2011年注册会计师考试《财务成本管理》考前模拟试题4-注册
2011年注册会计师－财务成本管理考前模拟试题
一、单项选择题
1. 下列关于经济增加值和市场增加值的说法中，不正确的是（）。
A.披露的经济增加值是在公开会计数据调整的基础上计算得来，典型的调整内容之一为对折旧费用进行必要的调整
B.真实的经济增加值是公司经济利润最正确和最准确的度量指标
C.市场增加值＝总市值－总资本
D.市场增加值和公司目标有极好的一致性，在实务中具有广泛的应用
2. 下列有关变动成本法的说法中，错误的是（）。
A.变动成本法的产品成本观念不符合会计准则，同时提供的资料不能充分满足决策的需要
B.变动成本法下，固定成本作为期间成本在发生的当期全部直接转为费用
C.在对外发布财务报告时，要对变动成本法下的成本计算系统进行必要的调整，调整的主要科目是“固定制造费用”
D.采用变动成本法下的期末在产品和库存产成品的计价金额，会高于采用完全成本法下的计价金额
3. 下列关于股利理论的说法中，错误的是（）。
A.客户效应理论是对税差理论的进一步扩展，认为少发股利较好
B.信号理论认为，通常随着股利支付率增加，会导致股票价格的上升，相反在股利下降的情况下，股票价格也是下降的
C.“一鸟在手”理论认为，股东更偏好于现金股利而非资本利得，倾向于选择股利支付率较高的股票
D.基于代理理论对股利分配政策选择的分析是多种因素权衡的复杂过程
4. 假设在资本市场中，平均风险股票报酬率12％，权益市场风险溢价为6％，某公司普通股β值为1.2。该公司普通股的成本为（）。
A.12％
B.13.2％
C.7.2％
D.6％
5. 下列关于现金管理的说法中，正确的是（）。
A.企业留存一定量的现金以便在原材料价格大幅下跌时购进，这属于交易性需要
B.企业现金管理的目标是要在资产的流动性和盈利能力之间做出抉择，以获取最大的长期利益
C.现金收支管理的目的在于提高现金使用效率，为达到这一目的，应当注意做好的工作包括三个内容即力争现金流量同步、使用现金浮游量、加速收款
D.最佳现金持有量的成本分析模式仅考虑机会成本和短缺成本
6. 下列关于有效年利率与报价利率的说法中，不正确的是（）。
A.计息周期短于一年时，报价利率越大，有效年利率与报价利率的差异就越大
B.计息周期越短，有效年利率与报价利率的差异就越小
C.计息周期越短，有效年利率与报价利率的差异就越大
D.报价利率不能完全反映资本的时间价值，有效年利率才能真正反映资本的时间价值
7. 下列关于租赁的有关说法中，正确的是（）。
A.杠杆租赁下，出租人只支付引入所需购买资产货款的一部分，通常为30%－50%
B.直接租赁是指出租方直接向承租人提供租赁资产的租赁形式，售后租回是指承租人先将资产卖给出租人，再将该资产租回
C.根据租赁期的长短分为短期租赁和长期租赁，短期租赁的时间明显少于租赁资产的经济寿命，长期租赁的时间等于租赁资产的经济寿命
D.典型的租金支付形式是后付年金
8. 某公司目前的普通股100万股（每股面值1元，市价25元），资本公积400万元，未分配利润500万元。如果公司发放10％的股票股利，并且以市价计算股票股利价格，则下列说法错误的是（）。
A.未分配利润减少250万元
B.股本增加250万元
C.股本增加10万元
D.资本公积增加240万元
9. 假设E公司股票目前的市场价格为10元，半年后股价有两种可能：上升33.33％或者降低25％。现有1股以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格为11元，到期时间为6个月，则套期保值比率为（）。
A.0.5
B.0.4
C.0.8
D.0.3
10. 净现值法与现值指数法的共同之处在于（）。
A.都是相对数指标，反映投资的效率
B.都必须按预定的折现折算现金流量的现值
C.都能反映投资方案的实际投资收益率
D.都没有考虑货币时间价值因素
11. 某产品单位工时定额为100小时，经过三道工序加工完成，第一道工序的工时定额为40小时，第二道工序的定额工时为40小时，第三道工序的定额工时为20小时。本月末第一道工序在产品有100件，第二道工序在产品有50件，第三道工序在产品为80件，则分配人工费用时，期末在产品的约当产量为（）件。
A.122
B.230
C.115
D.39
12. 在利率和计息期相同的条件下，以下公式中，正确的是（）。
A.普通年金终值系数×普通年金现值系数＝1
B.普通年金终值系数×偿债基金系数＝1
C.普通年金终值系数×投资回收系数＝1
D.普通年金终值系数×预付年金现值系数＝1
13. 某企业的净经营资产周转次数为1.653次，预计本年销售净利率为4.5%，股利支付率30%，可以动用的金融资产为0，则该企业的内含增长率为（）。
A.5.5%
B.6.3%
C.4.3%
D.8.7%
14. 股东协调自己和经营者目标的最佳办法是（）。
A.监督
B.激励
C.经营者偏离股东目标的损失最小的方法
D.监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失三者之和最小的办法
相关推荐：
2011年注册会计师考试各科目试题集
2011年注会考试财务管理基础章节练习试题汇总
2011年注册会计师考试财务成本管理课后习题汇总
专题：2011年注册会计师考试完美冲刺专题
二、多项选择题
1. 下列关于定期预算法和滚动预算法的说法中，正确的有（）。
A.定期预算法是以固定不变的会计期间作为预算期间编制预算的方法
B.采用定期预算法编制预算能够适应连续不断的业务活动过程预算管理
C.运用滚动预算法编制预算，使预算期间依时间顺序向后滚动，能够保持预算的持续性
D.滚动有利于充分发挥预算的指导和控制作用
2. 下列各项中，不属于“直接人工标准工时”组成内容的有（）。
A.必要的间歇和停工工时
B.由于更换产品产生的设备调整工时
C.由于生产作业计划安排不当产生的停工工时
D.由于外部供电系统故障产生的停工工时
3. 下列关于营运资本筹资政策的表述中，正确的有（）。
A.筹资的匹配原则，不仅适用于流动资金筹集，也适用于长期资本筹资，具有普遍适用性
B.配合型筹资政策要求资金来源的有效期和资产的有效期完全匹配
C.激进型筹资政策是一种收益性和风险性均较高的营运资本筹资政策
D.流动资金筹资政策的稳健程度，可以用易变现率的高低识别。在营业低谷的易变现率为1，是适中的流动资金筹资政策，大于1时比较激进，小于1则比较稳健
4. 在进行企业价值评估时，判断企业进入稳定状态的主要标志有（）。
A.现金流量是一个常数
B.有稳定的销售增长率，它大约等于宏观经济的名义增长率
C.投资额为零
D.企业有稳定的净资本回报率，它与资本成本接近
5. 下列关于作业成本法的说法中，不正确的有（）。
A.在作业成本法下，所有的成本均需要首先分配到有关作业，计算作业成本，然后再将作业成本分配到有关产品
B.在选择作业动因时，唯一目的是方便产品成本的计算
C.运用资源动因可以将资源成本分配给各有关产品
D.强度动因一般适用于某一特殊订单或某种新产品试制等
6. 已知风险组合的期望报酬率和标准离差分别为15％和20％，无风险报酬率为8％，某投资者将自有资金100万元中的20万元投资于无风险资产，其余的资金全部投资于风险组合，则（）。
A.总期望报酬率为10.6％
B.总标准差为16％
C.该组合位于M点的左侧
D.资本市场线斜率为0.35
7. 下列关于可转换债券的说法中，正确的有（）。
A.赎回价格一般高于可转换债券的账面价值，两者差额随到期日的临近而减少
B.制定回售条款的目的是保护债权人利益，吸引投资者
C.设置强制性转换条款，在于保证可转换债券顺利地转换成股票
D.赎回期结束之后，即进入不可赎回期
8. 已知甲公司2010年现金流量净额为150万元，其中，筹资活动现金流量净额为－20万元，投资活动现金流量净额为60万元，经营活动现金流量净额为110万元；2010年末负债总额为150万元，资产总额为320万元，营运资本为25万元，流动资产为120万元，2010年税后利息费用为5万元，所得税税率为25％。则（）。
A.现金流量利息保障倍数为8
B.2010年末流动负债为95万元
C.现金流量债务比为73.33％
D.长期资本负债率为24.44％
相关推荐：
2011年注册会计师考试各科目试题集
2011年注会考试财务管理基础章节练习试题汇总
2011年注册会计师考试财务成本管理课后习题汇总
专题：2011年注册会计师考试完美冲刺专题
三、计算分析题
1. 某公司下设
A.B两个投资中心。目前A投资中心的部门平均资产总额为2000万元，其中平均经营负债为150万元，投资报酬率为15％；B投资中心的投资报酬率为14％，剩余收益为200万元，平均经营负债为300万元。假设A投资中心要求的税前报酬率为9％，B中心的风险较大，要求的税前报酬率为10％。 要求
（1）计算A投资中心的剩余收益
（2）计算B投资中心的部门平均资产总额
（3）假设所得税为30％，加权平均税后资本成本为8％，并假设没有需要调整的项目。计算A中心和B中心的经济增加值
（4）说明以投资报酬率、剩余收益额和经济增加值作为投资中心业绩评价指标的优缺点。
2. ABC公司是一零售业上市公司，请你协助完成2011年的盈利预测工作。上年度的财务报表如下：
其他财务信息如下
（1）销售收入预计为6000万元
（2）预计毛利率下降2个百分点
（3）预计经营和管理费的变动部分与销售收入的百分比不变
（4）预计经营和管理费的固定部分增加为330万元
（5）购置固定资产支出800万元，并因此使公司年折旧额达到120万元
（6）2011年销售活动取得的现金流入为5960万元，存货周转率保持不变
（7）平均在3个月后支付进货款
（8）3月份增发股票10万股，获得现金76万元
（9）现金多余时，购买有价证券，金额必须是10万元的倍数（不考虑利息收入）
（10）假设2011年不归还长期借款本金，年末付息，借款利息率按照年初年末平均借款额计算。年末现金余额不少于150万元
（11）预计所得税为300万元。 要求
（1）确定2011年现金流入、现金流出和购买有价证券数额，并计算期末现金余额
（2）预测2011年税后利润。
3. 某企业生产和销售甲、乙、丙三种产品，全年固定成本为144000元，有关资料见表：
要求
（1）计算加权平均边际贡献率
（2）计算盈亏临界点的销售额
（3）计算甲、乙、丙三种产品的盈亏临界点的销售量
（4）计算安全边际
（5）预计利润
（6）如果增加促销费用10000元，可使甲产品的销量增至1200件，乙产品的销量增至2500件，丙产品的销量增至2600件。请说明是否应采取这一促销措施？
4. 某公司拟采购一批零件，A供应商规定的付款条件：10天之内付款付98万； 30天之内付款付100万。 要求：对以下互不相关的三个问题进行回答
（1）假设银行短期贷款利率为15％，请确定对该公司最有利的付款日期和价格
（2）若目前的短期投资收益率为40％，确定对该公司最有利的付款日期和价格
（3）如果有另外一家B供应商提供“1/10，n/30”的信用条件，假设银行短期贷款利率为15％，则应该选择哪家供应商？
5. A公司是深圳证券交易所上市公司，目前总股本5000万元，每股面值1元，股价为50元。股东大会通过决议，拟10股配4股，配股价25元/股，配股除权日期定为2011年3月2日。假定配股前每股价格为56元，不考虑新投资的净现值引起的企业价值的变化。 要求
（1）假设所有股东都参与配股，计算该公司股票的配股除权价格、配股后每股价格以及配股权价值
（2）假定投资者李某持有100万股A公司股票，其他的股东都决定参与配股，分别计算李某参与配股和不参与配股对其股东财富的影响，并判断李某是否应该参与配股
（3）如果把配股改为公开增发新股，增发2000万股，增发价格为25元，增发前一交易日股票市价为56元/股。老股东认购了1500万股，新股东认购了500万股。不考虑新募集资金投资的净现值引起的企业价值的变化，计算老股东和新股东的财富增加。（增发后每股价格的计算结果保留四位小数，财富增加的计算结果保留整数）
6. 甲公司是一家上市公司，该公司2009年和2010年的主要财务数据以及2011年的财务计划数据如下表所示（单位：万元）：
假设公司产品的市场前景很好，销售额可以大幅增加，贷款银行要求公司的资产负债率不得超过60%。董事会决议规定，以权益净利率高低作为管理层业绩评价的尺度。 要求
（1）计算该公司上述3年的资产周转率、销售净利率、权益乘数、利润留存率、可持续增长率和权益净利率，以及2010年和2011年的销售增长率（计算时资产负债表数据用年末数，计算结果填入给定的表格内，不必列示财务比率的计算过程）
（2）指出2010年可持续增长率与上年相比有什么变化，其原因是什么
（3）指出2010年公司是如何筹集增长所需资金的，财务政策与上年相比有什么变化
（4）假设2011年预计的经营效率是符合实际的，指出2011年的财务计划有无不当之处
（5）指出公司今年提高权益净利率的途径有哪些。
相关推荐：
2011年注册会计师考试各科目试题集
2011年注会考试财务管理基础章节练习试题汇总
2011年注册会计师考试财务成本管理课后习题汇总
专题：2011年注册会计师考试完美冲刺专题
四、综合题
1. 某工业企业大量生产甲产品。生产分为两个步骤，分别由第一、第二两个车间进行。第一车间为第二车间提供半成品，第二车间将半成品加工成为产成品。该厂为了加强成本管理，采用逐步结转分步法按照生产步骤（车间）计算产品成本。（金额单位：元） 该厂第一、二车间产品成本明细账部分资料如下表所示：
要求
（1）根据上述资料，登记产品成本明细账和自制半成品明细账，按实际成本综合结转半成品成本，计算产成品成本（所耗半成品的单位成本按照加权平均法计算）
（2）按照第一车间完工半成品成本中各成本项目的比例对产成品总成本中的半成品进行成本还原，列出产成品总成本中原材料、工资及福利费、制造费用的数额。
2. 光华矿业公司拟开发一铜矿，预计需要投资7000万元；年产量预计为2.5万吨，并可以较长时间不变；该铜矿石目前的市场价格为2000元/吨，预计每年价格上涨2％，但价格很不稳定，其标准差为40％，每年的付现营业成本为销售收入的60％，忽略其他成本和费用。含有风险的必要报酬率为10％，无风险的报酬率为5％。1～3年后的矿山残值分别为4600万元、3000万元和1800万元。该公司享受免税待遇。 要求
（1）计算不考虑期权前提下该项目的净现值（单位：万元）
（2）确定上行乘数和下行乘数以及上行概率和下行概率（保留四位小数）
（3）填写下表中应该填写的数值：
（4）计算调整后的项目净现值和期权价值，并说明是否应当进行该项目。
相关推荐：
2011年注册会计师考试各科目试题集
2011年注会考试财务管理基础章节练习试题汇总
2011年注册会计师考试财务成本管理课后习题汇总
专题：2011年注册会计师考试完美冲刺专题
参考答案
一、单项选择题
1. [答案]D
[解析]市场增加值和公司目标有极好的一致性，但在实务中应用却不广泛，选项D不正确。
2. [答案]D
[解析]采用变动成本法下的期末在产品和库存产成品的计价金额，会低于采用完全成本法下的计价金额，所以D不正确。
3. [答案]A
[解析]客户效应理论是对税差效应理论的进一步扩展，认为公司在制定或调整股利政策时，不应忽视股东对股利政策的需求，公司应根据投资者的不同需求，对投资者分门别类地制定股利政策，所以选项A的说法错误。
4. [答案]B
[解析]因为平均风险股票报酬率为12％，权益市场风险溢价为6％，则无风险报酬率＝平均风险股票市场报酬率－权益市场风险溢价＝12％－6％＝6％，公司普通股成本＝Rf＋β×（Rm－Rf）＝6％＋1.2×6％＝13.2％。
5. [答案]B
[解析]投机性需要是指置存现金用于不寻常的购买机会，比如遇有廉价原材料或其他资产供应的机会，便可用手头现金大量购入，所以选项A不正确；现金收支管理的目的在于提高现金使用效率，为达到这一目的，应当注意做好的工作包括：力争现金流量同步、使用现金浮游量、加速收款、推迟应付账款的支付，选项C不正确；成本分析模式下，考虑机会成本、管理成本和短缺成本，选项D不正确。
6. [答案]B
[解析]根据有效年利率和报价利率的换算公式可知，选项
A.C的说法正确；由于有效年利率是按照实际得到的利息计算的，因此，有效年利率才能真正反映资本的时间价值，报价利率不能完全反映资本的时间价值。
7. [答案]B
[解析]杠杆租赁是有贷款者参与的一种租赁形式。在这种形式下，出租让人引入资产时只支付引入所需款项（如购买资产的货款）的一部分（通常为资产价值的20%－40%）。A不正确；根据租赁期的长短分为短期租赁和长期租赁，短期租赁的时间明显少于租赁资产的经济寿命，而长期租赁的时间则接近于租赁资产的经济寿命，所以选项C不正确。典型的租金支付形式是预付年金，D不正确。
8. [答案]B
[解析]发放10％的股票股利，并且按照市价计算股票股利价格，则从未分配利润项目划转出的资金为：10×25＝250（万元），由于股票面值（1元）不变，股本应增加：100×10％×1＝10（万元），其余的240（250－10）万元应作为股票溢价转至资本公积。
9. [答案]B
[解析]上行股价＝10×（1＋33.33％）＝13.33（元），下行股价＝10×（1－25％）＝7.5（元），股价上行时期权到期日价值＝上行股价－执行价格＝13.33－11＝2.33（元），股价下行时期权到期日价值＝0，套期保值比率＝期权价值变化量/股价变化量＝（2.33－0）/（13.33－7.5）＝0.4。
10. [答案]B
[解析]净现值是绝对数指标，反映投资的效益，现值指数是相对数指标，反映投资的效率。投资方案的实际投资收益率是内含报酬率，净现值和现值指数是根据事先给定的折现率计算的，但都不能直接反映项目的实际投资报酬率。由于都需要计算现金流量的现值，所以，都考虑了货币时间价值因素。
11. [答案]A
[解析]第一道工序在产品平均完工程度＝40×50％/100＝20％ 第二道工序在产品平均完工程度＝（40＋40×50％）/100＝60％ 第三道工序在产品平均完工程度＝（80＋20×50％）/100＝90％ 期末在产品约当产量＝20％×100＋60％×50＋90％×80＝122（件）
12. [答案]B
[解析]普通年金终值系数与偿债基金系数互为倒数关系，普通年金现值系数与投资回收系数互为倒数关系。
13. [答案]A
[解析]内含增长率是外部融资销售增长比为0时的增长率。由于教材中外部融资销售增长比的公式中没有涉及净经营资产周转次数，而本题中给出了这个数据，因此，需要分析外部融资销售增长比与净经营资产周转次数之间的关系。公式推导如下： 外部融资销售增长比 ＝经营资产销售百分比－经营负债销售百分比－计划销售净利率×[（1＋增长率）/增长率]×（1－预计股利支付率） ＝经营资产/销售收入－经营负债/销售收入－计划销售净利率×[（1＋增长率）/增长率]×（1－预计股利支付率） ＝净经营资产/销售收入－计划销售净利率×[（1＋增长率）/增长率]×（1－预计股利支付率） ＝1/净经营资产周转次数－计划销售净利率×[（1＋增长率）/增长率]×（1－预计股利支付率） 设内含增长率为g，将有关数据代入上式，并令外部融资销售增长比为0，则得： 1/1.653－4.5%×（1＋g）/g×（1－30%）＝0 0.605＝3.15%×（1＋g）/g 19.21＝（1＋g）/g 1＋g＝19.21g 解之得，g＝5.5%
14. [答案]D
[解析]通常，股东同时采取监督和激励两种方式来协调自己和经营者的目标。尽管如此仍不可能使经营者完全按照股东的意愿行动，经营者仍然可能采取一些对自己有利而不符合股东最大利益的决策，并由此给股东带来一定的损失。监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失之间此消彼长，相互制约。股东要权衡轻重，力求找出能使监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失三项之和最小的解决办法，它就是最佳的解决办法。
相关推荐：
2011年注册会计师考试各科目试题集
2011年注会考试财务管理基础章节练习试题汇总
2011年注册会计师考试财务成本管理课后习题汇总
专题：2011年注册会计师考试完美冲刺专题
二、多项选择题
1. [答案]ACD
[解析]采用定期预算法编制预算，保证预算期间与会计期间在时期上配比，便于依据会计报告的数据与预算的比较，考核和评价预算的执行结果。但不利于前后各个期间的预算衔接，不能适应连续不断的业务活动过程预算管理。所以选项B的说法不正确。
2. [答案]CD
[解析]标准工时指在现有生产条件下，生产产品所需的时间，包括直接加工操作必不可少的时间，以及必要的间歇和停工（如工间休息、调整设备时间）。选项
C.D为意外或管理不当所占用的时间，不属于标准工时的组成内容。
3. [答案]AC
[解析]资金来源的有效期和资产的有效期的匹配，是一种战略性的匹配，而不要求完全匹配，实际上，企业也做不到完全匹配，选项B不正确；流动资金筹资政策的稳健程度，可以用易变现率的高低识别。在营业低谷的易变现率为1，是适中的流动资金筹资政策，大于1时比较稳健，小于1则比较激进，选项D不正确。
4. [答案]BD
[解析]判断企业进入稳定状态的主要标志是
（1）具有稳定的销售增长率，它大约等于宏观经济的名义增长率
（2）企业有稳定的投资资本（净资本）回报率，它与资本成本接近。
5. [答案]ABC
[解析]作业成本法下，直接成本（如直接材料成本等）可以直接计入有关产品，而其他间接成本（制造费用等）则首先分配到有关作业，计算作业成本，然后再将作业成本分配到有关产品，所以选项A的说法不正确；选择作业动因的主要目的是为了方便产品成本的计算，所以选项B的说法不正确；资源动因是引起作业成本变动的因素，运用资源动因可以将资源成本分配给各有关作业，所以选项C的说法不正确。
6. [答案]BCD
[解析]总期望报酬率＝（80/100）×15％＋（20/100）×8％＝13.6％；总标准差＝80/100×20％＝16％，根据Q＝0.8小于1可知，该组合位于M点的左侧（或根据同时持有无风险资产和风险资产组合可知，该组合位于M点的左侧）；资本市场线斜率＝（15％－8％）/（20％－0）＝0.35。
7. [答案]BC
[解析]选项A的正确说法应该是：赎回价格一般高于可转换债券的面值，两者差额随到期日的临近而减少。注意：债券的“账面价值”和债券的“面值”不是同一个概念，债券的“面值”指的是债券票面上标明的价值，债券的“账面价值”指的是账面上记载的债券价值，不仅仅包括债券的面值，还包括未摊销的债券溢折价等等。赎回期安排在不可赎回期结束之后，不可赎回期结束之后，即进入可转换债券的赎回期，所以选项D的说法不正确。
8. [答案]BCD
[解析]年末流动负债＝120－25＝95（万元），现金流量债务比＝经营活动现金流量/债务总额×100％＝110/150×100％＝73.33％；长期资本负债率＝非流动负债/（非流动负债＋股东权益）×100％＝（负债总额－流动负债）/（总资产－流动负债）×100％＝（150－95）/（320－95）×100％＝24.44％；现金流量利息保障倍数＝经营活动现金流量/利息费用＝经营活动现金流量/[税后利息费用/（1－所得税率）]＝经营活动现金流量×（1－所得税率）/税后利息费用＝110×（1－25％）/5＝16.5。
相关推荐：
2011年注册会计师考试各科目试题集
2011年注会考试财务管理基础章节练习试题汇总
2011年注册会计师考试财务成本管理课后习题汇总
专题：2011年注册会计师考试完美冲刺专题
三、计算分析题
1. [答案]
[解析]（1）A投资中心的剩余收益
＝2000×（15％－9％）＝120（万元）
（2）B投资中心的部门平均资产总额
＝200/（14％－10％）＝5000（万元）
（3）A中心的经济增加值
＝2000×15％×（1－30％）－（2000－150）×8％
＝62（万元）
B中心的经济增加值
＝5000×14％×（1－30％）－（5000－300）×8％
＝114（万元）
（4）以投资报酬率作为评价指标的优缺点：
①优点：它是根据现有的会计资料计算的，比较客观，可用于部门之间，以及不同行业之间的比较；人们非常关注该指标，可以用它来评价每个部门的业绩，促使其提高本部门的投资报酬率，有助于提高整个企业的投资报酬率；部门投资报酬率可以分解为投资周转率和部门营业利润率两者的乘积，并可进一步分解为资产的明细项目和收支的明细项目，从而对整个部门经营状况作出评价。
②缺点：部门经理会放弃高于资本成本而低于目前部门投资报酬率的机会，或者减少现有的投资报酬率较低但高于资金成本的某些资产，使部门的业绩获得较好评价，但却伤害了企业整体的利益。
以剩余收益额作为评价指标的优缺点：
① 优点：可以避免决策次优化效应，使得部门利益与企业整体利益一致；根据部门风险的不同可以通过调整资本成本来计算剩余收益，使业绩评价更为客观合理。
② 缺点：不利于不同部门之间的比较。
以经济增加值作为评价指标的优缺点：
优点：经济增加值旨在使经理人员赚取超过资本成本的报酬，促进股东财富最大化；当税金是重要因素时，经济增加值比剩余收益可以更好地反映部门盈利能力。
2. [答案]
[解析]（1）2011年现金流入：
现金流入合计＝5960＋76＝6036（万元）
2011年现金流出：
毛利率＝2000/5000×100％－2％＝38％
销售成本率＝1－38％＝62％
销售成本＝6000×62％＝3720（万元）
存货周转率＝3000/[（280＋320）/2]＝10（次）
对于商业企业而言，本期进货金额＝本期销售成本＋本期存货增加额：
2010年进货金额
＝3000＋320－280＝3040（万元）
2011年末存货金额
＝3720/10×2－320＝424（万元）
2011年进货金额
＝3720＋424－320＝3824（万元）
根据“平均在3个月后支付进货款”可知，当年的货款有3/12在下年支付，有9/12在当年支付，因此，2011年购货支出
＝3040×3/12＋3824×9/12＝3628（万元）
费用支出
＝6000×850/5000＋（330－120）
＝1230（万元）
购置固定资产支出： 800（万元）
预计所得税： 300（万元）
现金流出合计： 5958（万元）
现金多余或不足： 218（万元）（140＋6036－5958）
购买有价证券的数额： 60（万元）
利息支出： 6.3（万元）{210×6/[（190＋210）/2]}
期末现金余额： 151.7（万元）
（2）预计税后利润（万元）：
销售收入 6000
销售成本 3720
经营和管理费用：
变动费用 1020
固定费用 330
利息 6.3
利润总额 923.7
所得税 300
税后利润 623.7
3. [答案]
[解析]（1）加权平均边际贡献率
＝∑各产品边际贡献/∑各产品销售收入×100％
＝（20×1000＋30×2000＋40×2500）/（100×1000＋100×2000＋80×2500）×100％
＝36％
（2）盈亏临界点的销售额
＝144000/36％＝400000（元）
（3）甲产品的盈亏临界点销售额
＝400000×（100×1000）/（100×1000＋100×2000＋80×2500）
＝80000（元）
甲产品的盈亏临界点销售量
＝80000/100＝800（件）
乙产品的盈亏临界点销售额
＝400000×（100×2000）/（100×1000＋100×2000＋80×2500）
＝160000（元）
乙产品的盈亏临界点销售量
＝160000/100＝1600（件）
丙产品的盈亏临界点销售额
＝400000×（80×2500）/（100×1000＋100×2000＋80×2500）
＝160000（元）
丙产品的盈亏临界点销售量
＝160000/80＝2000（件）
（4）安全边际
＝100×1000＋100×2000＋80×2500－400000
＝100000（元）
（5）利润
＝边际贡献－固定成本
＝20×1000＋30×2000＋40×2500－144000
＝36000（元）
（6）增加促销费用后的边际贡献
＝20×1200＋30×2500＋40×2600＝203000（元）
利润＝203000－144000－10000＝49000（元）
由于利润增加，因此，应该采取该促销措施。
4. [答案]
[解析]折扣百分比＝（100－98）/100＝2%
放弃现金折扣的成本
＝2％/（1－2％）×360/（30－10）×100％
＝36.73％
（1）因为放弃现金折扣成本高于银行短期贷款的利率15%，所以应该享受折扣，而用更低的成本通过短期贷款取得所需的资金，因此最有利的付款日期为第10天付款，价格为98万元。
（2）放弃现金折扣的成本也可以看作是享受折扣时的收益率，因为享受折扣的收益率低于短期投资的收益率，所以应当放弃享受现金折扣，而将资金进行收益率更高的短期投资。因此，最有利的付款日期为第30天付款，价格为100万元。
（3）放弃B供应商现金折扣的成本
＝1％/（1－1％）×360/（30－10）×100％
＝18.18％
因为放弃A公司的现金折扣的成本高于放弃B公司现金折扣的成本，所以应该选择享受A供应商的现金折扣。
5. [答案]
[解析]（1）配股前总股数＝5000/1＝5000（万股）
配股除权价格＝（5000×56＋25×5000×4/10）/（5000＋5000×4/10）＝47.14（元）
或：配股除权价格＝（56＋25×4/10）/（1＋4/10）＝47.14（元）
由于不考虑新投资的净现值引起的企业价值变化，所以，配股后每股价格＝配股除权价格＝47.14（元）
配股权价值＝（47.14－25）/（10/4）＝8.86（元）
（2）如果李某参与配股，则配股后每股价格为47.14元，配股后的拥有的股票总市值＝（100＋100×4/10）×47.14＝6600（万元），李某股东财富增加＝6600－100×56－100×4/10×25＝0
如果李某不参与配股，则配股后每股价格
＝[5000×56＋25×（5000－100）×4/10]/[5000＋（5000－100）×4/10]＝47.27（元），李某股东财富增加＝47.27×100－56×100＝－873（万元）
结论：李某应该参与配股。
（3）由于不考虑新募集资金投资的净现值引起的企业价值的变化，所以，普通股市场价值增加＝增发新股的融资额，增发后每股价格＝（增发前股票市值＋增发新股的融资额）/增发后的总股数。
增发后每股价格＝（5000×56＋2000×25）/（5000＋2000）＝47.1429（元）
老股东财富增加＝47.1429×（5000＋1500）－5000×56－1500×25＝－11071（万元）
新股东财富增加＝500×47.1429－500×25
＝11071（万元）
6. [答案]
[解析]（1）
[说明]
2009年可持续增长率
＝年末权益净利率×利润留存率1－年末权益净利率×利润留存率
＝33.33%×50%1－33.33%×50%＝20%
2010年可持续增长率
＝30%×50%1－30%×50%＝17.65%
2011年可持续增长率
＝10%×50%1－10%×50%＝5.26%
（2）2010年可持续增长率17.65%与2009年可持续增长率20%相比，下降了2.35个百分点。其原因是：经营效率下降（总资产周转率由1次降低为0.8次；销售净利率由20%降低为15%）。
（3）主要通过留存收益增加105.89万元和负债增加658.87万元筹集所需资金的。财务政策方面：留存收益率保持50%不变，权益乘数扩大了0.83（2.5－1.67）倍。
（4）由于本公司评价业绩的标准是权益净利率，该指标受销售净利率、资产周转率和权益乘数影响。已知2011年预计的经营效率（以销售净利率、资产周转率反映）符合实际，而资产负债率（反映财务政策）已经达到贷款银行所要求的上限，故计划的权益净利率已经是最好的，无论提高收益留存率或追加股权投资，都不能提高权益净利率。因此，2011年度的财务计划并无不当之处。
（5）提高权益净利率的途径包括：提高资产周转率、销售净利率或提高资产负债率。但该公司目前的资产负债率已达到60%，限于贷款银行要求公司的资产负债率不得超过60%的要求，所以，该公司今年提高权益净利率的可行途径有：提高售价，降低成本费用，以提高销售净利率，加强资产管理，加速资金周转，以提高资产周转率。
相关推荐：
2011年注册会计师考试各科目试题集
2011年注会考试财务管理基础章节练习试题汇总
2011年注册会计师考试财务成本管理课后习题汇总
专题：2011年注册会计师考试完美冲刺专题
四、综合题
1. [答案]
[解析]（1）登记产品成本明细账和自制半成品明细账，按实际成本综合结转半成品成本，计算产成品成本（所耗半成品的单位成本按照加权平均法计算）：
（2）按照第一车间完工半成品成本中各成本项目的比例对产成品总成本中的半成品进行成本还原，列出产成品总成本中原材料、工资及福利费、制造费用的数额。
第一车间完工半成品成本中各成本项目的比例为：
原材料∶工资及福利费∶制造费用＝5400∶2800∶5800＝27∶14∶29
原材料的比重＝27/（27＋14＋29）＝27/70
工资及福利费的比重＝14/70
制造费用的比重＝29/70
总成本中的半成品成本还原之后分离出来的成本项目数据为：
原材料＝22400×27/70＝8640（元）
工资及福利费＝22400×14/70＝4480（元）
制造费用＝22400×29/70＝9280（元）
产成品总成本中原材料、工资及福利费、制造费用的数额分别为：
原材料＝8640（元）
工资及福利费＝4400＋4480＝8880（元）
制造费用＝9950＋9280＝19230（元）
2. [答案]
[解析]（1）未来三年的收入分别为：2.5×2000×（1＋2％）＝5100（万元）、5100×（1＋2％）＝5202（万元）、5202×（1＋2％）＝5306.04（万元）
三年收入现值合计＝5100×（P/F，10％，1）＋5202×（P/F，10％，2）＋5306.04×（P/F，10％，3）＝12922.04（万元）
每年的付现营业成本现值＝12922.04×60％＝7753.22（万元）
[提示]本题中付现营业成本占销售收入的比例不变，由于销售收入具有不确定性，因此，付现营业成本的数额也具有不确定性，也应该按照含有风险的必要报酬率折现
三年后残值收入的现值＝1800×（P/F，10％，3）＝1352.34（万元）
因此，不考虑期权前提下该项目的净现值
＝12922.04－7753.22－7000＋1352.34
＝－478.84（万元）
（2）上行乘数u＝＝1.4918，下行乘数d＝1/u＝0.6703
5％＝（1.4918－1）×上行概率－（1－0.6703）×（1－上行概率）
上行概率＝0.4622，下行概率＝1－0.4622＝0.5378
（4）调整后的项目净现值＝7701.50－7000＝701.5（万元）
期权的价值＝701.50－（－478.84）＝1180.34（万元）
由于调整后的项目净现值大于0，因此，公司应该进行该项目。
相关推荐：
2011年注册会计师考试各科目试题集
2011年注会考试财务管理基础章节练习试题汇总
2011年注册会计师考试财务成本管理课后习题汇总
专题：2011年注册会计师考试完美冲刺专题