2011年注册税务师考试财务与会计模拟习题及答案(13)

投资管理

单项选择题
1.按照投资的方式，把资金投放于证券等金融资产，以获取投资收益和资本利息的投资属于（）。
A.直接投资
B.间接投资
C.对外投资
D.对内投资
2. 企业为购买原材料而持有现金是出于（）。
A.预防性动机
B.交易性动机
C.投机性动机
D.以上三个都不正确
3. 假定某企业每月现金需要量为6 000元，现金和有价证券的转换成本为30元，有价证券的年利率为12%，则该企业最佳现金持有量为（）元。
A.30
B.6 000
C.3 000
D.60
4. 某企业每月现金需要量为250 000元，现金与有价证券的每次转换金额和转换成本分别为50 000元和40元，则每月现金的转换成本为（）元。
A.200
B.1 250
C.40
D.5 000
5. 某企业预测的年度（按360天计算）赊销收入净额为3 600万元，应收账款收账期为40天，资金成本率12%，则应收账款的机会成本为（）万元。
A.10
B.6
C.48
D.20
6. 某企业的信用条件是“2/10，1/20，n/30”，某客户向该企业购买2 000万元商品，并在第19天付款，则该客户实际支付的货款为（）万元（不考虑增值税因素）。
A.1 980
B.1 960
C.1 820
D.2 000
7. 以下不属于企业信用政策的组成部分是（）。
A.收账政策
B.折扣期间
C.信用条件
D.信用标准
8. 不构成应收账款成本的项目是（）。
A.机会成本
B.短缺成本
C.坏账成本
D.管理成本
9. 采用ABC法对存货进行管理，下列说法不正确的是（）。
A.金额大、数量少的存货应进行重点管理
B.金额小、数量多的存货应进行总额灵活管理
C.金额不大，数量也不多的存货应进行一般管理
D.数量多的存货应进行重点管理
10. 下列不属于股票投资的优点的是（）。
A.流动性很强
B.能增强企业实力
C.能降低购买力损失
D.投资收益高
11. 某公司发行的股票，投资人要求的必要报酬率为30%，最近刚支付的股利为每股2元，估计股利年增长率为20%，则该种股票的价值为（）元。
A.20
B.24
C.22
D.18
12. 当市场利率低于票面利率时，债券的价值与票面价值的关系是（）
A.债券价值等于票面价值
B.债券价值小于票面价值
C.债券价值大于票面价值
D.以上三种情况都有可能
13. 某公司拟发行5年期债券进行筹资，债券票面金额为100元，票面利率为12%，每年年末付息一次，当时市场利率为l0%，那么，该公司债券发行价格应为（）元。（PV10%,5＝0.6209，PVA10%,5＝3.7908）
A.93.22
B.100
C.105.35
D.107.58
14. 甲公司拟投资一项目20万元，投产后年均营业收入96 000元，付现成本26 000元，预计有效期10年，按直线法提折旧，无残值。所得税率为25%，则该项目的投资回收期为（）年。
A.2
B.4.25
C.3.48
D.5
15. 某企业拟投资1 000万元，经预计，该投资项目有效期为3年，各年现金净流量依次为200万元，250万元，300万元，则其投资回收率为（）。
A.36.67%
B.25%
C.29%
D.30%
16. 某企业拟投资900万元，建设期为0。经预计，设备使用期为4年，每年现金净流量依次为240万元、300万元、400万元、360万元，企业的资金成本为10%，则该项投资的净现值为（）万元。（已知：PV10%，1＝0.9091，PV10%，2＝0.8264，PV10%，3＝0.7513，PV10%，4＝0.6830）
A.100
B.112.5
C.－100
D.－400
17. 一项长期投资方案的现值指数小于1，说明（）。
A.该方案的内含报酬率大于企业的资金成本
B.该方案的内含报酬率小于企业的资金成本
C.该方案净现值大于0
D.该方案生产经营期净现金流量的总现值大于初始投资的现值
18. 甲公司购买一台新设备用于生产新产品A，设备价值为45万元，使用寿命为5年，期满无残值，按年数总和法计提折旧（与税法规定一致）。该设备预计每年能为公司带来销售收入38万元，付现成本15万元。最后一年全部收回第一年垫付的流动资金8万元。假设甲公司适用企业所得税税率为25%，则该公司最后一年因使用该设备产生的净现金流量为（）万元。
A.15
B.18
C.26
D.26.4
19. 若用内含报酬率法评价某投资方案，判定该投资方案可行的标准是内含报酬率（）。
A.大于零
B.大于企业的资金成本
C.大于1
D.小于企业要求的最低报酬率
20. 甲公司拟购建一条新生产线，项目总投资800万元，建设期为2年，可以使用 6年。若公司要求的年报酬率为10%，该项目每年产生的最低收益为（）万元。（已知：年报酬率为10%时，8年的年金现值系数为5.3349，2年的年金现值系数为1.7355）
A.86.41
B.133.33
C.149.96
D.222.26
21. 某投资方案的净现值为0，所采用的折现率为12%，则该投资方案的内含报酬率为（）。
A.0
B.8.5%
C.10%
D.12%

参考答案

单项选择题
1[答案]：B
[解析]：按照投资方式，可以将投资分为直接投资和间接投资，直接投资是把资金投放于生产经营（或服务）中，以获取收益的投资；间接投资是把资金投放于证券等金融资产，以获取投资收益和资本利息的投资。
[该题针对“投资的意义和分类”知识点进行考核]
2[答案]：B
[解析]：交易性动机，是指为了满足日常生产经营的需要而持有现金，比如为了满足购买原材料，支付各种成本费用的需要而持有一定数量的现金，所以选项B正确。
[该题针对“流动资产的定义和特点及现金管理”知识点进行考核]
3[答案]：B
[解析]：有价证券的年利率为12%，月利率为1％，最佳现金持有量＝6 000（元）。
[该题针对“流动资产的定义和特点及现金管理”知识点进行考核]
4[答案]：A
[解析]：每月转换次数＝现金需要量/每次转换金额＝250 000/50 000＝5（次）；
每月转换成本＝每月转换次数×每次转换成本＝5×40＝200（元）。
[该题针对“流动资产的定义和特点及现金管理”知识点进行考核]
5[答案]：C
[解析]：应收账款的机会成本＝3 600/360×40×12%＝48（万元）。
[该题针对“应收账款管理和存货管理”知识点进行考核]
6[答案]：A
[解析]：信用条件是“2/10，1/20，n/30”，即如果在10天内付款则需要支付2 000×（1－2%）＝1 960（万元）；如果在10到20天付款则需要支付2000×（1－1%）＝1 980（万元）；如果在20到30天付款需要支付2 000万元。该客户在第19天付款属于在10到20天内付款，所以客户实际支付1 980万元。
[该题针对“应收账款管理和存货管理”知识点进行考核]
7[答案]：B
[解析]：企业的信用政策由信用标准、信用条件和收账政策组成。
[该题针对“应收账款管理和存货管理”知识点进行考核]
8[答案]：B
[解析]：应收账款的成本不包括短缺成本。
[该题针对“应收账款管理和存货管理”知识点进行考核]
9[答案]：D
[解析]：按照一定的标准，企业将存货划分为ABC三类，分类的标准有两个，一个是金额标准，金额大的为A类，金额小的为C类；二是数额标准，数量多的为C类，数量少的为A类。ABC三类存货分别实行重点管理、一般管理和总额灵活管理。所以选项D的说法不正确。
[该题针对“应收账款管理和存货管理”知识点进行考核]
10[答案]：B
[解析]：股票投资的优点：投资收益高，能降低购买力损失，流动性很强，能达到控制股份公司的目的。选项B能增强企业实力是发行股票的优点，所以本题应该选择B。
[该题针对“有价证券投资管理”知识点进行考核]
11[答案]：B
[解析]：本题考点是股票的估价。股票价值＝2×（1＋20%）/（30%－20%）＝24（元）。
[该题针对“有价证券投资管理”知识点进行考核]
12[答案]：C
[解析]：当市场利率等于票面利率时，债券价值等于票面价值；当市场利率大于票面利率时，债券价值小于票面价值；当市场利率小于票面利率时，债券价值大于票面价值。
[该题针对“有价证券投资管理”知识点进行考核]
13[答案]：D
[解析]：债券价格＝l00×PV10%，5＋100×12%×PVA10%，5＝107.58（元）。
[该题针对“有价证券投资管理”知识点进行考核]
14[答案]：C
[解析]：每年现金净流量＝收入×（1－税率）－付现成本×（1－税率）＋折旧×税率＝96 000×（1－25%）－26 000×（1－25%）＋20 000×25%＝57 500（元），投资回收期＝200 000÷57 500＝3.48（年）。
[该题针对“固定资产投资管理”知识点进行考核]
15[答案]：B
[解析]：投资回收率＝年均现金净流量/投资总额，年均现金净流量＝（200＋250＋300）/3＝250（万元），所以投资回收率＝250/1 000×100%＝25%。
[该题针对“固定资产投资管理”知识点进行考核]
16[答案]：B
[解析]：净现值＝240×PV10%，1＋300×PV10%，2＋400×PV10%，3＋360×PV10%，4－900＝112.5（万元）。
[该题针对“固定资产投资管理”知识点进行考核]
17[答案]：B
[解析]：现值指数是指生产经营期各年的净现金流量的总现值与初始投资的现值之比，现值指数小于1，说明净现金流量的总现值小于初始投资的现值，净现值小于0；内含报酬率是使的项目的净现值等于0的折现率，折现率与净现值成反向变动，因为净现值小于0，所以该方案的内含报酬率小于企业的资金成本。
[该题针对“固定资产投资管理”知识点进行考核]
18[答案]：C
[解析]：最后一年折旧＝45×1/15＝3（万元），最后一年的所得税＝（38－15－3）×25%＝5（万元），最后一年的净现金流量＝38－15－5＋8＝26（万元）。
[该题针对“固定资产投资管理”知识点进行考核]
19[答案]：B
[解析]：某一投资方案其内含报酬率大于企业的资金成本或者投资者要求的最低报酬率时，才是可行的，所以选项B正确。
[该题针对“固定资产投资管理”知识点进行考核]
20[答案]：D
[解析]：该项目每年产生的最低收益＝800/（5.3349－1.7355）＝222.26（万元）。
[该题针对“固定资产投资管理”知识点进行考核]
21[答案]：D
[解析]： 内含报酬率是指使得项目的净现值等于0时的折现率。
[该题针对“固定资产投资管理”知识点进行考核]

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