2013年注会财务成本管理习题及答案（019）-注册会计师

　　1.已知ABC公司要求的报酬率10％，其下设的甲投资中心资产额为500万元，剩余收益为50万元，则该中心的投资报酬率为（　）。
A.40％
B.30％
C.20％
D.10％ 
【正确答案】 C 
【答案解析】 剩余收益＝部门资产×（投资报酬率－资本成本），50＝500×（投资报酬率－10％），解得：投资报酬率＝20％。
2.盈利基础业绩评价的缺点有（　）。
A.不便于不同规模的公司和部门的业绩比较
B.无论净收益、每股收益还是投资报酬率，都无法分辨净投资的数额和投资的时间
C.忽视了风险
D.容易被经理人员进行主观的调整 
【正确答案】 BC 
【答案解析】 盈利基础业绩评价的缺点有：（1）无法分辨净投资的数额和投资的时间；（2）忽视了风险。 
3.不受现有费用项目和开支水平限制，并能够克服增量预算法缺点的预算方法是（）。
A.弹性预算法
B.固定预算法
C.零基预算法
D.滚动预算法 
【正确答案】 C 
【答案解析】 零基预算法是为克服增量预算法的不足而设计的。 
4.下列关于利润表预算编制的叙述中，正确的有（　）。
A.“销售收入”项目的数据，来自销售收入预算
B.“销售成本”项目的数据，来自产品成本预算
C.“利息”项目的数据，来自现金预算
D.“所得税费用”项目是根据“利润”和所得税税率计算出来的 
【正确答案】 ABC 
【答案解析】 在编制利润表预算时，“销售收入”项目的数据，来自销售收入预算；“销售成本”项目的数据，来自产品成本预算；“毛利”项目的数据是前两项的差额；“销售及管理费用”项目的数据，来自销售费用及管理费用预算，“利息”项目的数据，来自现金预算。另外，“所得税费用”项目是在利润规划时估计的，并已列入现金预算。它通常不是根据“利润”和所得税税率计算出来的，因为有诸多纳税调整事项的存在。 
5.已知某企业总成本是销售额x的函数，两者的函数关系为：y＝20000＋0.6x，若产品的售价为10元/件。则该企业的盈亏临界点销售量为（　）件。
A.50000
B.2127
C.5000
D.无法确定 
【正确答案】 C 
【答案解析】 根据题中给出的总成本与销售额的函数关系，可以得出变动成本率为60％，所以边际贡献率＝1－60％＝40％，盈亏临界点销售量=20000/(40%×10)=5000(件)。

 
6.账户分析法是一种比较粗略的分析方法，在判定某项成本的性态时还要借助（　）。
A.契约检查法
B.工业工程法
C.历史成本分析法
D.本量利分析法 
【正确答案】 ABC 
【答案解析】 账户分析法是一种比较粗略的分析方法，在判定某项成本的性态时还要借助契约检查法、工业工程法或历史成本分析法。 
7.材料价格差异产生的原因主要有(  )。
A.供应厂家价格变动
B.废品、次品率的变动
C.材料质量的变化
D.运输方式和运输路线的变化 
【正确答案】 AD 
【答案解析】 市场价格的变动、供货厂商变动、运输方式的变动、采购批量的变动、未能及时订货造成的紧急订货、违反合同被罚款等等，都可以导致形成材料价格差异。但由于它与采购部门的关系更为密切，所以其主要责任部门是采购部门。 
8.以下作业认定的表述中，不正确的是（　）。
A.作业的认定需要对每项消耗资源的作业进行定义，识别每项作业在生产活动中的作用、与其他作业的区别，以及每项作业与耗用资源的联系
B.在实务中，作业认定是根据企业总的生产流程，自上而下进行分解
C.在作业认定后，需按顺序列出作业清单
D.建立作业成本系统应从作业认定开始 
【正确答案】 B 
【答案解析】 作业认定有两种形式：一种是根据企业总的生产流程，自上而下进行分解；另一种形式是通过与员工和经理进行交谈自下而上地确定他们所做的工作，并逐一认定各项作业。在实务中，自上而下和自下而上这两种方式往往需要结合起来运用。 
9.以下关于作业的表述中，正确的是（　）。
A.作业是指企业成本中心重复执行的任务或操作
B.一项作业就是一项非常具体的活动
C.作业是连接资源和产品的纽带，它在消耗资源的同时生产出产品
D.依据作业成本法的观念，执行任何一项作业都需要耗费一定的资源，任何一项产品的形成都要消耗一定的作业 
【正确答案】 CD 
【答案解析】 作业是指企业中特定组织（成本中心、部门或产品线）重复执行的任务或操作；一项作业可能是一项非常具体的活动，也可能泛指一类活动。 
10.下列关于财务管理内容的说法不正确的是（　）。
A. 财务管理的内容包括三部分，即长期投资、长期筹资和营运资本管理
B. 公司对于子公司的股权投资，目的是获得再出售收益
C. 资本结构决策是最重要的筹资决策
D. 营运资本管理分为营运资本投资和营运资本筹资两部分
【正确答案】 B 
【答案解析】 公司对于子公司的股权投资是经营性投资，目的是控制其经营，而不是期待再出售收益。
【知识点】财务管理的内容

 
11.在变动成本法下，不应计入产品成本的是（　）。
A.直接材料
B.直接人工
C.变动制造费用
D.固定制造费用 
【正确答案】 D 
【答案解析】 变动成本法要求将所有成本（包括生产成本和非生产成本）区分为变动成本和固定成本两大类。其中，生产成本中的变动成本部分计入产品成本。它们包括直接材料、直接人工和变动制造费用成本；生产成本中的固定部分即固定制造费用成本作为期间成本处理，在发生的当期转为费用，列入利润表。
12.变动成本法与完全成本法的区别主要表现在（　）。
A.产品成本内容
B.产成品存货估价
C.在产品存货估价
D.盈亏计算
【正确答案】 ABCD 
【答案解析】 变动成本法与完全成本法的区别主要有：（1）产品成本内容的区别；（2）产成品和在产品存货估价的区别；（3）盈亏计算的区别。 
13.某产品由三道工序加工而成，原材料在每道工序前一次投入，各工序的材料费用定额分别为100元、80元和20元，用约当产量法分配原材料费用，则第二工序在产品投料程度为（　）。
A. 80％
B. 70％
C. 90％
D. 100％ 
【正确答案】 C 
【答案解析】 第二工序在产品投料程度=（100＋80）/200×100％＝90％。 
14.逐步结转分步法的优点的有（　）。
A.能够提供各个生产步骤的半成品成本资料
B.能为各生产步骤的在产品实物管理及资金管理提供资料
C.能够全面地反映各步骤的生产耗费水平
D.能够简化和加速成本计算工作 
【正确答案】 ABC 
【答案解析】 逐步结转分步法的缺点是：成本结转工作量较大，如果采用逐步综合结转方法，还需要进行成本还原。 
15.下列各项中，不属于商业信用融资的是（　）。
A.赊购商品
B.预收货款
C.办理应收票据贴现
D.用商业汇票购货 
【正确答案】 C 
【答案解析】 商业信用融资方式包括：应付账款（含应付票据）、应计未付款以及预收货款，不包括办理应收票据贴现，选项C正确。

 
16.下列关于营运资本筹资政策的说法中，正确的有（　）。
A.无论何种营运资本筹资政策，营业高峰期的易变现率总是低于营业低谷期的易变现率
B.配合型营运资本筹资政策并不要求为每一项资产按其有效期配置单独的资金来源
C.在配合型和激进型营运资本筹资政策下，营业低谷期除了自发性负债没有其他流动负债
D.营业高峰期的易变现率，数值越小则风险越大 
【正确答案】 ABD 
【答案解析】 营业高峰期的易变现率与营业低谷期的易变现率具有相同的分子，而营业高峰期的易变现率的分母较大（多出临时性流动资产），因而营业高峰期的易变现率总是低于营业低谷期的易变现率，选项A正确；配合型营运资本筹资政策是一种战略性配合，并不要求为每一项资产按其有效期配置单独的资金来源，选项B正确；在配合型营运资本筹资政策下，营业低谷期有：临时性流动资产＝短期金融负债＝0，在保守型营运资本筹资政策下，营业低谷期只有长期资金来源，没有短期金融负债，而在激进型营运资本筹资政策下，营业低谷期有：短期金融负债>；0，用于支持部分长期性流动资产，即：在配合型和保守型营运资本筹资政策下，营业低谷期除了自发性负债没有其他流动负债，选项C错误；营业高峰期的易变现率数值越小，说明经营流动资产中用长期资金来源筹资的份额越低，风险越大，选项D正确。 
17.下列可使持有的交易性现金余额降到最低的措施是（　）。
A.使用现金浮游量
B.力争现金流量同步
C.加速收款
D.推迟应付款的支付 
【正确答案】 B 
【答案解析】 交易性现金需求主要是由现金收支不同步引起，力争现金流量同步，将交易性现金余额降到最低水平，选项A正确。
18.依据最佳现金持有量的随机模式，下列能够使现金返回线降低的是（　）。
A.有价证券的每次固定转换成本上升
B.有价证券的日利息率上升
C.每日现金余额变化的标准差变大
D.企业每日最低现金需求下降 
【正确答案】 BD 
【答案解析】 有价证券的每次固定转换成本上升，会导致现金返回线公式分子的加大，使现金返回线上升，选项A错误；有价证券利息率增加，会导致现金返回线公式分母的加大，使现金返回线下降，选项B正确；每日现金余额变化的标准差变大，会导致现金返回线公式分子的加大，使现金返回线上升，选项C错误；企业每日最低现金需求下降，会导致现金存量下限降低，使现金返回线降低，选项D正确。 
19.下列有关租赁存在的原因的表述中，不正确的有（　）。
A.长期租赁可以减少承租方的不确定性
B.降低交易成本是短期租赁存在的主要原因
C.节税是长期租赁存在的主要原因
D.无法取得借款是承租人选择租赁的原因之一 
【正确答案】 A 
【答案解析】 短期租赁可以减少承租方的不确定性，长期租赁可以减少出租方的不确定性，选项A错误；降低交易成本是短期租赁存在的主要原因，选项B正确；节税是长期租赁存在的主要原因，选项C正确；若企业无法取得借款或无法进一步增加资产负债率，也会选择租赁筹资，选项D正确。 
20.下列有关可转换债券的各项规定中，其目的在于保护债券投资人利益的有（　）。
A.设置不可赎回期
B.设置回售条款
C.设置强制性转换条款
D.设置赎回条款 
【正确答案】 AB 
【答案解析】 设置不可赎回期的目的，在于保护债券持有人的利益，防止发行企业滥用赎回权，强制债券持有人过早转换债券，选项A正确；回售条款是在可转换债券发行公司的股价达到某种恶劣程度时，债券持有人有权按照约定价格将可转换债券卖给发行公司的有关规定，目的是保护债券投资者利益，选项B正确；强制性转换条款是在某些条件具备时，债券持有人必须将可转换债券转换为股票，无权要求偿还债券本金，目的是保证可转换债券顺利转换成股票，实现发行公司扩大权益筹资的目的，选项C错误；设置赎回条款的目的是加速可转换债券的转换，使发行公司避免市场利率下降后，继续向债券持有人支付较高债券票面利率所蒙受的损失，或限制债券持有人过分享受公司收益大幅上升所带来的回报，选项D错误。

 
21.下列有关股权再融资对企业的影响的说法中，正确的是（　）。
A.采用股权再融资将会提高加权平均资本成本
B.采用股权再融资将会提高企业的净资产收益率
C.采用股权再融资有可能增加股东财富
D.采用股权再融资将会稀释股东的控制权 
【正确答案】 C 
【答案解析】 采用股权再融资如果有助于目标资本结构的实现，将会在一定程度上降低企业的加权平均资本成本，选项A错误；在企业运营及盈利状况不变的情况下，采用股权再融资将会加大股东权益，降低财务杠杆水平，降低净资产收益率，选项B错误；如果将股权再融资的资金投资于净现值为正的投资项目，则可以增加股东财富，选项C正确；采用股权再融资不一定会稀释股东的控制权，选项D错误。
22.与长期借款相比，下列属于长期债券融资特点的有（　）。
A.筹资规模较大 
B.筹资速度较快
C.限制条件较多 
D.具有长期性和稳定性 
【正确答案】 AD 
【答案解析】 筹资规模较大、具有长期性和稳定性属于长期债券融资的特点，选项AD正确；筹资速度较快属于借款筹资的优点，选项B错误；限制条件较多是债券融资和借款融资的共同缺点，选项C错误。 
23.主要依靠股利维持生活的股东和养老基金管理人员最不赞成的公司股利政策是（ ）。
A.剩余股利政策
B.固定或持续增长的股利政策
C.固定股利支付率政策
D.低股利加额外股利政策 
【正确答案】 A 
【答案解析】 除剩余股利政策外，其他股利政策都至少能保证公司在有可供分配利润的时候向股东发放股利，而剩余股利政策下的股利受公司盈余和投资机会的双重影响，即便公司有可供分配的利润，也可能因为满足投资需求而不发股利，选项A正确。 
24.下列哪类公司会采取高股利支付率政策（ ）。
A.股东主要由享受税收优惠的机构投资者组成
B.控制权集中的公司
C.举债能力强的公司
D.负债比重较高的公司 
【正确答案】 AC 
【答案解析】 依据客户效应理论，享受税收优惠的机构投资者偏好高股利支付率的股票，因而公司应采取高股利支付率的政策以满足其需求，选项A正确；控制权集中的公司，拥有控股权的股东为避免股权稀释，往往采取低股利支付率政策，选项B错误；举债能力较强的公司能够及时筹措到所需资金，有可能采取高股利政策，选项C正确；负债比重较高的公司出于债务偿还需要以及债务合同约束等限制，往往采取低股利政策，选项D错误。 
25.某公司上年的资产总额为800万元，资产负债率为50%，负债的平均利息率为8%，固定经营成本为60万元，优先股股利为30万元，所得税率为25%，依据上述资料计算出的财务杠杆系数为2，则边际贡献为（　）万元。
A.184
B.204
C.169
D.164 
【正确答案】 B 
【答案解析】 利息费用＝800×50%×8%＝32万元
EBIT/[EBIT－32－30/（1－25%）]＝2，解得：EBIT＝144万元
边际贡献＝144＋60＝204万元，选项B正确。

26.下列关于权衡理论的说法中，不正确的有（　）。
A.该理论认为不动产密集性较高的企业财务困境成本较高
B.财务困境的间接成本往往高于其直接成本
C.财务困境成本会随着负债比重的加大而呈线性增长
D.最优资本结构是使利息抵税现值等于财务困境成本现值的资本结构 
【正确答案】 ACD 
【答案解析】 不动产密集性较高的企业财务困境成本较低，因为企业价值的大多来自相对容易出售和变现的资产，选项A错误；财务困境的间接成本通常大于直接成本，选项B正确；财务困境成本并非随着企业负债比重的加大而线性增长，而是以递增的速度增长，选项C错误；最优资本结构是使利息抵税的边际价值等于增加的财务困境成本现值的资本结构，选项D错误。 
27.假设某公司股票目前的市场价格为20元，半年后股价有两种可能：上升33.33％或者降低25％。现有1股以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格为23元，到期时间为6个月，则套期保值比率为(  )。
A. 0.31 
B. 0.38； 
C. 0.46
D. 0.57 
【正确答案】 A 
【答案解析】 上行股价＝20×(1＋33.33％)＝26.67(元)，下行股价＝20×(1－25％)＝15(元)，股价上行时期权到期日价值＝上行股价－执行价格＝26.67－23＝3.67(元)，股价下行时期权到期日价值＝0，套期保值比率＝期权价值变化/股价变化＝(3.67－0)/(26.67－15)＝0.31。
28.利用布莱克－斯科尔斯定价模型计算期权价值时，影响期权价值的因素有(  )。
A.股票回报率的方差
B.期权的执行价格
C.标准正态分布中离差小于d的概率
D.期权到期日前的时间 
【正确答案】 ABCD 
【答案解析】 根据布莱克—斯科尔斯期权定价模型的三个公式可知，影响期权价值的因素有：标的股票的当前价格；标准正态分布中离差小于d的概率；期权的执行价格；无风险利率；期权到期日前的时间(年)；股票回报率的方差。 
29.假设某项目的实际现金流量分别为：NCF0＝－100万元，NCF1＝50万元，NCF2＝60万元，NCF3＝50万元。若名义资本成本为12%，预计一年内的通货膨胀率为5%，则该项目的净现值为(  )万元。
A.28.07  
B.38.92
C.35.62
D.40.81 
【正确答案】 D 
【答案解析】 名义现金流量分别为：－100万元、52.5万元、66.15万元、57.88万元。
NPV＝－100＋52.5×0.8929＋66.15×0.7972＋57.88×0.7118＝40.81(万元) 30.计算投资项目的净现值可以采用实体现金流量法或股权现金流量法，下列关于这两种方法的表述中，正确的有(  )。 
A.计算实体现金流量和股权现金流量的净现值，应当采用相同的折现率 
B.如果数据的假设相同，两种方法对项目的评价结论是一致的 
C.实体现金流量的风险小于股权现金流量的风险 
D.股权现金流量不受项目筹资结构变化的影响 
【正确答案】 BC 
【答案解析】 计算投资项目的净现值可以采用实体现金流量法或股权现金流量法，实体现金流量法折现率为加权平均成本，股权现金流量法折现率为股东要求报酬率。两种方法计算的净现值没有实质区别；股权现金流量的风险比实体现金流量大，它包含了公司的财务风险；股东要求报酬率不仅受经营风险影响，而且受财务杠杆影响，所以股权现金流量受项目筹资结构变化的影响。