2011年注册会计师考试公司战略与风险管理基础第十章习题-注
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- 第5页：简答题参考答案
第十章 风险管理实务（答案分离版）
一、单项选择题
1.下列关于企业管理政治风险理念说法错误的是（ ）。
A.企业应努力实现在东道国直接生产与从东道国之外进口之间的平衡
B.企业应尽量依靠版权、专利和商标保住市场
C.全球化生产和采购可以降低政治风险
D.尽可能地进行全球化融资
2.下列不属于针对运作方面操作风险计量方法的是（ ）。
A.系统失效的次数
B.系统运作结束时未被处理的项目数量
C.舞弊或舞弊未遂实例的数量和价值
D.最长处理时间
3.矩阵管理法下，项目经理经常会抱怨（ ）。
A.他们被安排参与不同项目，需要向若干经理汇报
B.他们对于其项目上雇佣的职员没有或有很少的控制
C.由于他们的雇员在其控制之外的环境中工作，他们无法确定雇员正在做什么事或者工作情况如何
D.这些安排扰乱了他们的职责，因而影响他们的绩效评级
4.在可以推测关于市场、产品和技术的未来发展允许扣除的情况下，模拟未来不同的可能情况。这种风险评估技术称为（ ）。
A.决策树
B.决策矩阵
C.仿真模拟
D.情景模拟
5.下列有关财务部职能的说法中错误的是（ ）。
A.财务政策的目标是帮助管理人员建立指导方向，确定参数并行使控制，同时也为进行决策提供一个明确的框架和指导方针
B.企业财务职能的短期作用主要是指股东财富的最大化
C.对于未来不测进行准备是财务部职责的重要组成部分
D.财务部往往还负责一个企业的风险管理，包括评估风险敞口、对汇率风险进行套期保值以及利率风险管理
6.下列有关汇率风险的说法中错误的是（ ）。
A.汇率风险仅仅是通过企业的交易产生的
B.如果一个企业用外币借款，但没有抵消货币资产或现金流量，外币升值则意味着外币负债的折算市场价值增加
C.主要竞争对手的地理位置和活动是外汇风险的一个重要决定因素
D.交易风险是通过利润表影响一个企业的盈利能力
7.下列各项不属于正常的汇率风险管理的方法的是（ ）。
A.使用套期策略
B.合理确定计价货币
C.提前和滞后付款
D.拒绝支付外币负债
8.下列关于企业风险计量程序的描述中不正确的是（ ）。
A.企业风险计量程序的第一步是收集资料，以描述企业当前的财务状况
B.企业设置的有关利率的情景和假设通常由企业金融工具对于市场利率特定变动的敏感性以及市场利率变动的程度和方向确定
C.风险计量程序能够取得范围广大的利率变动的潜在风险敞口进而识别弱点和受压点
D.风险计量程序中的假设仅以交易对手的过去行为和表现为基础，不考虑市场和可能在未来发生何种变化，不能定期对假设的合理之处和精确性进行重新评估
9.借款人为了规避利率上升的风险，在利率期权操作上应该（ ）。
A.购买看涨期权
B.购买看跌期权
C.同时购买看涨期权和看跌期权
D.不购买任何期权
10.下列不属于远期合同和期货合同相同点的是（ ）。
A.都是在未来某一时间按照一定的价格买入或售出一项资产的协议
B.都可以用于套利
C.都可以在交易所内进行交易
D.都属于衍生金融工具
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二、多项选择题
1.下列属于政府直接干预的内容有（ ）。
A.政府不允许兑换货币
B.政府征收关税
C.政府限制将利润带回母国
D.政府未能实施当地法律
2.政治风险的源头包括（ ）。
A.进口配额和关税
B.组织结构及要求最低持股比例
C.没收资产
D.歧视性措施
3.操作风险是由一个组织中三个关键领域进行的活动而产生的，包括人员、流程和技术，下列属于企业管理操作风险最为普遍采用的方法有（ ）。
A.在公司内实施正式的内部控制系统
B.防止错误和欺诈
C.评价技术和系统
D.培训和管理雇员
4.某公司有甲、乙、丙三个部门，部门经理分别为张经理、王经理、赵经理。公司正在进行某项目，该项目经理为马经理，项目按照矩阵管理法实施，该项目分别从甲、乙部门借入小王和小刘，则该项目的参与者包括（ ）。
A.张经理
B.赵经理
C.马经理
D.小刘
5.企业在进行财务风险评估时所采取的评估技术通常有（ ）。
A.决策矩阵法
B.敏感性分析法
C.风险价值法
D.情景模拟法
6.一个企业的财务职能通常包括一些短期和长期作用，下列属于短期作用的有（ ）。
A.购买股权
B.短期现金管理
C.投资评估、购置
D.货币管理
7.下列属于汇率风险的影响因素有（ ）。
A.计划和控制不足
B.外币供给
C.利率平价
D.预期理论
8.下列属于管理汇率风险套期工具的有（ ）。
A.直接远期合同
B.无须交付的远期合同
C.货币互换
D.货币期权
9.降低利率风险的常见方法包括（ ）。
A.平滑法
B.利率期货
C.利率期权
D.利率互换
10.衍生金融工具的交易员分为（ ）。
A.套期保值者
B.投机者
C.套利者
D.投资者
11.下列属于跨国企业进行对外直接投资的经济原因的有（ ）。
A.提升管理专业化程度
B.获得生产、采购、运输等方面优势
C.开拓新市场
D.获得规模经济
12.计算VaR的模型的方差-协方差法的假设前提包括（ ）。
A.企业的外汇头寸合计的价值变动是各个单独的外汇头寸的所有变动之综合，并形成线性关系
B.货币收益是正态分布的
C.货币收益是非正态分布的
D.货币总收益也与所有单独的货币收益非线性相关
13.在对外汇风险进行套期时，可以作为套期基准的有（ ）。
A.套期水平
B.报告期
C.外汇敞口量
D.预算汇率
三、简答题
1.假设一家中国公司需要在三个月内以瑞士法郎向瑞士的一个债权人付款。目前该公司没有足够的现金，但是，三个月后它就会有充足的现金。如不考虑远期合同，请说明该公司可应该如何对这项交易进行套期操作来抵销汇率风险。
2.请简述跨国企业进行对外直接投资的战略原因和经济原因。
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答案部分
一、单项选择题
1.
【正确答案】：D
【答案解析】：企业应就实际情况选择本地融资或在全球融资，从而降低政治风险，并不是全球化融资越多越好，所以选项D说法错误。
【该题针对“政治风险”知识点进行考核】
2.
【正确答案】：C
【答案解析】：选项C属于针对舞弊操作风险的计量方法。
【该题针对“操作风险”知识点进行考核】
3.
【正确答案】：B
【答案解析】：选项AD属于借入职员的抱怨；选项C属于部门经理的抱怨。
【该题针对“项目风险”知识点进行考核】
4.
【正确答案】：D
【答案解析】：情景模拟是确定不同未来情况的过程，即在可以推测关于市场、产品和技术的未来发展允许扣除的情况下，模拟未来不同的可能情况。（教材P282）
【该题针对“财务风险管理实务”知识点进行考核】
5.
【正确答案】：B
【答案解析】：企业财务职能的长期作用主要是指股东财富的最大化，短期作用主要是指对资源的管理。
【该题针对“财务风险管理实务”知识点进行考核】
6.
【正确答案】：A
【答案解析】：汇率风险是通过交易、外币折现和经济风险而产生的。
【该题针对“汇率风险的类型”知识点进行考核】
7.
【正确答案】：D
【答案解析】：企业的汇率风险管理方法包括套期、计价货币、匹配收入和支出、提前和滞后付款、净额结算、多边净额结算、匹配长期资产和负债。拒绝支付外币负债将受到法律制裁，而且会丧失信用，所以并不是企业正常的汇率风险管理方法。
【该题针对“汇率风险的管理方法”知识点进行考核】
8.
【正确答案】：C
【答案解析】：风险计量程序的一些常见问题包括，不能取得范围广大的利率变动的潜在风险敞口进而识别弱点和受压点；不能对具有嵌入期权的金融工具所作的假设进行更改以便与每个利率情景相符，以及假设仅以交易对手的过去行为和表现为基础，不考虑市场和可能在未来发生何种变化；不能定期对假设的合理之处和精确性进行重新评估。参考教材P303。
【该题针对“利率风险”知识点进行考核】
9.
【正确答案】：A
【答案解析】：借款人可以通过购买看涨期权，设定他们必须支付的利率最大值。出借人可以通过购买看跌期权，设定他们将收取的利息最小值。
【该题针对“利率风险的管理办法”知识点进行考核】
10.
【正确答案】：C
【答案解析】：期货合同可以在交易所进行交易；远期合同是在场外交易市场上交易的。参考教材P310311。
【该题针对“衍生金融工具”知识点进行考核】
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二、多项选择题
1.
【正确答案】：ABC
【答案解析】：选项D政府未能实施当地法律属于政府不作为。
【该题针对“政治风险”知识点进行考核】
2.
【正确答案】：ABCD
【答案解析】：政治风险的源头包括：政府推行有关外汇管制、进口配额、进口关税、当地投资人的最低持股比例和组织结构等的规定，还包括歧视性措施，比如对外国企业征收额外税收、在当地银行借款受到限制及没收资产等。参考教材P266。
【该题针对“政治风险”知识点进行考核】
3.
【正确答案】：ABCD
【答案解析】：除了上述应对操作风险的方法外，还包括：设立流程、程序和政策；外包安排。参考教材P274～275。
【该题针对“操作风险”知识点进行考核】
4.
【正确答案】：ACD
【答案解析】：按照矩阵管理法，项目参与者主要有三类：(1)执行项目工作的借入职员；(2)指导项目工作的项目经理；(3)领导借入职员的其原来所属部门的部门经理。本题中的小王和小刘为执行项目工作的借入职员；马经理为指导项目工作的项目经理；张经理和王经理为领导借入职员的其原来所属部门的部门经理。
【该题针对“项目风险”知识点进行考核】
5.
【正确答案】：ABCD
【答案解析】：除了上述方法外企业评估财务风险所采取的评估技术还包括：预期值法、决策树法、仿真模型等。参考教材P280-282。
【该题针对“财务风险管理实务”知识点进行考核】
6.
【正确答案】：BD
【答案解析】：选项AC属于长期作用。参考教材P284。
【该题针对“财务风险管理实务”知识点进行考核】
7.
【正确答案】：BCD
【答案解析】：下列属于汇率风险的影响因素有（ ）。
A.计划和控制不足
B.外币供给
C.利率平价
D.预期理论
【答案】BCD
【解析】影响汇率的因素包括：外币供给、利率平价、购买力平价、费雪效应、预期理论。参考教材P288。
【该题针对“影响汇率的因素”知识点进行考核】
8.
【正确答案】：ABCD
【答案解析】：ABCD都属于管理汇率风险的套期工具，参见教材294-295页。
【该题针对“汇率风险的管理方法”知识点进行考核】
9.
【正确答案】：ABCD
【答案解析】：降低利率风险的常见方法包括：(1)平滑法：维持固定利率借款与浮动利率借款的平衡；(2)匹配法：使具有共同利率的资产和负债相匹配；(3)远期利率协议；(4)现金余额的集中；(5)利率期货；(6)利率期权；(7)利率互换。
【该题针对“利率风险的管理办法”知识点进行考核】
10.
【正确答案】：ABC
【答案解析】：衍生金融工具交易员可分成三大类：套期保值者、投机者和套利者。
【该题针对“衍生金融工具”知识点进行考核】
11.
【正确答案】：ABD
【答案解析】：选项C属于跨国企业进行对外直接投资的战略原因。
【该题针对“财务风险管理实务”知识点进行考核】
12.
【正确答案】：AB
【答案解析】：方差—协方差法假设：(1)企业的外汇头寸合计的价值变动是各个单独的外汇头寸的所有变动之综合，并形成线性关系。因此，货币总收益也与所有单独的货币收益线性相关；(2)货币收益是正态分布的。
【该题针对“汇率风险计算方法之VaR计算法”知识点进行考核】
13.
【正确答案】：ABD
【答案解析】：套期基准可能是套期水平、报告期和预算汇率。
【该题针对“汇率风险的管理方法”知识点进行考核】
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三、简答题
1.
【正确答案】：该公司的操作程序为：
（1）现在借入适当金额的人民币；
（2）立刻将人民币兑换成瑞士法郎；
（3）将瑞士法郎存入瑞士法郎银行账户；
（4）当债务到期需要偿还债权人时，用瑞士法郎银行账户向债权人付款，然后偿还人民币贷款账户。
2.
【正确答案】：跨国企业进行对外直接投资的战略原因：首先是开拓市场。其次，从开采地提取原材料，决定是出口或进一步加工并在东道国市场进行销售。第三，一些企业寻求提高生产效率。第四，一些企业在其他地方寻求知识和专门技术。第五，寻求政治庇护的公司会在一些国家收购现有业务或设立新业务。
跨国企业进行对外直接投资的经济原因：首先，凭借企业庞大的规模可以获得在生产、销售、融资投资、研究和开发、运输和采购等方面的优势。其次，一些跨国企业在探索管理和市场营销的专业知识，因为在大型跨国企业的经营环境可以促进管理专业化程度，同时可以从对外国市场的了解中提升管理专业化程度。
实证研究表明，跨国公司往往在当地建立生产基地之前，先向当地出口商品，从而部分地克服了其对当地的了解程度不如总部设在东道国的其他公司这一劣势。
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