注册会计师考试《财务成本管理》精华练习题及答案-注册会计师

　　1、以每股盈余最大化作为财务管理目标的优点是（　）。

　　A.考虑了资金时间价值

　　B.不会导致企业短期行为

　　C.考虑了风险因素

　　D.反映了创造的利润与投入的资本之间的关系

　　【答案】D

　　【答案解析】以每股盈余最大化作为财务管理目标的优点是反映了创造的利润与投入的资本之间的关系。

　　2、某企业2009年的总资产周转次数为2次，非流动资产周转次数为3次，若一年有360天，则流动资产周转天数为（　）。

　　A.360    B.180    C.120    D.60

　　【答案】D

　　【答案解析】总资产周转天数=360/2=180天

　　非流动资产周转天数=360/3=120天

　　流动资产周转天数=180-120=60天

　　3、若企业2006年的经营资产为600万元，经营负债为200万元，金融资产为100万元，金融负债为400万元，销售收入为1000万元，若经营资产、经营负债占销售收入的比不变，销售净利率为10%，股利支付率为50%，企业金融资产的最低限额为60万元，若预计2007年销售收入会达到1500万元，则需要从外部筹集的资金是（　）万元。

　　A.85         B.125         C.165        D.200

　　【答案】A

　　【答案解析】经营资产占收入的比=600/1000=60%，经营负债产占收入的比=200/1000=20%，外部筹集的资金=增加收入×经营资产占收入的比-增加收入X经营负债销售百分比－可动用的金融资产－增加的留存收益=500×60%-500×20%-（100-60）-1500×10%×（1-50%）=85万元

　　4、已知某风险组合的期望报酬率和标准差分别为15%和20%，无风险报酬率为8%，假设某投资者可以按无风险利率取得资金，将其自有资金200万元和借入资金50万元均投资于风险组合，则投资人总期望报酬率和总标准差分别为（　）。

　　A.16.75%和25%

　　B.13.65%和16.24%

　　C.16.75%和12.5%

　　D.13.65%和25%

　　【答案】A

　　【答案解析】

　　Q=250/200=1.25；

　　组合收益率=1.25×15%+（1-1.25）×8%=16.75%

　　组合风险=1.25×20%=25%

　　5、对于分期付息债券而言，下列说法不正确的是（　）。

　　A.随着付息频率的加快，折价发行的债券价值降低

　　B.随着付息频率的加快，溢价发行的债券价值升高

　　C.随着付息频率的加快，平价发行的债券价值不变

　　D.随着付息频率的加快，平价发行的债券价值升高

　　【答案】D

　　【答案解析】：对于分期付息的债券而言，如果“票面实际利率＝必要实际报酬率”，则债券的价值＝债券的面值；其中，票面实际利率＝（1＋票面利率/m）m－1，必要实际报酬率＝（1＋必要报酬率/m）m－1，“m”表示的是每年付息次数，即付息频率。（1）对于平价发行的债券而言，票面利率＝必要报酬率，因此，票面实际利率＝必要实际报酬率，所以，付息频率的变化不会影响债券价值，债券价值一直等于债券面值；（2）对于溢价发行的债券而言，票面利率>必要报酬率，因此，票面实际利率>必要实际报酬率，票面实际利率/必要实际报酬率>1，并且，付息频率越高，“票面实际利率/必要实际报酬率”的数值越大，所以，债券价值越来越高于债券面值，债券价值越来越高；（3）对于折价发行的债券而言，票面利率<必要报酬率，因此，票面实际利率<必要实际报酬率，票面实际利率/必要实际报酬率<1，并且，付息频率越高，“票面实际利率/必要实际报酬率”的数值越小，所以，债券价值越来越低于债券面值，债券价值越来越低。