000
D.0
12.以下不属于影响流动资产投资需求的因素是（ ）。
A.流动资产周转天数
B.每日销售额
C.销售成本率
D.销售利润率
二、多项选择题
1.现金收支管理的目的在于提高现金使用效率，为达到这一目的，应当注意做好的工作包括（ ）。
A.力争现金流量同步
B.推迟应付账款的支付
C.使用现金浮游量
D.加速收款
2.以下属于“5C”评价系统的有（ ）。
A.品质
B.资本
C.条件
D.抵押
3.以下选项属于存货的有（ ）。
A.产成品
B.材料
C.半成品
D.低值易耗品
4.与储备存货有关的成本包括（ ）。
A.缺货成本
B.信用成本
C.取得成本
D.储备成本
5.某企业现金收支状况比较稳定，预计全年（按360天计算）需要现金400万元，现金与有价证券的转换成本为每次400元，有价证券的年利率为8%，则下列说法正确的有（ ）。
A.最佳现金持有量为200000元
B.最低现金管理相关总成本为16000元
C.最佳现金持有量下，持有现金的机会成本＝转换成本＝8000元
D.有价证券交易间隔期为18天
6.下列说法正确的有（ ）。
A.短期财务和长期财务的划分，通常以一年作为分界
B.财务经理的大部分时间被用于长期决策
C.净营运资本是正值，表示流动负债提供了部分流动资产的资金来源
D.经营性营运资本是指用于经营性流动资产的资金
7.下列各项中可以导致流动资产周转天数增加的有（ ）。
A.增加现金周转天数
B.增加存货周转天数
C.增加应付账款周转天数
D.增加应收账款周转天数
8.下列说法不正确的有（ ）。
A.在销售不变情况下，流动资产投资越少越好
B.确定其最佳投资需要量，也就是管理成本和持有成本之和最小化的投资额
C.短缺成本是指随着流动资产投资水平降低而降低的成本
D.流动资产的持有成本主要是与流动资产相关的机会成本
9.下列说法正确的有（ ）。
A.流动资产最优的投资规模，取决于持有成本和短缺成本总计的最小化
B.销售成本率可以反映成本收入水平
C.如果一个特定企业的管理效率和销售额不变，成本水平上升则需要更多的流动资产投资
D.流动资产持有成本是指随着流动资产投资上升而增加的成本
10.属于现金内容的项目包括（ ）。
A.定期银行存款
B.活期存款
C.银行本票
D.银行汇票
11.流动资产周转天数由流动资产各组成部分的周转天数组成，其主要项目有（ ）。
A.现金
B.存货
C.预付账款
D.应收账款
12.下列关于确定最佳现金持有量的随机模式的说法不正确的有（ ）。
A.只要是现金持有量偏离了最佳现金持有量，就应该进行现金与有价证券的转换
B.确定最佳现金持有量时，需要考虑管理人员的风险承受倾向
C.确定最佳现金持有量时，需要考虑预期每日现金余额变化的标准差
D.确定最佳现金持有量时，不需要考虑有价证券的利息率
三、计算题
1.某企业每年耗用某种材料7200千克，该材料单位成本20元，单位存储成本为2元，一次订货成本50元。
要求回答下列互不相关的问题：
（1）按照经济批量基本模型计算经济批量、与经济批量相关的总成本、最佳订货次数、最佳订货周期、经济订货量占用资金
（2）如果订货日至到货期的时间为10天，保险储备为100千克，再定货点为多少？
（3）如果每日送货量为50千克，每日耗用量20千克，不设保险储备，计算经济订货量（四舍五入取整）、送货期、最高库存量、平均库存量、与经济订货量相关的总成本。
2.某企业的资金成本率为10%，上年销售收入为4000万元，总成本为3000万元，其中固定成本为600万元。本年该企业有两种信用政策可供选用：
甲方案给予客户60天信用期限，预计销售收入为5000万元，信用成本为140万元。预计不会增加固定成本，不会改变变动成本率；
乙方案的信用条件为（2/10，1/20，n/60），预计销售收入为5400万元，将有40%的货款于第10天收到，10%的货款于第20天收到，由于考虑到可能会有部分客户拖欠付款，因此，预计平均收现期为60天。预计收账费用为25万元，坏账损失为50万元。预计将会增加20万元固定成本。预计变动成本率比上年提高2个百分点。
要求：
（1）计算该企业上年的下列指标：
①变动成本总额；
②以销售收入为基础计算的变动成本率。
（2）计算乙方案的下列指标：
①应收账款平均余额（全年按360天计算）；
②应收账款所需资金；
③应收账款机会成本。
（3）计算甲、乙两方案改变信用期税前损益。
（4）为该企业作出采取何种信用政策的决策，并说明理由。
答案部分
一、单项选择题
1.
【正确答案】：D
【答案解析】：企业置存现金的原因，主要是满足交易性需要、预防性需要和投机性需要。
【该题针对“现金管理的目标”知识点进行考核】
2.
【正确答案】：D
【答案解析】：成本分析模式中企业持有现金的成本包括机会成本、管理成本、短缺成本。
【该题针对“最佳现金持有量”知识点进行考核】
3.
【正确答案】：A
【答案解析】：参见教材393、394页成本分析模式和存货模式的图示。
【该题针对“最佳现金持有量”知识点进行考核】
4.
【正确答案】：A
【答案解析】：现金存量的上限＝3×20－2×10＝40（万元），由于高于35万元，所以，目前不需要减少现金存量。根据题意可知：[3×b×4/（4×3.6%/360）]1/3＋10＝20，即：（3×b×4）/（4×3.6%/360）＝1000，解得：b＝0.033333万元＝333.33元。
【该题针对“最佳现金持有量”知识点进行考核】
5.
【正确答案】：A
【答案解析】：选项B的正确写法应该是把其中的“应收账款平均余额”改为“应收账款占用资金”，选项C的正确写法应该是应收账款占用资金=应收账款平均余额×变动成本率，选项D的正确说法应该是把其中的“应收账款占用资金”改为“应收账款平均余额”。
【该题针对“信用政策的确定”知识点进行考核】
6.
【正确答案】：B
【答案解析】：能力指顾客的偿债能力，即其流动资产的数量和质量以及与流动负债的比例。
【该题针对“信用政策的确定”知识点进行考核】
7.
【正确答案】：A
【答案解析】：经济订货量基本模型需要设立的假设条件是：
（1）企业能够及时补充存货，即需要订货时便可立即取得存货。
（2）能集中到货，而不是陆续入库。
（3）不允许缺货，既无缺货成本，TCs为零，这是因为良好的存货管理本来就不应该出现缺货成本。
（4）需求量稳定，并且能预测，即D为已知常量。
（5）存货单价不变，即U为已知常量。
（6）企业现金充足，不会因现金短缺而影响进货。
（7）所需存货市场供应充足，不会因买不到需要的存货而影响其他。
【该题针对“信用政策的确定”知识点进行考核】
8.
【正确答案】：C
【答案解析】：净营运资本=流动资产-流动负债
【该题针对“营运资本的有关概念”知识点进行考核】
9.
【正确答案】：D
【答案解析】：流动资产投资的日常管理的主要内容包括现金管理、存货管理和应收账款管理。
【该题针对“营运资本的有关概念”知识点进行考核】
10.
【正确答案】：C
【答案解析】：流动资产周转天数的决定因素有:（1）行业和技术特征；（2）企业所处的外部经济环境；（3）管理流动资产周转的效率。
【该题针对“影响流动资产投资需求的因素”知识点进行考核】
11.
【正确答案】：D
【答案解析】：根据题意可知，R=9000元，L=3000元，现金控制的上限H=3R-2L=27000-6000=21000（元），由于公司现有现金20000元没有达到现金的控制上限21000元，所以，企业不用投资于有价证券。
【该题针对“最佳现金持有量”知识点进行考核】
12.
【正确答案】：D
【答案解析】：流动资产投资的需求取决于流动资产周转水平、销售额和成本水平三个因素。
【该题针对“影响流动资产投资需求的因素”知识点进行考核】
二、多项选择题
1.
【正确答案】：ABCD
【答案解析】：现金收支管理的目的在于提高现金使用效率，为达到这一目的，应当注意做好的工作包括:力争现金流量同步；使用现金浮游量；加速收款；推迟应付账款的支付。
【该题针对“现金收支管理”知识点进行考核】
2.
【正确答案】：ABCD
【答案解析】：所谓“5C”系统，是评估顾客信用品质的五个方面，即：品质（Character）、能力（Capacity）、资本（Capital）、抵押（Collateral）和条件（Conditions）。
【该题针对“信用政策的确定”知识点进行考核】
3.
【正确答案】：ABCD
【答案解析】：存货是指企业在生产经营过程中为销售或者耗用而储备的物资，包括材料、燃料、低值易耗品、在产品、半成品、产成品、协作件、商品等。
【该题针对“存货的管理目标”知识点进行考核】
4.
【正确答案】：ACD
【答案解析】：与储备存货有关的成本，包括取得成本、储存成本、缺货成本。
【该题针对“储备存货的有关成本”知识点进行考核】
5.
【正确答案】：ABCD
【答案解析】：最佳现金持有量＝（2×4000000×400/8%）1/2＝200000（元），最佳现金持有量下，持有现金的机会成本＝200000/2×8%＝8000（元），有价证券交易次数＝4000000/200000＝20（次），转换成本（即交易成本）＝20×400＝8000（元），最低现金管理相关总成本＝8000＋8000＝16000（元），有价证券交易间隔期＝360/20＝18（天）。
【该题针对“最佳现金持有量”知识点进行考核】
6.
【正确答案】：ACD
【答案解析】：财务经理的大部分时间被用于营运资本管理，而非长期决策。
【该题针对“营运资本的有关概念”知识点进行考核】
7.
【正确答案】：ABD
【答案解析】：流动资产周转天数=现金周转天数+存货周天数+应收账款周转天数，所以选项A、B、D正确。
【该题针对“影响流动资产投资需求的因素”知识点进行考核】
8.
【正确答案】：ABC
【答案解析】：在销售不变情况下，企业安排较少的流动资产投资，可以缩短流动资产周转天数，节约投资成本。但是，投资不足可能会引发经营中断，增加短缺成本，给企业带来损失。所以选项A不正确。确定其最佳投资需要量，也就是短缺成本和持有成本之和最小化的投资额。所以选项B不正确。短缺成本是指随着流动资产投资水平降低而增加的成本，所以选项C不正确。
【该题针对“流动资产投资政策”知识点进行考核】
9.
【正确答案】：ACD
【答案解析】：销售成本率可以反映成本水平，所以选项B不正确。
【该题针对“影响流动资产投资需求的因素”知识点进行考核】
10.
【正确答案】：ABCD
【答案解析】：属于现金内容的项目，包括企业的库存现金、各种形式的银行存款和银行本票、银行汇票。
【该题针对“现金收支管理”知识点进行考核】
11.
【正确答案】：ABD
【答案解析】：流动资产周转天数由流动资产各组成部分的周转天数组成，其主要项目是现金、存货和应收账款。
【该题针对“影响流动资产投资需求的因素”知识点进行考核】
12.
【正确答案】：AD
【答案解析】：若现金持有量在控制的上下限之内，便不必进行现金与有价证券的转换，因此，选项A的说法不正确。确定最佳现金持有量时，需要考虑有价证券的利息率，所以，选项D的说法不正确。确定最佳现金持有量时，需要考虑现金存量的下限，而管理人员的风险承受倾向影响现金存量下限的确定，因此，选项B的说法正确。确定最佳现金持有量时，需要考虑预期每日现金余额变化的标准差，所以，选项C的说法正确。
【该题针对“最佳现金持有量”知识点进行考核】
三、计算题
1.
【正确答案】：（1）经济批量＝（2×7200×50/2）1/2＝600（千克）
与经济批量相关的总成本＝（2×50×7200×2）1/2＝1200（元）
最佳订货次数＝7200/600＝12（次）
最佳订货周期＝1/12（年）＝1（月）
经济订货量占用资金＝600/2×20＝6000（元）
（2）再定货点＝7200/360×10＋100＝300（千克）
（3）经济订货量＝[（2×7200×50/2）×50/（50－20）]1/2＝775（千克）
送货期＝775/50＝15.5（天）
最高库存量＝775×（1－20/50）＝465（千克）
平均库存量＝465/2＝232.5（千克）
与经济订货量相关的总成本＝[（2×50×7200×2）×（1－20/50）]1/2＝929.52（元）
2.
【正确答案】：（1）①变动成本总额＝3000－600＝2400（万元）
②变动成本率＝2400/4000×100%＝60%
（2）①应收账款平均余额＝（5400/360）×60＝900（万元）
②应收账款占用资金＝900×（60%＋2%）＝558（万元）
③应收账款应计利息＝558×10%＝55.8（万元）
（3）甲方案改变信用期税前损益＝5000×（1－60%）－600－140＝1260（万元）
乙方案现金折扣＝5400×40%×2%＋5400×10%×1%＝48.6（万元）
乙方案改变信用期税前损益＝5400×（1－62%）－48.6－55.8－50－25－（600＋20）＝1252.6（万元）
（4）因为甲方改变信用期税前损益大于乙方案，所以企业应选用甲方案。
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